李嘉诚家族卖保险，要IPO了

各路“神仙妖魔”奔向港股IPO，豪门眼红了。

作者 |老高

来源 |投资家（ID：touzijias）

各路“神仙妖魔”奔向港股IPO，豪门眼红了。

投资家网获悉，近日保险行业传来大消息，“用领先数字技术提供易懂保险产品”的亚洲知名保险公司富卫集团已递交招股书，将在港交所IPO。这意味着，奶茶、盲盒、卡牌、面条、青梅、冲锋衣等消费品集聚的港股，要迎来一家金融公司。富卫集团大有来头，背后掌门人为李嘉诚次子李泽楷，富卫集团则是他通过收购香港、澳门、泰国等保险业务组成的巨头。

虽然，富卫集团的目标是，“致力于成为泛亚洲领先的保险公司”，但中国内地给富卫集团贡献了约6万名保单客户。此外，富卫集团的经营情况也不太理想，2023年亏损扩大至7.17亿美元，2024年才扭亏为盈实现净利润1000万美元，手中保险不赚钱成了李泽楷的痛。如今，富卫集团冲刺港股，一旦IPO成功，卖保险发愁、股民接盘的李嘉诚家族即将再度暴富。

一

港股正上演“神仙妖魔”连连看。

2025年，港股异常热闹，受益于DeepSeek拉动中国资产大爆发及蜜雪冰城1.77万亿港元认购扰动，一批A股、美股机会“渺茫”的公司，在港股看到了“冲动募资”的希望。不单是IPO屡次折戟的公司奔向港股，A股各行业龙头也把港股当成了再现资本奇迹的宝地。

随着宁德时代港股募资357亿港元落地，港股IPO募资规模以跃升全球第一。根据时下最火爆AI大模型DeepSeek分析，2025年，港股交易活跃，主要得益于“政策环境与制度创新”支持。一是，中国内地通过优化境外上市外汇登记流程，降低了公司跨境资金运作成本；二是，粤港澳大湾区建设加速推进，资本市场互联互通机制持续扩容，打通了资金流动渠道。

资金可以灵活进入港股，使资本流动性大增。从市场角度来说，港股常常被VC/PE看作是，“估值洼地”。恒生指数市盈率，仅10.47倍，显著低于美股标普500的28.1倍和A股沪深300的12.7倍。过去，即便港股是“估值洼地”可较低的流动性，不太受资本青睐。

2025年，情况变了，流动性增强、交易活跃，资本必然把港股当做“香饽饽”。钱多了，股民也跟着爽。加之港股实行“T+0”交易且无涨跌幅限制，进一步激活了市场。在投资者多、钱多的背景下，资本不甘寂寞，创业者更不甘寂寞，把港股视为人生逆袭的暴富指南。

现在，但凡是家公司，拿到了VC/PE融资，就迫不及待的涌向港股。100%控股的家族企业去港股了。紧接着，夫妻店去港股了。就有了眼下一幕：奶茶、盲盒、卡牌、面条、青梅、冲锋衣等纷纷跑港股凑热闹。但这些公司毕竟是卖产品的，后来，月子中心也去港股了。

再后来，就有点离谱了，卖保险都想港股IPO，比如最近向港交所递表的富卫集团，就是一家典型的保险公司。它们把保险讲出了“故事”，“用领先数字技术提供易懂保险产品”，换句话说，市面上的部分保险“太复杂了”，消费者晕晕乎乎就签了。数字技术赋能保险，“让保险变得浅显易懂，消费者买的明明白白。”创造保险新体验。富卫集团的定位是泛亚太地区，业务布局香港、澳门、泰国、印尼、菲律宾、新加坡、越南、日本等。目前，富卫集团连续4年位居MDRT（百万圆桌会议）5大香港保险公司之列，是亚洲知名保险公司。

不过，富卫集团最引人关注的点是，由李嘉诚次子李泽楷掌舵。

二

2012年，李嘉诚宣布了两个关乎家族未来的大消息。

第一个是，选好接班人。李嘉诚长子李泽钜，继承了“李超人”人生重要资产“长和系”。而李嘉诚开始退居幕后、遥控全盘，关注抗衰老技术的投资，思考家族资产向哪里扩张。

第二个是，家族利益分配。其中，李嘉诚次子李泽楷获得巨额现金分红，他用一大笔钱边收购、边投资，在李嘉诚家族的“光环”照耀下，经营起了自己的生意。彼时，李泽楷在中国商界、创投圈名气很大，除了他是李嘉诚次子的“特殊”身份，他的投资能力十分“高超”。

李泽楷闻名中国内地的一战是，通过电讯盈科与IDG联合投资腾讯。这一战的初始投入，DeepSeek上有两个版本。一是，总投资220万美元（各110万美元），合计获得腾讯40%股份（两家各占20%）；二是，总投资1000万美元（各500万美元），获得腾讯40%股份。

