宁德时代恒瑞医药港股上市首日大涨，港股打新赚钱效应为何火爆？

港股开盘，上市首日的恒瑞医药高开29.4%，随后高开高走大涨超32%。暗盘早已风起云涌，昨日盘后数据显示，恒瑞医药港股暗盘大涨30%，5月6日至21日期间A股更是涨近9%，反映市场积极态度。此前的5月20日，同样是A+H的宁德时代港股挂牌，上市首日大涨超16%。

恒瑞医药本次拟全球发售2.245198亿股，香港公开发售占比5.5%，国际发售占比94.5%。恒瑞上市发行定价为44.05港元/股，IPO总募资98.9亿港元。值得关注的是，44.05港元/股的价格为原先预计发行价格的上限，超出市场预期。

今年港股打新赚钱效应爆棚，本质上是政策、资金、情绪三方合力的结果。宁德时代和恒瑞医药首日大涨不是偶然，背后显示港股市场正在发生结构性变化。

在政策层面上，明显在给港股开绿灯。这两年A股公司扎堆往港股跑，甚至出现H股比A股还贵的倒挂现象。

相比A股打新，港股打新的门槛明显较低，无需持有市值，仅需现金账户即可参与，启动资金更是低至几千港元即可。

此外，港股打新对散户友好，港交所优先保证“一人一手”，部分新股一手中签率可达100% ，远高于A股的万分之几。

机制上，港股打新支持T+0与暗盘交易，上市前可通过暗盘提前买卖锁定收益 。

过去大家总觉得港股估值低，现在风向已经变了。

比如宁德时代港股上市首日直接比A股溢价7%，恒瑞医药暗盘交易时甚至一度比A股折价缩到3%。这说明啥？港股不再只是A股的“影子市场”，反而成了国际资本抢筹中国核心资产的桥头堡。

政策上，证监会鼓励龙头企业赴港上市，港交所还搞了“科企专线”简化流程，企业递表到上市最快128天就能搞定，效率拉满。

资金流向更是肉眼可见的凶猛。蜜雪冰城冻资1.8万亿港元破纪录，宁德时代散户认购超117倍，连卖奶茶的沪上阿姨都能搞出3600倍超额认购。

这些数字背后，至少说明：一是国际资本重新定价中国资产，主权基金、长线机构集体出手。宁德时代港股基石名单里，科威特投资局、高瓴、博裕这些大牌机构占股57%，直接把稀缺筹码锁死。

二是散户玩出了新花样，以前打新靠运气，现在靠杠杆。香港券商为了抢客户，搞出零利息融资打新，最高能给到100倍杠杆。打个比方，你拿1万块保证金就能撬动100万打新额度，中签率再低也架不住本金放大。

当下的市场情绪，早就不是过去那套玩法。三年前港股打新还流行“首日抛售”，现在投资者更愿意做波段。

宁德时代上市当天换手率不到1%，但成交额冲到82亿港元，说明大资金在锁仓。机构的数据也显示，今年超购30倍以上的新股，首日上涨概率超过六成，比前两年高出一大截。这届股民都学精了，知道跟着机构吃鱼身，不再急着啃鱼尾。

更深层的变化，是行业的结构。今年港股打新主打“科技+消费”双赛道，宁德时代代表新能源，恒瑞医药扛起创新药大旗，蜜雪冰城、沪上阿姨这些新消费品牌也来凑热闹。

这种组合拳恰好踩中全球资本的两个兴奋点：既要硬科技的安全感，又要消费复苏的想象力。特别是AI概念今年彻底引爆，像映恩生物这类创新药企首日能涨116%，本质上是在赌AI制药的未来。

还有个容易被忽略的细节——流动性陷阱已经被打破。以前港股总被吐槽成交低迷，今年日均成交额冲到2700亿港元，比去年多出1.4倍。钱多了，池子里的鱼自然欢腾。

再加上港股估值确实便宜，恒生指数市盈率才10倍出头，比美股科技七巨头动辄30倍的估值看着就香。

国际资本现在玩的是“高切低”策略，从美股高位撤出来的钱，转头就砸进港股洼地。

当然风险也不是没有。别看现在新股破发率降到23%，年初古茗上市照样破发。券商搞100倍杠杆打新，本质上是在刀尖上跳舞。

香港证监会已经开始排查8家券商的风控，生怕再来个“散户踩踏事件”。

不过话说回来，资本市场的热闹，从来都是风险和机遇并存的。虽然港股打新已经进入牛市狂欢了，涨多跌少，但大家还是要注意风险，最好只挑优质新股申购，因为港股打新不像大A，有些新股，还是会跌到爹妈都认不得。

时代的潮水总是裹挟着机遇向前。当国际资本用真金白银重新投票，当政策红利与产业升级形成共振，港股打新这场财富游戏，只是刚刚拉开序幕。