“钱到底去哪了”？家居界“黑马”创始人承认资金断裂

2025.06.04

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作者 |第一财经 马一凡

近一周来，家居家装行业“黑马”公司住范儿爆雷（参见此前第一财经报道）带来的后续影响仍在发酵，该公司位于北京、上海两地的数百个装修工地仍在普遍停工中，在政府和行业协会的帮助下，装修业主、供货商、住范儿管理层等各方已经进行了多轮沟通，希望能共同推动工地复工。

在沟通会中，住范儿创始人刘羡然承认公司的资金链已经断裂，并称主要是“国补”政策的出现导致了公司的现金流危机。

对于刘羡然的说法，很多装修业主并不“买账”，他们质疑其说法的合理性并要求住范儿公司公开与业主预存款、装修贷款相关的详细财务账目，包括预存款资金流向、装修贷款挪用情况、公司资产负债明细、高管薪资发放记录等关键财务信息。

“钱到底去哪了？”

在“住范儿”两万平方米的北京整装线下门店的大门入口处地面上，还贴着“施工后付款、零风险”的广告语，一位装修业主坦言：“再看到这个标语，我感觉很讽刺。”

“住范儿”（公司注册名：北京水木优品科技有限公司）在年轻群体中曾小有名气，该公司由四名清华“学霸”创立，创始人之一、法定代表人刘羡然出生于1992年。住范儿曾是家居私域社群的最早玩家，其内容自媒体的粉丝总数超过1000万，还有30万-40万的私域用户规模。

很多选择“住范儿”整装的客户都是二三十岁的年轻人，多个装修业主告诉第一财经，“住范儿”并非完全是“施工后付款”的模式，而是在装修的不同阶段需要预缴存一笔钱，出于对这家年轻人创办的公司的信任，他们将几千到数十万不等的装修款预缴给“住范儿”。有些装修业主首期就缴纳了40%，也有人缴纳了70%，还有人在水电验收结束后就预缴了总费用的95%。

今年5月下旬，这些装修业主们陆续发现家中工地停工，施工队的工长反馈住范儿拖欠他们工资，供货商也因住范儿拖欠货款而停止发货，包括装修的各类主辅材以及全屋定制等。

面对“住范儿”爆雷，装修业主们最关心的问题是——钱到底去哪儿了？

一名业主对记者表示：“一年前，住范儿声称融到了一亿元的资金，我们的装修费用又都是预缴存的，小业主不会拖欠费用的，按理说这家公司的现金流应该很好。”

一名向“住范儿”供应装修材料的供应商表示：“我们也疑惑资金问题，有消息说是高层挪用资金干别的赔了，堵不住窟窿了，我们多个材料商都被拖欠了几十万到几百万不等。”

一名住范儿员工则对第一财经表示，整装业务是盈利的，但是整装业务账上的钱被管理层抽调去填了团购业务的窟窿，员工也被公司拖欠了社保。

记者了解到，住范儿主要有两大业务，一是私域社群团购业务，其商业模式是通过拉上几千名用户共同团购家居家电，来跟品牌商谈下一个更低的价格；第二是在北京、上海做家装整装业务，其商业模式与其他的整装企业类似，有设计、水电木漆施工、全屋定制安装等环节，在每个环节开始前，装修业主就需要缴存一笔装修预付款。

成立十年来，住范儿共计获得3.2亿元融资，最近一笔融资发生在2024年3月，牧鲸资本投了1亿元。

钱，到底去哪里了？从5月27日晚至今，“住范儿”的装修业主、供应商和该公司的管理层进行了多轮沟通，在各方追问下，“住范儿”创始人刘羡然给出了他的回复。

创始人称其未挪用公款

从5月27日晚到6月3日，在多轮沟通中，“住范儿”创始人、法定代表人刘羡然都对装修业主们表示，他从未挪用过公司资产，对公司目前的情况，他愿意将个人资产拿出来，但是他的个人银行卡中只剩下10万元。

在近期的一场沟通中，刘羡然承认公司资金链已断裂，账上已没有钱。他表示，公司出现现金危机的主要原因是去年下半年开始的“国补政策”。

“大家一直在问，钱去哪里了？我跟大家讲解一下我们装修的业务和团购业务的商业模式，其实都是非常低利润的模型。”刘羡然称，以“住范儿”的装修业务举例，北京线下店盈亏平衡点一个月要做到2400万（营收），这里面有30%多的毛利，大概800万，“住范儿”每个月要支付100多万的租金和物业费，三四百万元的员工工资，还有两三百万的投放费，所以要做到2400万以上才能盈利。

刘称，“住范儿”团购的业务，在去年“国补”政策出台（去年10月）之前，一个月可以做到四五千万的现金流，但是只能履约2000万，毛利很低，为了给客户让利，大约只有200万元的毛利，每月要支付人员工资100多万，支付投放费用几十万，还有一些差旅费用，所以也很不挣钱。

“我们为什么遇到这么大的现金危机？最主要就是去年的四季度，家电开始国补，我们本身的团购商业模式，就是拉着几千人一起购买，价格可以比京东、天猫要便宜10%-15%，但是一些大平台通过在全国各地设置分公司、子公司，让全国各地的客户都可以享受到各地国补政策，那么消费者自己去购买就可以便宜25%-30%。所以我们的商业模式一下子被摧毁了，从一个月有几千万的流入变成了负的。相比国补出现之前的半年，国补出现之后的半年，公司少了一个亿的现金。”刘羡然说道。

他还表示，今年一季度“住范儿”的装修业务情况较好，能产生利润，团购业务在受到国补影响后转型做内容营销和带货，在今年一季度也有利润，但是问题出现在今年3月，“住范儿”账上的钱不够给团购用户退货退款，出现了一些舆情，严重影响了经营情况。此后两个多月，刘羡然称自己一共见了约60家投资方，包括原股东、大互联网平台、大家居品牌、地产中介、投资基金等，但最终无人愿意给出新的融资。

接下来如何解决问题，刘羡然表示，在和客户代表、合作伙伴探讨后，希望向社会面募集资金，通过直播的形式或其他各种方式，向用户和合作商家去进行募资，向公司高管、员工募资，建立共管账户，所有的钱，每一笔该怎么用，都清清楚楚可被监管，这一关只要过去了，大家所有的款项才能拿得到。

对于刘羡然的说法，许多“住范儿”的装修客户并不“买账”。对于“国补”导致公司出现现金流危机，装修业主们认为这一说法缺乏合理性，并要求“住范儿”公司公开与业主预存款、装修贷款相关的详细财务账目，包括预存款资金流向、装修贷款挪用情况、公司资产负债明细、高管薪资发放记录等关键财务信息。

刘羡然则表示，其已经向政府部门申请介入审计，把过去几年来公司所有的经营情况让政府部门审计，给大家公示，以证明其没有挪用公款。

北京、上海数百个停工的装修工地未来将如何？记者了解到，在政府部门、装修协会的介入下，多方正在共同努力推进复工。6月3日，“住范儿”在微信公众号发布公开信称，针对800多个在施工地，公司正在全面盘点施工情况、施工阶段、客户已支付款项以及待收款金额，梳理供应商及工厂已结算和待结算费用。

微信编辑| 小羊