连亏5年，友好集团剥离地产“包袱”，聚焦零售主业

当前，线上业务占比确实较小，但公司正在采取行动加大该业务占比和营收规模。

中房报记者 刘亚 实习生 荆博 北京报道

连亏5年后，友好（集团）股份有限公司（以下简称“友好集团”）宣布拟剥离公司核心房地产资产。

5月21日，友好集团宣布与和新疆和瑞商业投资集团有限公司（以下简称“和瑞商业投资集团”）签订《股权转让框架协议》，转让其房地产子公司新疆友好华骏房地产开发有限公司（以下简称“华骏房地产”）100%股权。

作为新疆区域零售龙头企业，友好集团曾凭借精准的战略布局和政策机遇，在新疆多地广泛布局商业网点，旗下拥有众多购物中心、超市及生活便利店，销售业绩一度辉煌，多次入围行业权威榜单。而华骏房地产作为其房地产核心资产，早期通过多种方式为公司带来可观财务收益，并提升母公司资产价值与行业地位。

近年来，友好集团面临诸多挑战。线上购物兴起使传统百货行业客流量持续下降，新兴商贸零售类型不断涌现，争抢客源市场。2024年，友好集团主营业务营收下滑，毛利率降低，核心业务能力呈现下滑态势，亦面临一定偿债压力。

在房地产领域，华骏房地产同样面临困境。截至2024年末，华骏房地产资产总额虽有一定规模，但净资产为负，营业收入和净利润均不理想，曾经的“核心资产”已成为拖累公司业绩的重担。

对于此次转让情况及未来房地产业务的发展情况，中国房地产报记者联系了友好集团，企业表示，此举主要是盘活存量资产、补充现金流，回流资金将用于民生产业发展。公司一直以商业为主营业务，房地产业务始于十多年前，2015年底已接近尾声，2016年至今几乎未涉足。未来是否重新进入需视战略规划和企业决策，目前暂无相关计划。

从“核心资产”到“沉重包袱”

华骏房地产成立于2007年11月22日，由友好集团全资设立，重点布局乌鲁木齐市。

早在2012年，友好集团与华骏房地产联合竞买、共同拥有位于乌鲁木齐市会展大道以东挂牌编号为2011-C-114和2011-C-115的地块，合计支付土地出让金3.5亿元。彼时，为按规划归集上述地块后续开发过程中的支出和收入，便于公司财务处理及后续工作的推进，友好集团与华骏房地产对上述地块按照友好集团分摊35%土地面积、华骏房地产分摊65%土地面积进行划分并承担相应费用。

5月21日，友好集团发布公告称，拟以上述地块35%土地面积的使用权及地上附着物等资产以评估值作价1.52亿元向华骏房地产增资，其中拟增加华骏房地产公司的注册资本9831.61万元，其余部分计入华骏房地产的资本公积。

同日，另一则公告显示，友好集团拟与和瑞商业投资集团签订《股权转让框架协议》，双方基于各自产业优势与发展需求，就转让华骏房地产100%股权事宜达成合作意向。双方已完成尽职调查和初步谈判，股权转让价款的确定以“不低于目标公司净资产且不低于公司对目标公司长期投资总额”为原则和底线，具体交易价格尚需根据友好集团向华骏房地产增资后，第三方机构对目标公司净资产等审计、评估的结果，结合上述底线和原则进一步协商并履行必要的公司决策审批程序后，另行签订包含具体价格的正式股权转让协议予以确定。

同时，本次交易为承债式交易，即和瑞商业投资集团在受让目标公司100%股权的同时承接目标公司应向友好集团偿还的债务，具体承债金额以审计结果为准。

公司年报显示，截至2024年末，华骏房地产资产总额为3.14亿元，净资产-4985万元。2024年，营业收入为44.81万元，净利润-27.81万元。曾经的房地产“核心资产”，已然变成了拖累公司业绩的重担。

与此同时，有行业分析人士认为，友好集团的债务问题也迫在眉睫。截至2024年报告期末，公司资产负债率已达93.49%，远超零售行业平均水平，长期处于高杠杆运营状态。2024年归属母公司净利润首次转正，但扣除非经常性损益后净利润仍为负值，盈利依赖非经常性损益（如资产处置收益）。值得担忧的是，高负债加低流动性的财务结构，使公司面临巨大的偿债压力。数据显示，2025年友好集团一季度流动比率仅为0.41，这意味着每1元流动负债仅有0.41元流动资产覆盖，财务风险值得关注。

不过，友好集团表示，本次交易有利于公司进一步优化资源配置，实现资金回笼，提升公司现金流水平，有助于公司聚焦主业，集中资源稳步发展壮大公司商业零售业务版图，实现业绩增量和经营成效的稳步提升。

聚焦零售主业

作为新疆区域零售龙头企业，友好集团主营业务覆盖百货、超市等业态，凭借优良的战略前瞻性和优先发展优势，其有力抓住政策机遇，精准布局扩张，一度布局新疆9个城市，旗下拥有13家购物中心，21家超市及60家生活便利店。2011年主营业务销售突破50亿元大关，2013年、2014年连续两年销售总额突破百亿元大关，接连入围中国500强排名第466位和中国百货行业排名第28位。

作为友好集团的房地产核心资产，华骏房地产曾通过早期项目开发、资产处置及土地储备增值等方式为公司带来超4000万元的直接财务收益，并通过战略协同提升了母公司的资产价值和行业地位。

然而，随着线上购物的兴起，市场份额竞争加剧，传统百货行业态客流量持续下降，加之疫情冲击，顾客购物习惯发生改变，友好集团不得不面对来自营收下降和高额成本的压力。

与此同时，房地产进入行业周期。幸福里数据显示，乌鲁木齐5月二手房参考均价为8207元/平方米，环比持平，但同比去年下降4.9%。降价房源数量（2576套）远高于涨价房源（381套），涨跌比降至14.79%。数据显示，城市新房价格环比持平，开发商优惠策略竞相出现，争夺市场。

2024年年度报告显示，友好集团主营业务合计营业收入12.08亿元，较2023年下降6.85%，毛利率21.52%，比上年减少4.88 个百分点，核心业务能力呈现下滑出态势。

数据显示，2024年疆内企业通过网上销售实现零售额608.6亿元，同比增长18.2%，新疆本地消费者通过网购实现零售额1194.6亿元，网上购物成为消费者热衷的消费方式，传统百货零售不可避免的受到冲击。与此同时，新兴商贸零售类型如购物中心、奥特莱斯等不断涌现，承载更多生活方式内容，注重体验感或性价比，争抢剩余的客源市场。

然而，报告期内，友好集团的线上销售额不足销售总额的3%，数字化投入不足营收的2%，且过度依赖（美团、抖音等）三方平台，缺乏线上经营自主能力。过于缓慢的变革速度拖慢公司在市场竞争中的发展速度，消费者选择减少，公司销售渠道缺失，成为业绩下滑的重要因素。

“当前，线上业务占比确实较小，但公司正在采取行动加大该业务占比和营收规模。”友好集团回应称。