数字金融的历史性钟声在华尔街响起，稳定币作为传统金融与加密生态的桥梁，第一次真正进入主流资本视野。
美东时间6月5日，纽约证券交易所迎来了加密货币行业里程碑式时刻——全球第二大稳定币USDC发行商Circle正式挂牌上市，股票代码“CRCL” 。开盘后股价一路飙升，盘中最高触及103美元，较发行价暴涨近235%，因波动剧烈一度触发熔断机制。
截至北京时间6月6日凌晨，Circle股价仍保持在92.52美元高位，涨幅达198.45%，公司市值突破200亿美元，远超此前80亿美元的预期。这一表现创下今年美股市场最亮眼的IPO首秀纪录。
01 资本狂欢，首日交易创纪录
Circle此次IPO发行价为每股31美元，共发行3400万股，募资总额超过10亿美元。这一价格明显高于此前公布的24-26美元询价区间，显示出机构投资者的强烈认购热情。
开盘后市场反应远超预期。交易启动仅15分钟，CRCL股价已突破70美元关口，涨幅超过125%。午盘前买盘持续涌入，推动股价最高冲至103美元，因五分钟内波动幅度过大，纽交所于美东时间11：27启动熔断机制。
华尔街分析师普遍认为，这一疯狂表现反映了市场对稳定币商业模式的认可。Circle作为全球首家上市的稳定币企业，其合规化路径已被传统资本市场验证。
02 三度闯关，终登资本殿堂
Circle的上市之路可谓一波三折。此次IPO已是这家成立12年的公司第三次向公开市场发起冲击。
2021年，Circle曾计划通过与Concord Acquisition Corp的SPAC合并以90亿美元估值上市，但因SEC加强审查未能获批。2024年初，公司再度低调提交IPO草案，却未获监管部门受理。
此次成功上市得益于多重因素。一方面，美国稳定币监管环境改善，《GENIUS法案》已在参议院银行委员会通过，为行业提供了更清晰的合规指引。另一方面，Circle自身财务表现持续改善，2023年实现净利润2.68亿美元，扭转了2022年亏损7.62亿美元的局面。
03 华尔街巨头强力背书
此次IPO获得了顶级金融机构的鼎力支持。承销商阵容包括摩根大通、花旗集团和高盛担任联合主承销商，巴克莱、德意志银行等十余家机构共同参与。
更引人注目的是基石投资者的强力加持。据彭博社报道，资产管理巨头贝莱德计划收购10%的IPO股份，显示出传统金融巨头对稳定币赛道的战略布局。同时Cathie Wood的ARK Investment Management也计划认购价值1.5亿美元的股票。
贝莱德与Circle早有深度合作。USDC背后90%的储备金由贝莱德管理的政府货币市场基金持有，两家机构在数字资产领域已形成紧密联盟。
04 全球第二大稳定币的崛起
Circle的核心资产是USD Coin（USDC），目前市值约614亿美元，占据全球稳定币市场约24%的份额，仅次于Tether（USDT）的1530亿美元。
与竞争对手USDT相比，USDC采取更透明的运作模式。Circle每周更新储备金报告，每月接受第三方审计，储备资产主要为短期国债、逆回购与现金，流动性结构更保守。
2024年，Circle实现营收16.7亿美元，同比增长16%；净利润1.556亿美元，同比下降41.8%。这一业绩表现虽不及Tether同年130亿美元的惊人利润，但展现了稳定币作为“数字时代印钞机”的盈利潜力。
05 稳定币行业的双雄争霸
Circle上市标志着稳定币行业进入新阶段。目前全球稳定币总市值已突破2500亿美元，其中USDT和USDC两大巨头占比超过85%。
作为挑战者，USDC凭借合规透明的策略在机构市场打开局面。USDC已与Visa合作推出支付卡，用户可直接用稳定币进行线下消费；同时进入跨境支付、供应链金融等场景，与新加坡Grab、巴西Nubank等数字金融公司建立全球合作。
但挑战依然存在。USDT凭借先发优势和0.1%的低廉手续费，仍牢牢占据60%的市场份额。Circle上市募集的资金，将主要用于提升USDC的国际竞争力。
06 行业影响与未来前景
Circle的成功上市将产生多重影响。它为加密行业提供了合规化发展路径的范本，传统投行承销、SEC审核通过的流程，为后续稳定币项目（如Paxos）上市树立标杆。
在传统金融领域，稳定币正在重构支付体系。花旗预测2030年稳定币支付规模将达10万亿美元；Circle计划将USDC接入传统证券结算系统，未来股票、债券等资产可通过稳定币直接交易，实现实时结算。
现实世界资产代币化（RWA）将成为下一个爆发点。BlackRock已使用USDC发行债券代币，Solana链成为RWA首选基础设施；中国香港5月通过《稳定币条例》，为RWA项目铺路。
中信证券指出，稳定币为RWA提供了“低波动的交易媒介”，将加速万亿级实物资产的数字化流通。
随着收盘钟声敲响，Circle的200亿美元市值定格在纽交所大屏上。华尔街分析师们开始重新评估数字资产的估值模型。贝莱德等传统巨头的入场，标志着稳定币从加密世界的边缘创新，正式成为全球金融体系不可或缺的组成部分。
Circle创始人Jeremy Allaire在上市仪式上表示：“成为纽交所上市公司是我们追求透明度与责任的延续。”这家成立于2013年的公司，历经三次上市尝试，终于让稳定币成为华尔街的正式玩家。
资本市场的狂热反应不仅是对一家公司的认可，更是对一个新兴资产类别未来价值的投票。
综合每日经济新闻、移动支付网等
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