重庆
曾经，在猫扑、西祠胡同、榕树下、人人等BBS社区陆续关停，天涯社区命运未卜时，有人预言，以文字内容为主的互联网社区将逐渐被历史抛弃。而依然活跃在互联网生态中的豆瓣、虎扑、知乎等，尽管它们都有自身鲜明的特点，同时会通过较高的准入门槛来筛选用户从而在内容质量和社区氛围上有所保证，但它们仍面临着用户流失以及用户使用时长下降的担忧。
这不，曾经风光无限的体育社区虎扑，现在竟沦落到以 “ 白菜价 ” 出售。
近日，深圳市迅雷网络技术有限公司宣布，已完成对上海匡慧网络科技有限公司的收购，其中包括了直男用户最熟悉的虎扑平台。
据悉，收购交易的总现金代价为人民币5亿元。此消息一出，便在网上引发热议，网友竟产生了截然不同的疑惑。
一部分网友想不通，虎扑竟然只值5亿？！
要知道，针对女性消费者的电商博主李佳琪一场直播就有几十亿的销售额。而虎扑作为体育媒体和数据运营的平台，注册用户数就超过1亿，其中男性用户占比90%以上，这不有着天然的直男经济市场吗？并且，根据数据显示，在2018年前后，虎扑的最高估值就高达77.22亿，到2019年，字节跳动向虎扑投资了12.6亿元。从77亿暴跌至5亿，缩水了93.5%，让人很难不疑惑：直男经济真的如此没价值吗？
另一部分网友同样想不通，都2025年了，虎扑竟然还值5个亿？！
毕竟，虎扑创始人程航曾说过“从男性口袋里掏钱很难。”根据虎扑的公开数据，2016年虎扑首次报送IPO招股书就惨遭“流产”。2017年，虎扑官方对外宣称有5500万的月活，但从易观数据统计来看，平台月活仅579万人。2019年，虎扑再次登记IPO备案，并与中金公司、东方财富证券联合签订上市辅导协议，但在2021年，中金公司便解除了对虎扑的上市辅导。从资本的抉择来看，虎扑上市的希望渺茫，赚钱盈利自然困难，市场价值也就随之降低。
既如此，为何虎扑当时能被估值这么高呢？实际上，巨额的估值里包含了虎扑做得最成功的得物、识货、路人王等社区以外的电商业务、创新业务。但电商业务板块早在2018年就被剥离出去了，而迅雷此次收购的是虎扑的社区业务，它主要涵盖的是体育与生活文化领域。
既然迅雷能以“区区5亿”收购虎扑的社区业务，那么我们很难不对该板块的价值产生质疑，虎扑的社区业务存在着一个很大的问题——对广告业务的过度依赖。虎扑两次IPO冲击失败，主要原因就在于收入模式的单一。
2016年首次IPO招股书显示，广告收入占比超过60%，而根据暗涌Waves年初的报告来看，业务拆分后，虎扑当前的广告占比甚至高达了90%。甚至有网友对此吐槽道“虎扑的吃相太过难看。”这就导致虎扑的月活用户从巅峰期的5500万跌至1044万，自家大本营已岌岌可危。
即使这样，虎扑仍然高度依赖广告业务，那是因为，在电商板块等业务脱离后，广告收入占比从60%提高90%，加上主体社区业务盈利能力有限，平台就更不能脱离广告收入了。而随着平台预算逐步偏向于短视频运营，虎扑的广告收入也如流沙般慢慢流失，抗风险能力趋近于零。这也是为何虎扑只能在流量时代以5亿的价格“贱卖”掉自己。
那大家可能又有疑惑了，迅雷竟会有实力去收购虎扑？甚至有网友调侃迅雷和虎扑是“俩垂暮老人手腕手躺在病床上”，还有网友表示“迅雷竟然还活着”。
从迅雷公布的截至2025年3月31日的第一季度未经审计财报来看，人家过得还蛮滋润的。数据显示，迅雷总营收同比上涨，会员服务与海外直播服务营收能力都在持续增强，2025年Q1业绩摘要总营收8800万美元，同比增长10.5%。迅雷还预估2025年第二季度总营收在9100万美元至9600万美元之间，营收环比增长约5.3%。
迅雷集团董事长兼首席执行官李金波表示，战略性收购虎扑以及积极探索企业发展，是为了实现营收来源多元化，推动营收利润的持续增长，并始终致力于为用户提供便捷的产品与服务。
收购虎扑，是迅雷为了实现“技术中台+社区内容+消费场景”的垂直生态闭环。迅雷作为工具型平台，其男性用户超过70%，但年龄层与兴趣偏好过于同质化，而虎扑的收购就能为迅雷带来1亿多用户，将用户群体延伸至年轻男性群体，遍布在体育、电竞、数码等领域，迅速扩充了用户群体，加上迅雷有着区块链存证技术的利器，能有效为UGC筑起版权防火墙，这就能有效运用至虎扑平台，不仅能解决版权纠纷，还能降低卡顿率，并缓解用户流失，最终打造出差异化优势。
由此来看，迅雷的收购可谓是提前布好了棋局，若真能按照迅雷的版图发展，那么即使在流量红利见顶时代，工具型平台依然有巨大的发展潜力，甚至会进化为支撑内容产业的技术基建。
编辑：cc
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