半导体行业并购重组“平地一声雷”，海光信息拟吸收合并算力巨头中科曙光

在并购重组新规发布后，A股半导体行业出现并购重组“王炸组合”，CPU巨头海光信息拟吸收合并算力巨头中科曙光。

5月25日晚间，科创板上市公司海光信息、沪主板上市公司中科曙光双双发布公告称，二者正在筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金，两家公司A股股票将于5月26日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

值得注意的是，在5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》正式修订发布后，此次海光信息吸收合并中科曙光的交易将成为首单上市公司层面吸收合并。

中科曙光作为中科院计算所旗下，是中国超算行业龙头之一。其持有海光信息27.96%股权，中科星图15.7%股权，以及曙光数创62.07%股权。

从二者业务看，二者业务特色鲜明，海光信息的经营核心在于高端处理器，包含CPU产品并涉及DCU产品，中科曙光则在算力业务上十分突出，作为国产半导体行业产业链的重要企业，二者存在巨大的互补空间。

从支柱业务来看，海光信息的经营核心在于高端处理器，包含CPU产品并涉及DCU产品。其中，公司的CPU产品能兼容国际主流x86处理器架构，DCU产品与诸如文心一言、通义千问在内的一众大模型适配。目前，海光信息在国内CPU领域所需面对的对手包括龙芯中科、电科申泰、华为海思、飞腾信息、上海兆芯。但由于海光CPU与x86处理器的兼容性更佳，所以其拥有的生态更为丰富，因而在国内市场份额的“角逐”中具备“先手”。对比全球，海光信息则需与英特尔、AMD“一较高下”。目前，公司产品相较国际同行巨头具有一定性价比优势。

中科曙光则主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发制造，同时包含数字基础设施建设、智能计算等业务，主营产品覆盖通用、高端计算机、液冷机房硬件设备、分布式存储产品、网络安全产品、大数据平台、云计算平台。
截至5月23日收盘，海光信息股价报136.13元/股，总市值3164亿元；中科曙光股价报61.9元/股，总市值905.7亿元，二者合并之后，A股或将诞生横跨CPU与算力的半导体巨无霸。

最新年报数据显示，2024年，中科曙光实现营业收入131.48亿元，同比下降8.40%；净利润19.11亿元，同比增长4.10%；扣非净利润13.72亿元，同比增长7.34%。

自去年9月以来，A股并购重组政策利好频出。2024年9月，证监会发布“并购六条”，优化并购重组市场环境，激发市场活力。2025年5月16日，中国证监会正式对外公布实施修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出系列安排。业内人士表示，重组新规将在更大程度上提振市场各方信心、提升并购积极性。市场化与法治化兼具的制度设计，正在推动上市公司利用并购重组步入高质量发展的新阶段。

与以往并购重组案例的股价异动有所不同，海光信息与中科曙光此次重组在二级市场毫无征兆，股价平稳，两者的并购重组消息可谓“平地一声雷”。