面板大厂：客户提前拉货，Q2将创新高

电子纸厂元太科技董事长李政昊今天表示，因美国暂缓实施高额对等关税的缓冲期，出现提前拉货效应，今年将迎来有史以来出货最佳的第2季。

元太科技今天举行在线法说会，李政昊指出，目前美国课征关税的压力，已明显不若美国总统川普刚推出对等关税政策时程度。除第2季有提前拉货效应之外，甚至第3季也有提前拉货效应，但第4季状况目前尚不明朗。

李政昊说，美国实施对等关税，对元太的直接影响相对不大，但下游电子纸模块厂客户则明显往东南亚转移，逐步由中国转往越南、泰国、墨西哥，以因应关税与地缘风险，预期下游客户中国生产及东南亚生产占比将翻转为3比7，东南亚比重大增。

另外，元太表示，新台币升值与中美贸易关税波动，对毛利率与出货策略有直接影响，已采取动态调整以降低冲击。

元太说明，电子阅读器（E Reader）出货持续成长，彩色机型尤佳，年增幅可达4至5成。电子标签（ESL）客户多为项目客户，受关税影响有限。

大尺寸电子纸显示器部分，元太指出，新H5产线将延迟至6月推出，短期无法贡献营收。因应生产大尺寸产品的H5产线延迟，将先采用拼接技术做成大尺寸产品的替代方案，但高阶品牌仍偏好无拼接整板大尺寸产品。

资本支出与折旧方面，元太规划，2025年资本支出为新台币约50亿至60亿元，持续扩产以支应市场需求。中尺寸数位广告牌与商机可望成为未来最大营收来源之一，具备高用量、低耗能优势。价格初期偏高，但会随需求与量产逐步降低。

毛利率方面，元太表示，由于产品组合变化，模块与材料的毛利率有差异，长期朝向高附加价值方向发展。产线利用主要锁定H5与未来H6两条产线，为关键成长引擎，目前需突破良率瓶颈，建立稳定量产能力。

元太科技今天公布第1季合并营收为80.6亿元，较2024年第1季增加43%，归属于母公司净利22亿元，单季税后每股盈余（EPS）1.91元。受惠新旧产品顺利转换及新品上市动能，今年第1季毛利、营业利益及净利皆创历年第1季新高点。（经济日报）

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