广东
今年储能和两轮车大单不断，传导至上游材料环节，多家正极材料企业斩获项目，负极材料也开始有新消息出现。
起点锂电获悉，中科电气准备在中东建立大型锂电负极材料项目，6月4日该公司公告称计划通过子公司湖南中科星城的香港子公司中科香港控股在阿曼布局，建设年产20万吨负极材料基地，总投资不超过80亿元人民币。项目分两期，每期产能规划10万吨/年，建设周期预计各36个月。
不过该公司在进行该项目的同时，也计划延缓另一项目。
公告提到，为确保出海项目稳步、有序推进，已审议通过的摩洛哥负极材料项目将延缓建设，摩洛哥项目于去年4月提出，计划投资50亿元人民币，建设年产10万吨负极材料基地。
也就是说，目前仅有能力确保一个项目实施顺利，属于拆东墙补西墙。公司也表示：“资金来源为自有资金和融资，计划投资总额较大，存在一定资金压力和风险。”
但话说回来，摩洛哥经济状况比阿曼强很多，不过该国有多个锂电池厂已经驻扎，例如国轩/中伟/贝特瑞等，中科电气为何延缓电池产业链出具规模的摩洛哥转而去阿曼？起点锂电分析可能是因为中东地区对能源转型的需求更大，尤其是储能系统方面，而摩洛哥市场竞争激烈，项目还没有开工计划，所以中科电气也在寻找最合适的地点来进行加码。
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盈利也难保左右开弓
相比于其他负极材料企业，中科电气去年业绩还不错，2024年年报显示该公司营收约55.8亿元，同比增长约13.7%；净利润约3亿元，同比增长约626.5%。
今年Q1公司营收则约16亿元，同比增长约50%；净利润约1.3亿元，同比增长约465.8%。
很奇怪，去年价格战一塌糊涂的情况下，中科电气居然还能有如此不错的成绩，因为该公司在2023年经历了一场低谷，2023年营收下降6.64%至49.08亿元，净利润仅有0.42亿元，由此可知该公司已经安全渡过，各个业务板块取得良好成绩。
中科电气相关人员在接受采访时曾表示：“2023年基数低，且2024下半年处于高负荷生产的状态，得益于高性能产品出货和降本带来的盈利拉动，高压快充车型密集上市，让公司出货量大幅增长。”
也就是说，去年下半年才是公司业绩飞速增长的黄金期。随着业绩回暖，该公司也在扩大盘子，果断转移海外投资目标，从摩洛哥转向阿曼。
不过，从一季度报分析可知，截至Q1末期公司货币资金约5亿元，流动资产约68亿元，短期借款约24.6亿元，流动负债约46亿元，所以想要流畅运转阿曼项目，必须要进行新一轮募资。
且该公司客户群体庞大，几乎囊括中韩所有头部电池厂，在储能行业的重要战场中东地区，如果能抢先建立出强大的上游材料供应体系，那么未来将吃到无法估量的时代红利。
02
负极材料企业如何“角逐”2025
其实，固态电池没有量产，那么负极材料市场就不会出现颠覆性变化，因为在液态电池这块儿，真正能“立棍儿”的还是石墨负极。
石墨材料成本低、性能好、技术成熟、应用广泛，动力储能消费电子电池均用，所以未来负极材料的主体一定还会是石墨，但硅基负极会在石墨材料的阴凉下逐渐壮大，预计今年在动力电池领域应用将大规模提高，但也不会超过整体的10%，可能会在高端的大圆柱电池和半固态电池中成为主要应用。
在市场上，虽然美国对中国锂电产业链无比忌惮，但事实证明美国还是会需要大量的中国造负极材料来满足需求。
美国负极材料生产商联盟(AAAMP)去年年底向美国商务部和国际贸易委员会提交请愿书，指控中国倾销廉价石墨，要求对中国进口石墨征收920%关税，但今年美国商务部却对中国进口负极材料作出反补贴初裁，初裁税率由920%降至6.55%。
这主要有两方面因素，一是关税贸易战缓和；二是美国国内石墨负极产能严重不足与技术不成熟，导致加关税政策很难执行。
美国约六成进口负极材料来自中国，如果严格按照贸易壁垒，对美国电池产业链将产生毁灭性影响，所以未来负极材料出海到世界各地还会是一片绿灯，产业链把控相对强大的基础上，材料厂面对的最大挑战，其实是来自国内同行的价格战。
所以今年负极材料企业大可放心出海，同时需要加强锂金属和硅基负极的研究，例如中科电气就在硅碳/锂金属/方面进行快速布局，硅碳负极已建设完成中试产线，等待客户认证。
作 者：宋博文
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