领展房产基金(00823.HK)全年营收142.23亿港元 同比增长4.8%

5月27日，领展资产管理有限公司公布了领展房产基金（领展房托，00823.HK）截至2025年3月31日止的年度业绩，领展资产管理是领展房产基金的管理人。

业绩报告显示，报告期内，领展收益及物业收入净额分别按年增长4.8%及5.5%至142.23亿港元及106.19亿港元。该增长主要得益于大部分营运市场的表现均有所改善。

受惠于香港零售物业组合表现平稳及上海七宝领展广场的全年贡献，可分派总额按年增长4.6%至70.25亿港元。年内每基金单位分派按年上升3.7%至272.34港仙。截至2025年3月底，公司净负债比率为21.5%。

从具体的物业组合表现来看，期内香港物业组合的收益及物业收入净额分别按年上升1.5%及2.8%。于2025年3月31日，香港零售物业组合维持在97.8%的高租用率，期内签定超过600份新租约；商户平均每平方尺的每月租金为63.3港元，相较上年度的64.4港元轻微下跌。

期内领展房托零售商户销售额按年下跌3.0%，表现优于整体零售市场的7.0%跌幅。租金对销售额比例维持在13.0%的健康可持续水平；于年度内续租租金调整率录得负2.2%。

公司表示，尽管港人北上消费及出境旅游模式转趋稳定，但零售业仍面临不少挑战。然而，同样面对挑战下，必需品零售表现则相对较佳，领展房托香港零售物业组合的商户销售总额跌幅亦逐季收窄，展现了抗逆力。

中国内地物业组合方面，以人民币计算，领展房托的中国内地物业组合总收益及物业收入净额分别按年上升29.7%及28.9%，主要受惠于上海七宝领展广场的全年贡献，以及零售资产在资产优化后带来的稳健表现，包括领展中心城及广州天河领展广场。

期内领展房托中国内地零售物业组合的租用率保持高企于95.9%。年内续租租金调整率录得负0.7%，主要由于北京中关村领展广场表现未如理想。若撇除北京中关村领展广场，物业组合的续租租金调整率为7.6%的正增长。

海外物业组合方面，领展房托的海外物业组合资产遍及澳大利亚、新加坡及英国，期内收益及物业收入净额分别为17.81亿港元及12.03亿港元，按年增长2.2%及1.3%。

其中，澳大利亚的商户销售趋势表现良好，于2025年3月31日的商场出租率达99.0%，接近全面租出。商户销售总额上升7.7%，主要受惠于更多本地及国际游客到访中心商业区，为商场带来更多客流，最近通车的悉尼地铁亦提升了商场与铁路网络的连接。

新加坡的零售资产裕廊坊及Swing By @ Thomson Plaza维持强劲表现，租用率及续租租金调整率分别录得99.6%及17.8%，主要受惠于市郊零售的持续需求及其策略位置。

资本管理方面，领展房托期内继续受惠于稳健的资本基础及流动资金状况，总负债比率由2024年3月31日的23.5%降至2025年3月31日的23.1%；净负债比率则保持在21.5%的低水平。

于2025年3月31日，在偿还65亿港元的债务净额后，负债总额（面值）已进一步减至535亿港元。定息债务占总负债的比例为66.9%；固定利率对冲比率相对较高，确保融资成本于动荡的宏观经济环境下维持稳定。截至2025年3月31日的年度，平均借贷成本由上年度的3.8%进一步降低至3.6%。债务到期年限平均为2.8年，而债务到期日摊分于未来13年间。

于回顾年度内，领展斥资约5.753亿港元，以平均每基金单位价格约33.1港元，合共回购约1730万个基金单位。

领展董事会主席欧敦勤表示：“在宏观经济环境不明朗、业务面对重重挑战下，领展房托于2024/2025财政年度的全年业绩保持稳健，充分展现抗逆力。要在当前气候下取得成功，领展将须进一步提升适应力、抗逆力及灵敏度，专注于我们跨越周期而实现成功的核心基本因素。在可控范围内，我们必须聚焦于管理核心物业组合，确保持续提升我们的竞争优势，同时要保持广阔的视野，捕捉多元化投资新资产及地区的机会，从而稳守盈利，并建立经济上可持续发展的业务模式。”

领展集团行政总裁王国龙表示：“业务多元化一直是我们加强抗逆力及增长动力的关键所在，通过领展3.0战略，我们将持续探索以不同方式强化领展房托物业组合，包括资产轮转及收购，特别是在澳大利亚、新加坡及日本市场。与此同时，我们正持续发展房地产投资管理业务，正式推出领展房地产投资，通过与不同资本伙伴合作，以自然增长及并购等策略推动增长。通过这些努力，我们致力将领展房托打造成‘房托+’的投资方案，在市场波动的环境下尽力为基金单位持有人带来稳健回报，并创造高于平均水平的盈利增长。”