海王生物易主广东国资宣告终止 三年商誉减值损失18亿累亏39亿

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

筹划一年多时间，海王生物（000078.SZ）易主广东国资希望落空。

日前，海王生物公告称，公司控制权变更事项终止，同时公司终止向特定对象发行A股股票，并签署股份认购协议的解除协议。

此前，2024年，海王生物的控股股东海王集团曾计划通过股份转让及放弃表决权的方式，向广东省属国有企业广东省丝绸纺织集团有限公司（以下简称“丝纺集团”）出让海王生物控股权。同时，广东国资拟包揽海王生物14.88亿定增，巩固控制地位。

如今易主广东国资失败，作为国内综合性大型医药企业的海王生物当前仍处于困境。

长江商报记者注意到，2022年至2024年，海王生物已连续三年业绩亏损，归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）合计为-39.1亿元。且自2019年以来，海王生物已连续六年未分红。

前期密集对外并购扩张产生高额，如今海王生物计提商誉减值损失，则成为拖累公司业绩的主要因素。2022年至2024年，海王生物计提商誉减值损失共计18.78亿元。

值得一提的是，截至今年3月末，海王集团持有海王生物46.23%股份，质押率高达99.83%。

终止易主广东国资

早在2024年初，广东国资就有意与海王生物“联姻”。

彼时，海王生物的控股股东海王集团拟以3.13元/股的价格，向丝纺集团转让所持公司2.75亿股，占公司总股本的10%，对应交易总价约为8.61亿元。

逾半年后，交易双方再次约定，海王集团拟作价2.43元/股，将其持有的海王生物3.16亿股转让给丝纺集团，占公司当时总股本的11.48%，交易总价为7.67亿元。同时，海王集团及其一致行动人张思民、张锋、王菲将放弃其持有的海王生物股份对应的表决权。

上述交易完成之后，海王集团及其一致行动人持有海王生物的表决权数量为0，而丝纺集团将成为海王生物的控股股东，其背后的广东省人民政府将成为海王生物的实控人。

不仅如此，海王生物还推出定增方案，公司拟非公开发行股票数量不超过6.2亿股，募集资金总额不超过14.88亿元，扣除发行费用后将用于补充流动资金和偿还有息负债。

本次发行中，丝纺集团及其控股股东广新集团将全额认购。由此，广东国资将进一步巩固对海王生物的控制权，交易成本合计将达到22.55亿元。

然而，海王生物最终还是未能成功易主国资。今年6月6日晚间，海王生物公告称，近日，公司、海王集团及丝纺集团签署相关协议，公司本次控制权变更事项终止。鉴于公司控制权变更事项终止，终止向特定对象发行A股股票，并签署股份认购协议的解除协议。

对于终止易主的原因，海王生物并未作出解释。不过，海王生物同时表示，上述事项终止后，公司仍会与有意向的国资主体针对股权合作事宜展开积极洽谈。公司将持续深耕核心业务，通过优化产业布局、深化战略合作等方式，加速推进业务转型升级。

需要注意的是，未能向丝纺集团出让股权，海王集团目前还存在高比例股份质押。截至今年3月末，海王集团直接持有海王生物12.16亿股，持股比例46.23%，已质押12.14亿股，质押率99.83%。

持续亏损已连续六年未分红

易主国资失败，或与海王生物当前的经营状况相关。而失去国资助力，海王生物又该如何走出当前的经营困境？

据了解，海王生物成立于1992年，1998年12月在A股上市。深耕医药行业三十余年，目前海王生物已构建起集医药研发、医药制造、医药商业流通于一体的“研—产—销” 完整产业链，为国内实力雄厚的综合性大型医药企业。

自2015年开始，海王生物通过密集的对外并购迅速扩张业务规模。在最高峰时期的2017年，海王生物曾实现营业收入249.4亿元、净利润6.39亿元，但同时公司2017年末的商誉规模也达到35.49亿元，2018年末进一步增长至39.18亿元。

直至2018年，海王生物业绩直转直下，2020年公司陷入亏损，净利润为-2.89亿元。尽管2021年海王生物扭亏为盈932.53万元，但次年再次陷入亏损，且至今公司主营业务仍未盈利。

2022年至2024年，海王生物分别实现营业收入378.35亿元、364.19亿元、303.17亿元，同比减少7.84%、3.74%、16.75%；净利润-10.27亿元、-16.9亿元、-11.93亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为-10.99亿元、-17.4亿元、-12.38亿元，三年合计分别亏损39.1亿元、40.77亿元。且自2019年以来，海王生物已连续六年未分红。

除了集中带量采购政策与医保谈判降价等措施影响公司利润空间之外，并购而来的子公司业绩不及预期，海王生物需对前期并购产生的大额商誉计提减值，也成为拖累公司业绩的重要因素。

长江商报记者注意到，2022年至2024年末，海王生物商誉减值准备余额分别为16.92亿元、24.97亿元、29.54亿元，各期计提商誉减值损失5.24亿元、8.76亿元、4.78亿元，三年合计18.78亿元。

截至今年3月末，海王生物商誉账面价值仍达到3.79亿元，未来依旧存在计提减值损失继而影响业绩的风险。

值得一提的是，向广东国资脱手控制权时，海王集团及张思民曾作出业绩承诺，即海王生物2025年至2027年实现净利润分别不低于2亿元、2.5亿元、3亿元，三年累计不低于7.5亿元。

2025年一季度，海王生物则实现营业收入73.76亿元，同比减少8.81%；净利润2371.58万元，同比减少44.38%；扣除非经常性损益后的净利润为-7474.36万元，同比减少257.78%。