净息差降速刹车！一季度银行业发力普惠赛道，板块市值冲高10万亿

21世纪经济报道记者叶麦穗 广州报道今年一季度，我国银行业展现出“稳增长、调结构、控风险”的发展态势。

近日，金融监管总局发布2025年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。一些备受市场关注的关键指标出现企稳好转迹象，其中一季度净息差跌至1.43%，但值得关注的是，相较于2024年全年降幅，2025年一季度同比降幅出现明显收窄。在多重消息的刺激下，近期上市银行股价接连刷新历史高点，A股银行板块总市值突破10万亿元。

净息差降幅收窄

金融监管总局的数据显示，截至2025年一季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额达458.3万亿元，同比增长6.7%。其中，大型商业银行本外币资产总额为198.5万亿元，同比增长7.3%，占比43.3%；股份制商业银行本外币资产总额75.5万亿元，同比增长5.2%，占比16.5%。

在服务重点领域方面，银行业成效显著。一季度末，银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元，同比增长12.5%；普惠型涉农贷款余额13.7万亿元，较年初增加7955亿元。

中国银行研究院研究员叶怀斌表示，一季度我国银行业主要呈现三个特点。一是银行业规模稳步增长，风险抵御能力整体充足。一季度，我国国民经济持续复苏，高质量发展稳步推进。中国银行业适应当前宏观环境并取得了较为稳健的经营成绩。二是银行业持续适应监管要求，高质量发展各项工作稳步推进。目前，银行保险业积极调整经营策略，促发展、惠民生。服务实体经济保持应有力度。结合人民银行公布的信贷数据来看，2025年一季度末，全国企事业单位贷款余额178.35万亿元，同比增长9.3%。其中，银行与科技型企业和设备更新项目签订的贷款合同金额突破1.4万亿元；专精特新中小企业贷款同比增长15.1%；普惠小微贷款余额34.8万亿元，同比增长12.2%；绿色贷款余额36.6万亿元，同比增长21.7%。三是银行业将进一步夯实高质量发展基础，持续保障实体经济行稳致远。当前，我国银行业业务规模稳步增长，流动性水平合理充裕，风险抵补能力充足健康，尽管盈利能力面临一定挑战，但具备实现持续高质量发展的经营基础。

光大银行首席银行业分析师王一峰表示，开年以来经济延续修复态势，实体融资需求及信用活动扩张的持续性、稳定性与去年同期相仿，信贷投放前置且强度较大。2025年一季度信贷投放延续“对公强、零售弱”特征，重点领域信贷投放力度不减。

央行数据显示，一季度对公中长贷累计新增5.58万亿，占新增贷款比重57%，高于2020年至2024年同期均值55%。

净息差一直是市场关心的重点，2025年一季度，商业银行净息差延续下行态势，但在结构性调整中显现企稳信号。数据显示，继2024年四季度触及1.52%的历史低点后，今年一季度净息差进一步下探至1.43%，创历史新低。不过，值得关注的是，相较于2024年全年降幅，2025年一季度同比降幅出现明显收窄。

万联证券分析师郭懿表示，一季度净息差环比下降9BP，降幅较2024年一季度-15BP的环比降幅有所收窄。

广发证券银行分析师倪军表示，今年一季度商业银行净息差为1.43%（环比下降9bp、同比下降12bp），相较2024年一季度上市银行净息差1.54%（环比下降15bp、同比下降20bp），环比、同比降幅分别收窄6bp、8bp。国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.33%、1.56%、1.37%、1.58%，环比分别变动-11.4bp、-5.8bp、-0.9bp、-14.7bp，国有行、农商行息差环比降幅更大。展望2025年全年，预计息差降幅逐季企稳，整体优于2024年。

上市银行资产质量稳健

数据显示，一季度末，商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末增加1574亿元；不良贷款率1.51%，较上季末上升0.01个百分点。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，导致不良贷款反弹的核心因素主要包括宏观经济恢复节奏仍有波动，部分行业和区域企业经营压力犹存；信用风险出清持续推进，不良认定和暴露更加彻底；叠加普惠小微、涉农等重点领域贷款扩张，风险管理压力加大。

兴业研究金融业研究部高级研究员吕思聪的观点则认为，从资产质量情况来看，2025年第一季度末，商业银行不良贷款率为1.51%，较2024年末上升0.01个百分点，但是关注类贷款环比下降0.04个百分点。考虑到《商业银行金融资产风险分类办法》过渡期即将结束，部分银行尚需参照相关要求增列部分贷款进入不良贷款之类，因此不良贷款率环比上升或与部分银行不良贷款认定趋严相关。2025年第一季度末，商业银行拨备覆盖率208.13%，较2024年末下降3.06个百分点。

总的来看，银行保险机构各项业务有序开展，主要监管指标均处于健康区间。在5月7日国新办新闻发布会上，金融监管总局局长李云泽介绍，从前4个月看，银行资本充足率、保险偿付能力充足率保持稳中向好态势，不良贷款率同比下降约0.1个百分点，拨备覆盖率同比上升约10个百分点，行业安全垫持续增厚。

“短期内，不良贷款率可能继续小幅波动，但随着经济结构优化、金融支持实体经济力度加大，以及银行加强风险管控，中长期不良贷款风险有望得到有效缓释，整体信贷资产质量将保持相对稳定。”曾刚在采访中表示。

从A股上市银行来看，42家上市银行的不良贷款率情况保持良好。截至2025年一季末，共计16家银行的不良贷款率维持在1%以下，其中，成都银行的不良贷款率最低，为0.66%，其次是宁波银行、杭州银行和常熟银行，不良贷款率均为0.76%。

较上年末相比，19家银行的不良贷款率维持上年末水平，仅6家银行的不良贷款率出现上升，其中，厦门银行的不良贷款率增长相对明显，较上年末增长0.12个百分点。西安银行的不良贷款率下降最多，较上年末下降0.11个百分点。