创新药，新一轮大级别行情正在启动！

​文 | 水岸

要说本周的市场核心热点，创新药算其中之一，创新药的演绎逻辑既有标杆龙头带动，也有板块联动效应，周级别的行情已经强势启动。之前的内容里已经多次提及创新药，但牛股则一直在来回切换，涨势最强的当属那些有重磅创新药临床最新进展、获批上市或对外授权的标的，而最新有一批公司正符合这样的特征，它们很多已经开启了上涨通道。

创新药

本周最强赛道之一

最近几天，市场被一家叫三生国健的公司刷屏了，公司股价4天即实现翻倍，5月19日~5月22日均连续收出“20cm”涨停，4天累计上涨了107%。
三生国健是一只创新药概念股，其股价最近大涨与一则重磅药品对外授权直接相关。据三生国健近日披露称，公司及关联方与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成授权协议，辉瑞将支付12.5亿美元首付款。

而这也直接带动创新药板块整体升温。5月23日，创新药板块最高上涨2%，5月19日（本周一）以来则已收出多个放量阳线，当周累计上涨了5%，并创出了近半年新高。

年初以来，创新药已经发动了多轮行情，除了部分节点跟随市场反弹外，其余时间走出了强于市场的多头行情，如3月底~4月初，区间最高上涨了6%。
那么，重点来了，创新药接下来还有机会吗？答案是肯定的，三生国健背后更多也反映出国内创新药基本面景气度的向好格局。这种格局也在多项维度中得以体现，如近年国内创新药数量、对外授权金额的持续增长；政策利好加快创新药上市；上市公司创新药研发加快推进等。

对于创新药的机会，边惠宗（本栏目特约嘉宾）其实已经长期且前瞻性的进行了反复跟踪提及。如去年12月即表示，创新药领域存在预期差，这里很多不错的公司都进入胜率&赔率清晰度很高的阶段；在今年3月表示，创新药系统性价值重估在即。创新品种在中国获批上市、BIC（同类最优）潜力管线海外权益授出将带来收入以及利润；4月表示，创新药盈利周期开启，医保和商保支付加码，海外授权屡创新高，是创新药的核心驱动因素。

回头来看，边惠宗提及的上述逻辑均在验证且谈及的多只标的均在后来走成了强势牛股，如近期的三生国健、长线慢牛股热景生物等。这两家公司均为边惠宗在去年下半年（分别为2024年9月18日、2024年11月18日）《边学边做》中按双重动量体系挖掘的标的。

当时，边惠宗提及的热景生物、三生国健均处在市场相对低位（见图1、图2），而此后均迎来了中长期的多头向上行情。2024年9月18日至今，三生国健上涨了2倍；热景生物自2024年11月18日至今则上涨了超过2倍。

还有哪些潜力牛股有挖掘机会？

25只个股名单曝光

创新药是通过全新化学结构、作用机制或技术路径研发的药物。近年来，中国创新药表现出了市场规模加速扩张、相关利好密集加持、研发进展提速、海外授权国际化进程加快等多重特点。在这些背景下，创新药的投资机会正在不断增加。

除了三生国健这类典型标的，还有很多医药公司有重磅创新药布局方面的最新动态，涉及最新药品研发提速、商业入市推进、签订合作协议等，不少公司股价同样获得资金热炒。

以一品红为例，一品红股价最近出现了一轮加速上涨，5月20日收出“20cm”涨停，5月21日继续冲高并刷新历史新高。一品红股价从今年1月初触底反弹，开始了长周期行情。在公司股价强势上涨背后，与创新药的因素刺激紧密相关，如其在研痛风创新药AR882研发已经进入国内外Ⅲ期临床阶段。另外，在去年12月，公司表示创新药APH01727片获得美国FDA临床试验批准。

对于创新药的机会，本公众号曾多次提及，如4月5日即提示关注创新药的新一轮机会，当时内容里即将一品红作为案例重点分析提及，此后至今，一品红股价最高累计上涨了70%。

另外还有不少创新药概念股在相对低位启动，如昂利康，公司股价在5月21日最高上涨了近10%。公司此前表示创新药注射用ALK-N001获得药物临床试验批准通知书。

进一步来看，与一品红、昂利康等有类似创新药利好驱动且股价有启动表现的标的还有很多，在这里，笔者对近期有创新药最新研发、临床进展以及获批上市等相关公司名单进行了重点梳理，共精选了25只个股。其中有一家公司表示已启动创新药项目的海外授权工作，该公司股价最近出现了明显的放量上涨；另一家公司则表示全球首款自主研发某一类创新药物批准上市，公司股价次日即收获了“10cm”涨停。

其中，很多公司股价都是在5月23日最新收出了低位放量大阳线。

重量级私募机构

密集调研创新药

医药是长坡厚雪的赛道，创新药又是医药赛道中具有高成长潜力的细分领域，基于这样的逻辑，创新药标的屡屡成为机构的重点关注或布局目标。二季度以来，即有不少重量级私募机构对创新药公司进行了密集调研，如广东正圆、上海盘京、高毅资产等。

进一步来看，广东正圆近期调研了百济神州-U、泰恩康等，上海盘京调研了方盛制药、艾力斯、泽璟制药-U等，高毅资产调研了凯莱英、健康元等。另外，不少标的也同时获得了上述3家机构的共同调研（见表2）。

对于调研的内容，医药公司的最新研发临床情况多成为核心焦点。如泰恩康在4月28日接受调研时表示，除了CKBA白癜风创新药之外，公司在其他产品研发上也取得了不少进展，如在胶束平台相关项目上，注射用紫杉醇聚合物胶束已于今年2月获得临床批准，注射用顺铂聚合物胶束正在进行临床申报前准备，预计今年会正式提交临床申请。

泽璟制药-U在4月21日接受调研时表示，注射用ZGGS18是一种重组人源化抗VEGF/TGF-β的双功能抗体融合蛋白，用于治疗晚期实体瘤的临床试验申请已获NMPA和FDA批准，I/II期临床试验正在开展中。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）