估值暴涨30倍，蔡崇信又赚了

来源：投资界（ID：pedaily2012） 作者：杨继云

蔡崇信夫妇身影浮现。

据美国《The Athletic》报道，美国女子职业篮球联赛（WNBA）纽约自由人队以4.5亿美元（超32亿人民币）估值出售股权，创下了女子职业体育俱乐部的最高估值纪录。

该球队背后，是一对外界熟悉的夫妇——蔡崇信（Joe Tsai）和妻子吴明华（Clara Wu Tsai）。他们曾在2019年以超过1000万美元买下自由人队，由吴明华进行管理决策，如今估值大幅翻升。

将体育爱好运作成十亿、百亿的生意，这对蔡崇信来说并非首次。他们手中的布鲁克林篮网队估值在短短几年间也已经翻倍。如今，相似一幕再度上演。

5年估值涨30倍，夫妻爆赚

信息显示，此次纽约自由人队将20%的股权出售给了一众个人投资者，但对于购买者尚未有明确报道。

筹集的资金将用于球队新训练基地的建设——今年3月，自由人队曾宣布建造一座7.5万平方英尺（约7300平方米）的训练设施，将耗资8000万美元，位于格林波特，预计将于2027年开放。

4.5亿美元，这是当下职业女子运动队的最新估值记录。

回想2019年，蔡崇信和吴明华以1000万-1400万美元的价格，从纽约尼克斯老板詹姆斯·多兰手中收购了纽约自由人队的股权。彼时，自由人因战绩低迷被视为WNBA的边缘队伍，这笔投资并不被看好，甚至是被当作“公益性质”的出手。

但夫妻二人坚定看好女子体育的潜力。收购完成后，吴明华成为自由人队管理决策者。

2019年，吴明华牵头把球队主场从郊区场馆迁入篮网队所在的巴克莱中心，开始系统化提升球队的基础设施与运营水平，为球员带来更多的福利和专业辅助。隔年，自由人队球员阵容开始了更新换代，签约大牌球员，以保证冲击总冠军。

报道称，2023年时吴明华甚至亲自出马，说服了当时最大牌的自由球员布丽安娜·斯图尔特加盟球队。同年，自由人打入了WNBA总决赛——这是时隔21年后的首次。2024年10月，自由人队赢得了他们的第一个WNBA冠军奖杯。

随此而来，纽约自由人队的估值水涨船高。去年6月，自由人队估值为1.3亿美元，如今则达到了4.5亿美元。这也意味着，从吴明华夫妻出手收购至今，这家球队的估值已经暴涨了30倍。

不久前，吴明华在彭博社的采访中说起，她相信自由人队有望在2030年代中期成为首个估值达到10亿美元的女子运动队。毫无疑问，在他们的运作下，自由人队已经成为女子职业体育中最有商业想象力的标的之一。

一项研究表明，随着观众人数、商业收入和媒体收入的增加，WNBA和NWSL（美国国家女子足球联赛）的累计价值有望在三年内增长16亿美元。因此，不少球队都在探索潜在的出售路径，在这一点上，吴明华和蔡崇信已经颇有心得。

爱好估值400亿

追溯起来，蔡崇信、吴明华及其家族也是布鲁克林篮网队的所有者——篮网队和自由人队同属母公司BSE Global，后者掌控人则是蔡崇信家族。

同多年前买下自由人队一样，他们在几年前分批次全资购得篮网队，交易总金额超过30亿美元，轰动一时：

2018年4月，蔡崇信个人出资购买篮网队49%的股份，交易最终定价超10亿美元；紧接着在2019年8月，又以创纪录的23.5亿美元收购余下51%的股份以及球馆巴克莱中心，他也成为NBA第一位真正意义上的华人老板。

2024年6月，蔡崇信夫妻将手中的BSE Global的部分股权出售给了科赫家族，交易总估值为60亿美元（约430亿人民币）。这一金额打破了NBA历史纪录，成为北美职业体育历史上最高的估值之一。

这一估值出乎很多人意料。在此之前，美国体育财经公司Sportico对篮网队估值39.8亿美元，纽约自由人队估值1.3亿美元。交易总估值大超预期，一个重要的原因在于，NBA联盟未来可能与电视转播机构达成11年高达760亿美元的转播合同，这让身处大都会的篮网队身价大涨。

蔡崇信在给BSE员工的一封内部信中表示：“我想强调的是，双方都致力于对球队进行必要的投资，以建立可持续的成功文化，同时也致力于投资人才和基础设施，为粉丝和观众带来最好的体育和娱乐。”

他曾分析过买下一支球队的带来的经济利益，在NBA的30支球队都有一种机制，既有竞争力又能赚钱，经济分配很公平，例如电视转收入会平分给各个球队，“它确保每个投资联盟的人都不会损失太多。”

而随着出售交易的达成，蔡崇信夫妇则获得一笔收入不菲的回报——曾经超30亿美元的投资，对应了如今60亿美元的总估值。如今，公司旗下的纽约自由人队估值再度上涨，他们再一次轻松地以高于当初收购价的金额卖出球队股权。

创投圈顶流夫妻，把爱好当成事业

至此，蔡崇信吴明华夫妻密集出现在大众视野。

创投圈对蔡崇信并不陌生，他被无数VC/PE圈从业者视为偶像。1999年，蔡崇信结识马云。那时候，这个草根创业团队正在寻找VC的投资，而蔡崇信任职于瑞典Investor AB风险投资部香港办公室。这次投资最后没谈成，但当时阿里创业团队的氛围却把蔡崇信吸引了来。

后面便有了人尽皆知的故事：蔡崇信毅然回香港辞掉年薪70万美元的风投工作，跑到杭州加入不知前途几何的阿里。

正是出身风投机构的蔡崇信，将阿里带上专业的融资之路，包括当初与软银孙正义的博弈；主导收购中国雅虎及雅虎对阿里的投资的谈判；推动阿里成功上市……2013年5月，蔡崇信转向负责集团战略投资，直到2019年从阿里战投掌门人的位置上退了下来。兜兜转转，他如今仍是阿里集团董事会主席。

吴明华则先在斯坦福拿到文学学士学位和国际政策研究硕士学位，后又攻下哈佛大学MBA，毕业之后加入了世界500强企业美国运通，之后一路坐到亚洲区域副总裁的位置。

鲜为人知的是，她也曾短暂加入阿里巴巴。在阿里担任集团顾问兼香港业务总经理期间，吴明华凭借多年资源和专业金融经验与蔡崇信一道献计献策，曾为支付宝提供了很多关键思路和决策。

两人都是“体育迷”，顺理成章，他们都对体育事业情有独钟。一度，在卸任阿里核心管理职务后，蔡崇信将更多精力投入了体育领域——在耶鲁读书时，蔡崇信就是个超级篮球迷，非常热衷体育运动。

一场采访中，蔡崇信曾谈及体育与商业的关系，“我认为体育运动不仅教会你纪律和勤奋，还教会你如何面对失败。如果你跌倒了，如果你输了比赛，你必须重新振作起来。很多原则都适用于商业。”

就在上个月，亚洲大学生篮球联赛正式宣布，完成由蓝池资本领投的种子轮融资，而蓝池资本正是蔡崇信联合创办的家族办公室，总部位于香港。

回看蔡崇信和吴明华，眼界和认知上有相同的高度，在各自擅长的领域里齐头并进，目标一致又势均力敌。

记得去年10月的WNBA总决赛上，当纽约自由人队夺得史上首个总冠军，老板娘吴明华冲上台和队员们举起奖杯狂欢——这或许是因投资兴趣而带来满足的最佳写照。