再战纯电，理想能赢吗？

01、L系列要重回月销5万水平

在传统的汽车销售淡季，理想汽车交出了一份还算稳定的成绩。

5月29日下午，理想汽车发布了2025年一季度财报。报告显示，今年一季度，理想汽车交付量为92864辆，同比增长15.5%。营收为259亿元，同比涨幅不大，保持在1.1%的水平；好消息是盈利的势头继续维持，且不断走高，净利润约为6.5亿元，同比增长9.4%，毛利率为20.5%，依然维持在健康水平。

不过，由于交付量环比下滑了41.5%，理想汽车今年一季度的营收、净利润环比均出现了明显下滑。但在成本方面，理想汽车显然对费用控制更谨慎了。一季度，理想汽车的营业费用为50亿元，同比减少14.0%，环比减少4.2%。节省下来的这笔费用主要来自销售、一般及管理费用，报告期内该项费用为25亿元，同比减少15%，环比减少17.7%。理想汽车在财报中解释，该项费用的减少主要由于员工薪酬降低、运营效率改善和市场推广缩减导致。

作为一家科技公司， 再穷不能穷研发，尤其是将AI技术升级至核心战略后，理想汽车今年一季度的研发费用依然保持在20亿元以上的投入。

看完账面数据，外界更关心的是理想汽车如何在日趋激烈的竞争中保持优势。

5月，理想L系列迎来焕新，采取了“增配不增价”的策略。与老款车型相比，焕新版车型全系标配了ATL全天候激光雷达，并对智能辅助驾驶系统芯片进行了升级。同时，焕新版车型对车内AI智能助手“理想同学”功能也进行了强化。此外，理想L7、L8的空气悬架系统也得到了优化，L9则是对内饰等方面进行了改进。

L系列是理想的基本盘，通过改款升级，理想希望能重新唤醒市场热情。

理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军在一季度财报电话会上表示，焕新版车型上市后，销量表现符合预期。5月份起至财报发布当日，理想在20万元以上新能源汽车市场的市占率达到了14.7%，“我们很有信心焕新版车型的销量将很快回到月销5万台的水平。”邹良军说。

基于L系列焕新，理想预测，2025年第二季度，交付量会在12.3万~12.8万辆之间，同比增长13.3%~17.9%；季度营收有望达到325亿~338亿元，同比增长2.5%~6.7%。

L系列属于理想的成熟产品线，相比之下，大家更关注即将到来的纯电产品i系列表现如何。

为了给新车型造势，理想汽车提前5个月为首款纯电SUV i8预热。吸取了MEGA外观惹争议的教训，理想i系列融合了MEGA与L系列的设计语言，造型更为保守。在补能方面，理想也为i系列做足了准备。

理想汽车董事长兼CEO李想称，理想i8搭载了高压充电技术，充电10分钟即可补能500km。截至一季度末，理想超充网络覆盖高速公路超50000km，国家级高速主线覆盖率超过70%。到理想i8开始交付的时候，理想的超充站将会超过2500座。

随着理想i8的上市，理想VLA司机大模型也会同步发布并搭载于理想i8上，今年8月VLA司机大模型将全量推送至AD Max用户。

02、年营收3000亿元，才会推轿车

靠增程车起家的理想，终于要再次迈入纯电战场，尤其是在MEGA开局不利的情况下，难免会更加谨慎。在发布一季报之前，市场上流传过几版理想2025年的销量目标。邹良军表示，理想汽车希望2025年的销量增速会是20万元以上新能源汽车市场销量增速的两倍。乘联会数据显示，2024年1~4月，20万元以上新能源汽车销量为839491辆，2025年同期为948275辆，同比增长13.0%。据此粗略估计，理想汽车今年的销量目标在63万辆以上。《21汽车·一见Auto》曾报道，理想汽车内部将今年全年排产目标调整至64万辆，其中纯电产品(包含MEGA)目标为12万辆。

汽车之家数据显示，近半年来，理想MEGA的累计交付量为4625辆，也就是月均770辆。5月23日，理想MEGA Home家庭特别版正式开启交付。李想称，MEGA Home实际增长率超过150%，预计很快能实现2500~3000辆的月交付量。按照李想最乐观的预期，MEGA今年的交付量大约能达到3万辆。剩下的约9万辆，都要靠理想下半年上市的纯电车型i8与i6。官方信息显示，理想i8与理想i6将分别于7月和9月上市，完整交付月都不会超过6个月。要完成任务，月均交付量需要超过万辆，对于两款新车而言，这并不是一个轻松的任务。

汽车之家研究院发布的《中国新能源汽车用车报告（2024年）》数据显示，纯电SUV领域大型SUV与中大型SUV的市场份额分别为0.8%和7.9%。数典汽车排行榜统计的数据显示，今年4月，国内纯电SUV销量20.17万辆。结合二者数据，大型与中大型纯电SUV的月销量约为1.75万辆，1万辆就意味着超过57%的市场份额。

靠增程车起家的理想，正在走一条与友商相反的路。今年以来，大型SUV市场一直很热门，领克、深蓝、极氪、小鹏、智己等品牌的大六座SUV都在排队上市。不过，友商的竞品主要集中于插混（包括增程，下同）车型。因为，大家都清楚，纯电SUV市场的份额，集中于紧凑型与中型SUV，而插混SUV市场份额则多被中大型及大型SUV拿下。

可以说，理想是大空间增程SUV市场的拓荒者和受益者。从其首款车型理想ONE到理想L6，让理想从新势力中脱颖而出，最早实现了自我造血。但这个品类带给理想的销量增量也会逐渐见顶，今年一季度，理想汽车的交付量同比增长15.5%，对比上年同期数据（52.9%），增长势头减弱了不少。

不过，眼下理想的思路，依然是深耕SUV与MPV市场。李想认为，增程SUV、纯电SUV以及MEGA车型全部交付以后，可以支撑理想实现一年3000亿元的营收规模。有了这样的营收基础，理想才会根据真实的市场需求，推出价格更合适的MPV和轿车产品，这些车型也会出口至亚洲其他国家以及欧洲市场。

面对国内日益激烈的市场竞争，理想汽车加快了出海的脚步。邹良军说，出海对于理想来说是长期战略，公司只有可以同时提供硬件产品、售后服务和软件智能服务以后，才会真正进入一个市场。未来几年，理想会聚焦于亚洲和欧洲市场，在这些区域招募成熟的经销商。

惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁认为，对单一车企来说，海外市场可能是一条较为确定的增长曲线。从去年整体出口情况来看，插混车出现了结构性增长，海外市场有望复制国内插混车代替传统燃油车的过程。

理想的另一开源措施是调整销售渠道。日前，理想汽车公布了“百城繁星”计划，即渠道合伙人招募计划。

与极氪类似，理想的合伙人制度集中在下沉市场，销售端握在自己手里，与授权商分享售后和服务利润。邹良军希望，到2026年，仅四、五线城市就可以为理想带来10万辆销量。

一位自主品牌销售大区负责人分析，这对理想来说是好事，其开放合作一定会受到大型经销商集团的簇拥。

越来越多的车企涌入增程赛道，给理想带来不小的挑战。参考特斯拉入华以来的经历，中国车市的充分竞争不会让一家独大的现象存在太久，特斯拉在中国市场经历的，理想大概率也要经历一遍。理想需要找到更多增长曲线。

（作者 | 贾铭，编辑 | 新言，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经天下WEEKLY）