爱科赛博：有知名机构彤源投资参与的多家机构于5月22日调研我司

证券之星消息，2025年5月23日爱科赛博（688719）发布公告称景顺长城、西部证券、银河基金、长盛基金、中泰证券、申万宏源、开源证券、长江证券、华福证券、中信证券、华西证券、方正证券、东财证券、华泰证券、彤源投资、中金公司、兴业证券、国海证券于2025年5月22日调研我司。

具体内容如下：
问：根据公司持股计划所披年度 13亿业绩目标，完成是否存在风险？本年度业绩季节分布情况如何？
答：目前公司在手订单较为充裕，同时公司市场业务端积极拓展，结合现阶段市场需求及在手订单情况，本年度 13亿业绩目标不做调整。
公司关注到本年度特种装备业务同比增速较快，受产品结构及客户影响，从排产及交付计划预判，本年度业绩呈季节波动性特性突出。

问：测试电源领域光储、新能源汽车与电池、通用测试电源目前的进展如何？今年的业绩指引是否调整？对测试电源的毛利率有什么预判？
答：目前测试电源研发及市场推进顺利，年度业绩指引不作调整。随着研发和供应链降成本的推进，测试电源的毛利率预计会在下半年会有所好转，但是目前市场竞争仍较为激烈，公司将全力争取毛利的提升，保证盈利空间

问：半导体电源是否已经验证？目前的进展如何？
答：半导体电源分为两部分，一部分是溅射直流电源一部分是射频电源。
直流溅射电源完成开发，2024 年已在客户端完成验证；射频电源正在形成覆盖 PVD、CVD、刻蚀和去胶等工艺场景应用的多个产品系列，2025 年一季度已在客户端顺利完成验证，目前公司正积极在与头部客户对接沟通

问：目前公司的数据中心业务情况如何？
答：公司深耕电子电子领域多年，目前公司的通用电能质量控制设备（如有源电力滤波器 PF、静止无功发生器 SVG）已覆盖数据中心场景，是国内最具竞争力的品牌之一。从一季度的订单情况来看，数据中心的业务量有一定增长，公司已关注到数据中心扩产带来的业务需求，将持续跟踪和布局相关业务。

问：今年整体的费用情况如何？研发费用是否还会继续升？今年的盈利情况是否有保障？
答：今年公司持续布局创新业务，半导体电源、小功率测试电源以及模块电源等方向都在持续的加大布局，研发费用承压，研发费用率应该会与去年持平。
在保证营收指标的前提下，公司今年加强了对员工的激励力度，预计存在较大额度的股份支付费用。从主营业务经营层面来看，净利率水平有望提升，但是考虑到股份支付今年的盈利依然会承压。

问：请公司产品在可控核聚变的应用环节？
答：目前公司参与的可控核聚变电源产品分为磁体电源和辅助加热电源，磁体电源给磁体供电，产生磁场，用于产生和控制等离子体；辅助加热电源，如中性束电源负载是加速极，加速离子，经过中性化注入装置；波加热电源，负载是速调管和旋管，产生高功率微波，注入装置

问：可控核聚变涉及到公司品类电源主要技术壁垒？
答：主要为超导电源大电流、低纹波，高稳定度是技术壁垒。类此产品万安培级别稳定度纹波指标优于传统电源，在国内同行业指标领先；同时电源所涉及的电流快速变化率与跟踪精度是核心技术壁垒。

问：公司参与哪些核聚变项目，主要做什么产品？公司在加速器电源的规划是否已经将可控核聚变重要赛道去布局？
答：公司前期参与过 EST 全超导磁体托卡马克核聚变反应试验性装置，涉及到动态电源；分别于 2016 年、2023年参与DIII-D国家聚变设施项目，涉及到控制电源于 2019 年参与中国环流三号项目，参与 HL-2M 托卡马克真空室线圈电源等。
加速器电源一直系公司重点布局的赛道，可用于包括可控核聚变在内的多个场景，在加速器电源领域公司曾于2015 年获“国家科学技术进步二等奖”。公司目前相关重点项目中持续跟进布局，对接项目需求。

问：公司目标跟进的项目，所处阶段？公司所参与产品预计明确方案释放的时间及价值量？
答：公司目前客户需求跟进及方案对接阶段，预计下半年将有较为明确的节点及空间评估。

爱科赛博（688719）主营业务：电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售。

爱科赛博2025年一季报显示，公司主营收入1.15亿元，同比下降15.94%；归母净利润-2105.16万元，同比下降494.0%；扣非净利润-2326.0万元，同比下降611.45%；负债率26.65%，投资收益93.17万元，财务费用10.72万元，毛利率30.3%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为36.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出452.58万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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