一品红飙涨230%，医药板块估值洼地爆发！这些基金经理提前埋伏

本文来源：时代周报 作者：时浩

6月9日，以创新药为首的多只医药股大涨，常山药业、海辰药业、睿智医药等多股涨停。

创新药近期的大幅上涨源于政策密集催化。

5月29日，国家药品监管局集中批准11款创新药上市，其中7款为1类创新药。

此外，在美国芝加哥当地时间5月30日至6月3日举办的全球肿瘤学领域规模最大的会议——2025 ASCO年会上，中国共有73项研究以口头报告形式入选，再创新高。

中国银河证券研报指出，在经历长时间调整后，目前医药板块整体估值处于较低水平，且公募持仓处于低配状态。2025年在支持引导商业保险发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。

一品红飙涨230%，39只基金有重仓

经历三年连续回调后，2025年以来医药行业终于迎来反弹。Wind数据显示，截至2025年第一季度末，全市场共有3491只股票被基金持有。截至6月9日收盘，66只股票年内涨幅超过100%，其中13只属于医药行业，占比接近20%。

中欧基金方面告诉时代周报记者，从临床开发角度看，受益于过去20年创新技术的积累，以6年临床试验周期为限，未来三年中国创新药品种在美申报数目或将持续增加。2024年已有704款原创新药首次进入临床，数量位居全球第一。

中国创新药在美国将获得更广阔的商业市场。中国研发并在美上市的创新药特瑞普利单抗，其美国定价是中国市场的32倍，呋喹替尼和泽布替尼的定价分别是中国市场的24倍和10倍。未来三年也将是中国世界级创新药在美国上市的时期，包括双抗、ADC等药物，它们有机会成为全球销售峰值排名前十的品种。

在一众医药公司中，一品红股价年内涨幅最高。截至6月9日收盘，该公司股价年内上涨超过230%。以天弘医疗健康A、富国稳健恒盛12个月持有A等为代表的39只基金，2025年第一季度末合计持有1998.22万股公司股票，占全部流通股份额约为5.54%。

当前重仓一品红的基金中，绝大部分为2025年新进。天弘医疗健康A、财通资管创新医药A、富国稳健恒盛12个月持有A等33只产品，均在2025年第一季度报告中才将一品红列入重仓名单；相对应的，仅有5只基金进行少量减持。

安信医药健康A是唯一一只大幅增持一品红的基金。2025年第一季度，该基金在份额减少3亿份的前提下，增持167.18万股一品红。目前一品红已成为其第一大重仓股，持仓市值占基金资产净值比例达7.03%。

一品红在创新药业务方面的进展是机构看好其前景的关键因素之一。2025年3月，该公司痛风新药AR882国内III期临床试验首例患者成功入组，全球关键性III期REDUCE 2试验也完成全部患者入组，商业化进程加速，市场对其未来销售前景预期良好。

在近日公告中，一品红表示，AR882的两项原创性研究入选欧洲风湿病协会联盟（EULAR）2025年会多场报告。该会议将于2025年6月11日至14日在西班牙巴塞罗那举行。

多位明星基金经理现身诺诚健华-U重仓名单

专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域创新药研发的诺诚健华-U和以体外诊断业务为主的热景生物等医药公司，被众多机构超配。

从机构持仓占上市公司流通股比例来看，根据Wind数据，截至2025年一季度末，47只公募基金、东方红8只资管计划合计持有9637.59万股诺诚健华-U股票，占上市公司流通股比重达到36.19%，在一众年内翻倍的医药公司中份额最高。相比2024年第三、第四季度的27.44%、28.24%流通股份额，诺诚健华-U 2025年被机构增持幅度明显。

重仓诺诚健华-U的基金中，出现不少知名基金经理的身影，包括富国基金赵伟、汇添富基金张韡、万家基金黄兴亮、平安基金周思聪、工银瑞信基金赵蓓、鹏华基金金笑非等。

持仓策略上，不同基金经理对诺诚健华-U的操作有所差异。

周思聪管理的平安医疗健康A，2025年一季度加仓近500万股诺诚健华-U，相比2024年持仓数增持超过一倍，一季度末其持仓已达到940.62万股；黄兴亮管理的万家经济新动能C，今年一季度增持300万股诺诚健华-U，一季度末持仓达到800万股。

金笑非管理的鹏华医药科技C，自2023年初该基金成立后的首个季度报告期起，便已重仓诺诚健华-U。在经历2025年一季度公司股价上涨后，金笑非选择减仓约360万股。截至一季度末合计持仓1521.35万股。

然而，因诺诚健华-U股价一季度涨幅超过52%，在减仓约六分之一后，该公司持仓市值占比上升， 从鹏华医药科技C的第三大重仓股升至第一大重仓股；与之类似，张韡管理的汇添富达欣A和汇添富医疗服务C，在2025年第一季度同样进行了一定程度的减仓操作。

除诺诚健华-U外，排名第二的是热景生物，共有48只公募产品持有1141.87万股其股票，占上市公流通股比重约为11.14%。易方达杨桢霄、农银汇理梦圆等均在其部分负责的产品中重仓热景生物。

在易方达医疗保健C的2025年一季报中，杨桢霄坦言，2024年中国创新药出海交易的数量和金额在2023年高基数的基础上继续提升，并且从肿瘤领域扩散到代谢、自免等各种疾病领域，这一趋势在2025 年一季度还在延续，看好这一方向市场前景。