小米Q1净利润109亿元同比增长161%：智能电动汽车及AI等创新业务分部收入186亿成新支柱

金融虎讯 5月27日消息，小米集团发布2025年第一季度的业绩公告。公告显示，2025年第一季度，小米集团总收入为1113亿元，同比增长47.4%；经调整净利润为107亿元，同比增长64.5%。业务分部来看，2025年第一季度，“手机×AIoT”分部收入为927亿元，同比增长22.8%，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为186亿元。

手机业务：ASP与出货量双增长，国内市场地位稳固

小米智能手机收入由2024年第一季度的人民币465亿元增加8.9%至2025年第一季度的人民币506亿元。这一增长主要得益于智能手机平均销售价格（ASP）及出货量的同步提升。

ASP增长：智能手机的ASP由2024年第一季度的每部人民币1,144.7元增加5.8%至2025年第一季度的每部人民币1,210.6元。这主要得益于ASP较高的中国大陆智能手机出货量占比增加。

出货量增加：智能手机出货量由2024年第一季度的40.6百万部增加3.0%至2025年第一季度的41.8百万部。其中，中国大陆市场的出货量增长明显，但印度等境外市场的出货量有所减少。

市场份额提升：根据Canalys数据，2025年第一季度，小米在中国大陆的市场份额排名第一，达到18.8%，同比增长4.7个百分点。

IoT与生活消费产品：大家电、可穿戴设备齐发力

小米IoT与生活消费产品的收入由2024年第一季度的人民币204亿元增加58.7%至2025年第一季度的人民币323亿元。这一显著增长主要得益于智能大家电、可穿戴产品以及全球市场的平板收入增加。

智能大家电：智能大家电收入同比增加113.8%，主要由于中国大陆出货量及ASP增加所致。

可穿戴产品：可穿戴产品收入同比增加56.5%，主要受益于中国大陆出货量及ASP的增长。

平板收入：平板收入同比增加72.7%，主要得益于新发布的Xiaomi Pad 7系列平板的出货量增加。根据Canalys数据，2025年第一季度，小米平板产品全球出货量首次排名全球前三。

互联网服务：广告业务拉动增长

小米互联网服务收入由2024年第一季度的人民币80亿元增加12.8%至2025年第一季度的人民币91亿元，主要得益于广告业务收入的增长。

其他相关业务：空调安装服务带动收入提升

其他相关业务收入由2024年第一季度的人民币6亿元增加18.4%至2025年第一季度的人民币7亿元，主要由于空调安装服务收入增加。

智能电动汽车：开启新增长曲线

小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入由2024年第一季度的人民币26.0百万元增加至2025年第一季度的人民币186亿元，成为小米新的收入支柱。

智能电动汽车收入：智能电动汽车收入由2024年第一季度的人民币18.4百万元增加至2025年第一季度的人民币181亿元。2025年第一季度，小米共交付75,869辆Xiaomi SU 7系列汽车，ASP为每辆人民币238,301元。

其他相关业务：其他相关业务收入由2024年第一季度的人民币7.6百万元增加至2025年第一季度的人民币5亿元。

销售成本增加推动收入增长，但结构变化显现端倪

小米2025年第一季度销售成本由2024年第一季度的人民币587亿元增加46.4%至859亿元，其中手机×AIoT分部的销售成本从587亿元增长22.1%至716亿元。智能手机销售成本由396亿元增加11.9%至443亿元，主要受到销售金额增长的推动；IoT与生活消费产品销售成本增加48.1%，达到242亿元，同样受益于销售金额的提升。互联网服务销售成本保持稳定在21亿元，而其他相关业务销售成本增加53.5%，达10亿元。

值得注意的是，智能电动汽车及AI等创新业务分部的销售成本从2024年的22.8百万元跃升至143亿元，显示出该领域正在迅速扩展，成为成本构成中的重要一环。

毛利率改善，智能手机压力仍存

尽管销售成本快速攀升，小米的整体毛利却从2024年的168亿元增长51.0%至254亿元，毛利率从22.3%提高到22.8%。具体来看：

手机×AIoT分部：毛利增加25.4%，达到211亿元。

智能手机：毛利率从14.8%下滑至12.4%，原因是核心零部件价格上涨。

IoT与生活消费产品：毛利率显著提升至25.2%，反映出智能大家电和生活消费产品带来的更高利润空间。

互联网服务：毛利率由74.2%上升至76.9%，受益于广告业务毛利率的改善。

智能电动汽车及AI创新业务：毛利率跃升至23.2%，表明创新业务板块具有较高的盈利潜力。

研发与营销支出同步增加，聚焦智能电动汽车

2025年第一季度，小米的研发开支达到67亿元，同比增加30.1%，重点集中在智能电动汽车和AI等创新业务上。销售及推广开支同样增长31.4%，达72亿元，与手机×AIoT业务的销售规模扩大有关。相比之下，行政开支维持在15亿元不变，保持稳健运营。

此外，公司通过上市股权投资获得了人民币28亿元的公允价值收益，扭转了去年同期的亏损局面。同时，分占按权益法入账的投资净利润从155.4百万元降至63.5百万元，显示部分投资回报有所回落。

转型成效显著，整体利润翻倍

受益于上述因素，小米2025年第一季度的亏损转为盈利，期间利润达到109亿元，同比增长161.0%；经调整后的净利润为107亿元，增幅达64.5%。这标志着公司在成本控制、产品优化以及战略布局上的持续成功。

展望未来：智能电动汽车驱动长期增长

小米在智能电动汽车领域的快速扩张尤为值得关注。2025年第一季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部销售收入达到186亿元，其毛利率已超过20%，显示出这一领域的巨大潜力。与此同时，研发投入的持续加大也为未来的技术突破奠定了基础。