版本一，网上流传就多。2001年，全球互联网泡沫破裂期间，李泽楷出售所持20%腾讯股份卖给南非MIH集团，套现1260万美元。若以今天视角，李泽楷的投资能力一点也不高超，按腾讯历史最高市值约7万亿港元计算，李泽楷至少错失了超1.39万亿港元的增值收益。

但在那个年代，初出茅庐的李泽楷投资能力很强了，这一点被父亲李嘉诚格外看重。李嘉诚搞好家族利益分配后，李泽楷开启了创业之旅。2013年，李泽楷盯上了保险生意，他手握充足资金向荷兰国际集团收购了香港、澳门、泰国的保险业务，又投资4.25亿美元间接控股了富卫集团。拿下富卫集团，李泽楷组建团队，打造品牌，“想重构保险行业生态”。

10多年时间，富卫集团的保险业务一直扩张，产品呈现多样化特点，包括分红人寿、非分红人寿、定期人寿、医疗及附加保险、单位连结式寿险、团体保险等。保险行业依赖的是保费规模，中国6大保险公司中，平安保费规模达到8581.43亿元，人保保费规模达到6927.53亿元，6大保险公司较低的‌新华保险也有1705.11亿元规模的保费，足见保险行业火爆。

富卫集团的保费规模肯定不能与中国6大保险公司相提并论，但作为一家新兴保险公司，富卫集团的保险业务在过去10年飞速增长，由2014年的3.09亿美元增至2024年的19.16亿美元，年化新保费在2024年实现5.2倍的增长，说明“数字技术赋能保险”是门好生意。

生意是好生意，可富卫集团在运营上也经历坎坷。根据它们递交的招股书数据，2022年、2023年、2024年，公司实现净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元，对应净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、1000万美元，2024年才扭亏为盈。

李泽楷创业干了家保险公司，竟赔钱了。他与父亲李嘉诚满脑子逐利的逻辑背道而驰。

三

尽管如此，李嘉诚家族擅长的仍是“一本万利”的生意。

买地建楼是“一本万利”，投资是“一本万利”，保险同样是“一本万利”。DeepSeek解读，保险是通过保费形成“负债+浮存金”模式，可将资金用于投资获取收益。2024年，中国保费收入达5.7万亿元，超90%资产为准备金等负债。投资端管理规模超30万亿元，形成“以负债驱动资产扩张”的杠杆效应。DeepSeek进一步解释，“保险并非外界眼中躺着赚钱的行业，其整体ROE长期低于银行、白酒等板块，外界看到的是表现，非实际利润率。”

就像李泽楷经营的富卫集团，2024年就赚了1000万美元，盈利能力之弱，卖保险的看了也要感叹。保单及客户方面，亚洲知名保险公司青睐中国内地客户。截至2024年末，富卫集团约有6万名保单持有人来自内地。中国内地访客客户新业务销售额，2022年至2024年增长了6.3倍。别看卖保险赚钱少，李泽楷对资本化的理解，一点不逊色于哥哥，甚至父亲。

他也是李嘉诚家族里，不太想活在父亲“光环”下的大富豪。他一直想证明，富豪家族可以“青出于蓝”。在投资腾讯之前，李泽楷就创过业，他成立了亚洲首家卫星传输有线电视服务公司STAR TV，并以10亿美元的价格卖给了全球传媒大佬默多克，豪取人生第一桶金。

拿到人生第一桶金，李泽楷没有挥霍，悄悄成立了盈科集团。90年代末，他在香港大展拳脚，收购港股上市公司得信佳，更名盈动数码。随后的一次收购，让他在香港名声大噪。1999年，英国大东电报局计划出售香港电讯54%股权，接洽了李光耀次子李显扬的新加坡电信。

谁都没想到，李泽楷半路截胡，以120亿美元加盈科集团部分股权的价格买下了香港电讯的控股权，又将盈动数码更名电讯盈科，就有了前面电讯盈科联手IDG投资腾讯的故事。拿下香港电讯，李泽楷在香港多了个标签“小超人”。他的资本化运作水平直逼“李超人”。

李泽楷最大遗憾是，“腾讯卖早了”。他曾公开表示，“我不止一次感到很可惜，对我而言是一个极大的教训。”此后，李泽楷不管干什么都很能“坚持”，就像他保险创业。公司长期亏钱，他没选择出售保险资产，选择熬，用时间检验一切，熬到他擅长的资本时刻。

富卫集团冲刺港股IPO，李泽楷马上迎来又一家上市公司。卖保险赚不到钱，保险公司IPO就不一样了，按着港股的热度，还缺接盘的股民吗？那将是暴富基础上的暴富“神话”。

那么，你看好李泽楷保险公司的港股IPO征程吗？