上海
财联社5月27日讯（记者 王晨）5月24日，第十二期“陆家嘴金融沙龙”在上海浦东成功举办，本期主题聚焦ETF市场规模扩张中的提质路径与资产配置创新。
华泰柏瑞基金副总经理、指数投资部总监柳军围绕中国ETF市场的发展现状、竞争优势、未来趋势及基金公司的布局策略发表了深刻见解。他指出，中国ETF市场正经历爆发式增长，未来在政策支持与投资者需求驱动下，有望成为普惠金融的核心载体，实现可持续的高质量发展。
六年六倍增速，被动投资时代到来
柳军回顾，自2018年巴菲特“十年赌约”结束以来，A股指数基金规模实现六年六倍增长。其中，ETF作为可交易的指数基金，规模在一年内接连突破2万亿、3万亿大关，目前已达4万亿左右。截至去年四季度，被动基金持有的股票市值与规模均首次超过主动股票基金，标志着被动投资时代到来。
对比美国市场，中国指数基金用20年时间走完了美国50年的发展历程。尽管增速惊人，但从资管规模和股票市值的渗透率看，与发达市场仍有差距。
柳军认为，ETF凭借简单高效、透明低成本、风险分散等优势，成为投资者资产配置的重要工具。他特别提到，ETF“平均但不平庸”的特性与道家“无为而为、顺势而为”的哲学相通，契合普惠金融“低门槛、广覆盖”的理念，让普通投资者能够通过分散化投资获取市场平均收益。
ETF的工具属性愈发重要
柳军指出，大类资产、行业轮动、风格切换的高频化，使得ETF的工具属性愈发重要。其快速反映市场变化、灵活配置的特点，能帮助投资者跟上市场节奏，这与信息化时代“去中心化”的投资趋势不谋而合。他形象地将ETF的运用比作“四两拨千斤”，强调主动投资与被动工具的有机结合，既能降低交易成本，又能提升配置效率。
政策层面的持续发力，更是ETF市场发展的底层支撑。从中央汇金借助ETF稳定市场，到新“国九条”鼓励ETF发展，再到ETF联接基金Y份额纳入个人养老金投资标的，以及今年《推动公募基金高质量发展行动方案》对投资风格稳定性的要求，政策形成了完整链条。
公募布局ETF优选宽基、红利类
针对当前ETF市场同质化严重、竞争内卷的现状，柳军强调，产品设计的核心是“以客户需求为出发点”，而非盲目追逐赛道。具体来看，公司布局遵循两大原则：一是优先选择宽基、红利类等适合配置型资金的产品。二是避免布局容量过小的赛道型产品，以防资金进出导致指数大幅波动。
数据显示，目前国内ETF管理人已达53家，持有人户数超2000万户（较2017年增长27倍），机构与个人投资者占比均显著提升，这一结构变化表明ETF的工具属性已得到市场广泛认可。
我国ETF市场在“普惠金融”方面大有可为
展望未来，柳军对ETF市场充满信心。他指出，在“以投资者为本”的行业共识下，ETF将继续作为资产配置长期化、多元化的核心载体。政策层面，从资本市场改革到具体产品审批，均释放出鼓励信号；需求层面，个人养老金制度的推进、财富管理需求的升级，将为ETF注入持续动力。
柳军总结道，未来中国ETF市场需在产品创新（如跨境、策略类产品）、投资者教育（与销售渠道、媒体形成投教合力）、风险管控等方面持续发力，真正实现“让ETF走进更多投资者视野，在资产配置中少走弯路”的目标。随着市场有效性提升与投资者认知深化，ETF有望在普惠金融领域开辟新蓝海，成为居民财富保值增值的“国民级”投资工具。
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