首批新型浮动费率基金火速获批百亿私募连续两周加仓带头冲锋

本报讯 5月23日，中国证监会批复首批26只新型浮动费率基金，这批基金产品预计很快就会向投资者发售。首批26只新型浮动费率基金5月16日申报后，5月19日均获受理，5月23日迅速获批。这距离中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》只有16天，体现了监管部门对落实公募基金改革方案、构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的重视。

首批获准!26只新型浮动费率基金来了!

继5月16日首批产品申报后，5月23日26只新型浮动费率基金获证监会注册，预计很快就会向投资者发售，投资者可通过商业银行、互联网平台等便利认购相关产品。

首批产品为降低投资者和销售渠道理解的复杂度，各家管理人均设置了1.2%(基准档)、1.5%(升档)、0.6%(降档)的三档费率水平以及年化跑赢6个百分点、年化跑输3个百分点的业绩考察指标。多家管理人表示，待产品推出一段时间后，结合产品推广效果和各方意见，各家可能会对前述参数做适当差异化安排，以满足投资者不同需求。

基金产品端创新加速推进。5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》明确对主动管理权益类基金大力推行浮动管理费率，首批产品5月16日申报，5月19日均获受理，5月23日迅速获批。这一流程快速高效，体现了监管部门对落实公募基金改革方案、加快推出投资者可感可及改革措施、努力构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的高度重视。

记者了解到，首批产品均为全市场选股的基金，业绩比较基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或者中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资。业绩比较基准中，A股+港股的股票仓位中枢一般在80%上下，体现了首批产品鲜明的以权益投资为主要投资方向的特点。

有基金管理人表示，从全市场选股产品入手探索新模式，管理人和基金经理更有信心，后续将在积累运营经验的基础上，积极探索对标主题风格类指数的新型产品。

近六成私募满仓 百亿私募连续两周加仓带头冲锋

除了公募基金外，私募基金作为资本市场的重要参与者，动向与行业格局变化也备受市场关注。

近期私募选择按兵不动。投资快报记者从私募排排网最新数据看到，截至5月16日，股票私募整体仓位指数稳定在75.16%，连续6周坚守在75%上方。表明在经历4月上旬的减仓后，股票私募对当前市场逐渐形成共识，“按兵不动”成为主流策略。

近六成私募满仓。从股票私募仓位分布来看，数据显示，截至5月16日，56.18%的股票私募仓位处于满仓水平，24.10%的股票私募仓位处于中等水平，12.64%的股票私募仓位处于低仓水平，另有7.08%的股票私募仓位处于空仓水平。

不同规模股票私募仓位差异较大，数据显示，截至5月16日，不同规模股票私募仓位由高到低依次是百亿私募、50亿元-100亿元私募、0-5亿元私募、5亿元-10亿元私募、10亿元-20亿元私募和20亿元-50亿元私募，仓位指数分别为80.27%、77.63%、75.02%、73.85%、71.55%和69.20%。其中，百亿私募带头冲锋，仓位指数连续2周上涨，并且时隔5周后再次突破80%大关，较两周前猛增4.09%。

满仓百亿私募占比超六成。从百亿私募仓位分布来看，私募排排网数据显示，截至2025年5月16日，61.85%的百亿私募仓位处于满仓水平，27.59%的百亿私募仓位处于中等水平，8.68%的百亿私募仓位处于低仓水平，仅有1.89%的百亿私募仓位处于空仓水平。

私募新力量也不断注入。5月23日，中基协发布数据，2025年4月，新备案私募基金数量1606只，新备案规模643.72亿元。其中，私募证券投资基金1189只，新备案规模366.95亿元;私募股权投资基金143只，新备案规模161.01亿元;创业投资基金274只，新备案规模115.76亿元。

A股技术性回调 中国股票市场依然很有吸引力

5月23日，A股延续弱势震荡态势，午后跌幅扩大， 截至收盘，沪指跌0.94%，报3348.37点;深成指跌0.85%，报10132.41点;创业板指跌1.18%，报2021.5点;科创50指数跌1.02%，报980.58点。

市场调整之际，大资金悄然出手。5月23日下午，多只沪深300ETF成交量显著放大，托底迹象明显。其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额近34亿元，居于宽基ETF首位;易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成交额亦明显放量。此外，华夏上证50ETF同步放量，成交额超14亿元。

对于下周A股表现，多位受访人士认为，目前的调整主要是短期技术性回调，周线向上的趋势尚未发生改变。他们建议投资者密切关注量能变化和外资动向，避免盲目追高。在持仓布局方面，应采取攻守兼备的策略，以科技和消费板块为主，同时配置高股息资产以增强防御性，并保留一定现金以应对可能出现的市场波动。

联博基金副总经理、投资总监朱良近日表示，对于全球投资者而言，A股与其他市场相关度较低，具有比较好的防御性。中国资本市场主要由内部原因驱动，给境外投资者提供了一个较好的分散投资的标的。此外，中国市场整体的估值低于境外市场，且拥有很多现金流健康的优质企业，这些因素相结合让中国股票市场很有吸引力。

朱良表示，联博基金会聚焦于高质量的企业，挖掘主营业务稳健、商业模式成熟的优质企业。价值方面，会倾向已有可预见的盈利模式、现金流健康、治理结构有望不断改善的企业;成长方面，会配置已有盈利模式，且现金流稳健增长的公司。