鸿路钢构2025首季揽单超70亿，钢铁业持续“降本增效”，局部复苏信号来了？

本文来源：时代周报 作者：雨辰

6月3日晚间，鸿路钢构（002541.SZ）发布公告，宣布全资子公司安徽鸿翔建材有限公司与中国十七冶集团签订振石绿色高端镍铬新材智造项目的钢结构成品采购合同，合同暂估价4.58亿元，钢结构制作量约9.14万吨。

鸿路钢构称，该合同金额约占公司2024年度经审计主营业务收入215.14亿元的2.13%，预计将对公司2025年营业收入和利润产生积极影响。

6月4日，时代周报致电鸿路钢构，并向董秘发送了采访提纲。截至发稿，对方尚未作出回应。

鸿路钢构获大单，一季度合同额超70亿

鸿路钢构是钢结构制造商龙头，公司主要以钢结构及配套产品制造业务为主、钢结构装配式建筑工程业务为辅。

钢结构的下游主要是制造业、基建及公共建筑类投资。工业用地、商业用地等成交面积为判断后续需求的前瞻性指标。

光大证券研报的观点表示，2024年7月以来，工业用地等单月成交面积已多个月度同比实现正增长，结合土地从成交到开工一般6-12个月，判断国内钢结构需求拐点将至。

值得一提的是，鸿路钢构上述4.58亿元合同并非孤立事件。2025年第一季度，公司累计新累计新签销售合同额人民币约70.52亿元，较2024年同期增长1.25%，全部为材料订单。产量方面，鸿路钢构一季度钢结构产品产量约104.91万吨，较2024年同期增长14.29%。

业绩方面，鸿路钢构2025年一季度实现营业收入48.15亿元，同比增加8.78%；归母净利润1.37亿元，同比下降32.78%；但扣非归母净利润1.15亿元，同比大幅增加31.27%。

华创证券分析师单戈在研报中指出：“（鸿路钢构）2025 年一季度销售合同金额同比回正，产量大幅增长，经营拐点或出现。”

行业整体呈扭亏态势

钢铁行业的复苏迹象不仅体现在鸿路钢构一家企业。2024年，中国钢铁工业协会重点统计企业实现利润总额429亿元，同比下降50.3%。进入2025年一季度，多家上市钢企业绩报告显示，行业正从利润下降的寒冬中缓慢复苏。部分企业已扭亏为盈。

其中，安阳钢铁（600569.SH）一季度实现归母净利润0.18亿元，而去年同期亏损4.84亿元；新钢股份（600782.SH）、五矿发展（600058.SH）、三钢闽光（002110.SZ）和首钢股份（000959.SZ）均实现同比扭亏为盈；山东钢铁（600022.SH）一季度归母净利润亏损0.14亿元，同比和环比均大幅减亏。鞍钢股份（000898.SZ）和重庆钢铁（601005.SH）等企业也实现了同比减亏。

重庆钢铁在2024年全年亏损31.96亿元后，2025年一季度亏损额收窄至1.17亿元。据《每日经济新闻》报道，重庆钢铁董秘匡云龙称，公司一季度经营业绩“实现了根本性扭转”，归母净利润减亏，3月利润总额扭亏为盈。公司将“实现2025年业绩扭亏”作为经营目标之一。

6月4日，上海钢联钢材事业群建筑钢材分析师吴建华向时代周报分析指出，钢铁板块上市公司在2025年第一季度整体大多实现扭亏，主要因素包括以下两方面：一方面，一季度原材料价格明显走弱，煤焦、铁矿石价格同比下跌约20%左右，成本下降明显；另一方面，多数企业生产效率提高，部分企业通过推进技术升级和管理创新，提升生产效率，持续优化生产流程，加快钢铁产品结构优化，进而提升盈利水平。

“从需求层面来看，目前机械、汽车、能源和家电等下游行业对钢铁的需求增长较为明显。”吴建华进一步表示，机械行业随着制造业高端化、智能化发展，新兴设备用钢需求显著，预计2025年需求增长近300万吨。汽车行业，新能源车普及和政策支持，加上传统车更新换代，预计2025年钢材需求超6000万吨。能源领域，包括光伏支架、风电等新能源和传统油气领域对钢铁有需求。家电行业，国补政策和消费升级推动家电以旧换新，增加用钢需求。

东吴证券研报观点称，2025年一季度经济实现“开门红”，基建投资累计同比增速5.8%，延续景气态势，其中水利表现亮眼；地产投资端仍承压。结合水泥3月产量和建筑业PMI数据，开工景气持续改善，但新开工项目落地偏慢。增量财政政策支持和融资端改善的效果将逐渐显现。近期外部环境不确定性增加，扩内需预期增强，基建投资和重点区域建设有望获政策加码。随着财政发力及地产“止跌企稳”政策组合拳落地，基建地产链景气度有望回升。

此外，原材料价格波动仍是关键变量。吴建华预测，2025年铁矿石、焦炭、焦煤等原材料价格可能震荡下跌，主要由于供应充足而需求震荡偏弱。这将减轻钢铁企业成本压力，提升盈利水平。但若钢材需求持续疲软，价格下跌，可能会减少原材料价格下降带来的成本优势，限制盈利增长幅度。

二级市场方面，截至6月4日收盘，鸿路钢构上涨0.44%，报收18.45亿元，当前市值约为127亿元。