北京
6月6日，联合资信公布评级报告，2021年山东玻纤集团股份有限公司公开发行可转换公司债券获“AA-”评级。
联合资信评级报告认为，山东玻纤集团股份有限公司（以下简称“公司”）作为山东能源集团有限公司（以下简称“山能集团”）新能源新材料业务板块的重要组成部分，在玻璃纤维产能规模和股东支持等方面具有综合竞争优势。跟踪期内，根据沂水县政府要求，公司移交供热管网相关资产。公司主要管理制度未发生重大变化，管理运作正常。2024年，受玻纤行业下游需求疲软影响，公司主要玻纤产品量价齐降，叠加资产减值损失，公司营业总收入下降，利润总额由盈转亏，盈利能力下降。财务方面，公司资产规模有所增长，但资产流动性较弱；长期借款大幅增长导致债务负担加重；公司经营活动现金净流入规模大幅下降，无法覆盖其投资需求。此外，公司作为高新技术企业，承担部分产业升级项目，可获得相应的税收优惠及补贴奖励，能够对公司盈利形成一定补充。综合上述因素，公司偿还债务的能力仍属很强2024年，公司现金类资产、经营活动现金流入量、经营活动现金流净额和EBITDA对“山玻转债”余额的保障程度有所减弱。“山玻转债”设置了转股修正条款、有条件赎回条款等，有利于促进债券持有人转股。考虑到未来转股因素，公司的债务负担有下降的可能，“山玻转债”违约的风险仍属很低。
本文源自：金融界
作者：债券君
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