古越龙山马川：黄酒行业规模有所萎缩两极分化 坚持高端化发展战略

5月26日，古越龙山(600059)召开2025年第一季度业绩说明会，上市公司总经理马川、总会计师李伟萍等高管出席交流。

“在酒类行业需求收缩、竞争激烈，且黄酒自身存在局限的情况下，近年来黄酒行业规模有所萎缩，但因其文化底蕴和产品特性，行业面临挑战的同时也有增长机会。”马川表示，品牌企业顺应酒业新趋势，推动黄酒行业进入新阶段，高端化将始终是古越龙山坚持的发展战略。

聚焦产品优化调整

从经营业绩情况来看，2024年，古越龙山实现营业收入19.36亿元，同比增长8.55%；实现净利润2.06亿元，同比下降48.17%；扣非后净利润则为1.98亿元，同比增加3.52%。进入2025年第一季度，古越龙山实现营业收入5.39亿元，同比下降4.9%；实现净利润5901.87万元，同比下降4.82%；扣非后净利润为5705.19万元，同比下降6.43%。

2025年第一季度，古越龙山收入有所下降，马川解释称，主要是因为市场环境的变化和企业自身的调整期。当前，黄酒市场竞争激烈，行业正处于转型升级的关键阶段。古越龙山作为行业内的传统领军企业，正在积极推进产品结构优化和高端化战略，以更好地适应消费升级的趋势。在这个过程中，古越龙山可能面临一些短期的波动。未来，随着各项战略举措的逐步落地，相信古越龙山能够进一步巩固市场地位，实现业绩的稳步提升。

相比之下，同区域的黄酒行业友商会稽山(601579)业绩似乎更为稳定。2024年，会稽山实现营业收入16.31亿元，同比增长15.6%；实现净利润1.96亿元，同比增长17.74%。2025年第一季度，会稽山实现营业收入4.81亿元，同比下降10.1%；实现净利润9374.32万元，同比增长1.7%。

针对上述情况，众多投资者关心，接下来，古越龙山有什么策略来应对逐渐落后的局面？

对此，古越龙山总经理马川表示，高端化始终是公司坚持的发展战略，2024年“国酿”系列产品销量达4万箱。

马川进一步指出，2025年，古越龙山将聚焦产品优化调整。具体来看，高端技术引领，落实控量保价政策，凸显产品高端稀缺性；腰部发力，优化市场布局，推动高接受度产品在重点区域表现；攻坚青花醉系列，5月底前停止其网上销售，助力线上增量，发挥线下积极作用；严格区分线上线下产品，线上主推年轻化、文创类产品，线下主推传统产品，5月底完成渠道检查，形成闭环管理；同时围绕年轻化产品展开夏季攻势，推出“3+1”产品矩阵，推动产品布局优化。

近年来，年轻化是酒行业绕不开的话题，如何提升年轻消费者对品牌的认知度是各家酒企需要共同面临的问题。

“公司在年轻化方面主要分两条线：一是旗下状元红品牌主打酒体创新，像咖啡黄酒、青柠黄酒，都属于状元红品牌，还会尝试其他的年轻化产品；此外，古越龙山的果酒产品、黄酒冰淇淋、黄酒棒冰等产品也很受年轻人欢迎。”马川表示，古越龙山还在全国多地通过开设酒馆，将黄酒品鉴方法年轻化，比如兑成鸡尾酒，打造属于年轻人的饮酒氛围。

实施区域重点突破

值得关注的是，会稽山也在年报中多次提到高端化，希望寻求新突破。

2024年，古越龙山中高档酒营收则为13.98亿元，同比增长12.47%；毛利率44.32%，同比减少0.37个百分点。有投资者提问称，古越龙山如何评估当前高端产品市场接受度，是否考虑调整高端化策略？

马川表示，古越龙山高端核心大单品“只此青玉”，体现黄酒价值和高端化战略的市场站位。相关产品主要消费群体是企业家和商会等高端客户，场景主要以商务宴请为主。通过越酒行天下活动及品鉴推广，对其历史、文化、高端品质等梳理及普及，市场反馈很好。

那么，古越龙山和会稽山相比，各自又有哪些优劣势？

面对投资者的问题，马川正面回应称，古越龙山凭借深厚的品牌底蕴，在市场占有率特别是外围市场占据重要地位，在市场策略的灵活性方面或还有进一步提升的空间，会稽山民营机制在市场推广和运作上相对灵活。作为黄酒行业的领先企业，古越龙山和会稽山各具特色，共同为黄酒行业打开创新发展空间。

至于，如何看待行业未来的发展前景？

马川指出，头部企业优势凸显，酒业深度调整，黄酒行业下行，头部企业凭借综合实力探索新方向，保持增长。行业两极分化，头部企业通过优化产品结构等方式在集中化过程中获得更多发展机会。

不过，马川认为，突破地域性限制，理性饮酒推动低度、微醺消费，政策支持发展多样化酒类产品，黄酒迎来全国化扩张机遇。

2025年，古越龙山将实施区域重点突破战略。在国内中部地区，以郑州为核心打造中部地区样板市场，辐射河南全省；以石家庄为中心拓展河北市场，带动周边市场；持续加大京津地区的高端圈层推广，巩固提升高档酒销量；东北地区，持续培育黄酒消费氛围，采取精细化操作、终端突破、扩大招商等策略提升市场份额；西部地区，拟开设品鉴馆，开展高端圈层营销，以西安、南宁、新疆阿克苏等品鉴馆为原点带动西部市场的开发和招商。