新疆首富62亿引战投，富德寿险入局广汇能源

出品｜达摩财经

5月16日，广汇能源（600256.SH）发布公告称，公司控股股东广汇集团分别与富德生命人寿保险股份有限公司（简称“富德寿险”）、深圳富德金蓉控股有限公司（简称“富德金控”）签署了股份转让协议 。

广汇集团持有广汇能源35.09%股份。协议显示，广汇集团计划将所持公司约9.76亿股予以转让，约占公司总股本的15.03%。转让完成后，广汇集团持股将降至20.06%，仍为公司控股股东，“富德系”将成为公司第二大股东。

本次协议的转让价格为6.35元/股，较广汇能源当日6.03元/股的收盘价溢价约5.3%，转让价款合计约62亿元。其中，富德寿险计划支付的股份转让价款为40.55亿元，富德金控为21.45亿元。

广汇能源创始于1994年，业务范围主要是天然气板块、煤炭板块和煤化工板块。公司2000年在上交所上市，公司实际控制人是有“新疆首富”之称的孙广信。

广汇集团本次出售股权的理由是，基于自身资产管理需求，积极引入长期价值投资者赋能产业发展，助力增强企业核心竞争力，以最佳业绩持续提升股东投资回报。

作为新疆最大的民营企业之一，广汇集团近年来并不算“太平”。旗下上市公司广汇汽车已于去年8月退市，广汇物流也因财务造假被ST。截至今年3月末，广汇集团所持广汇能源股份中，约10.11亿股股份处于质押状态，质押率约为44.36%。

而富德集团目前涵盖金融、能源、产业三大板块，其中，富德寿险是集团的核心业务。富德寿险2021年第四季度披露偿付能力报告显示，公司当年亏损6.84亿元。自此之后，公司已连续四年未披露年度报告。

年报的连续缺席，让业内对富德寿险的业绩状况担忧。但从富德集团的动作上看，公司正在其他板块尝试新的探索。

富德系看中了啥

2013年，随着深圳市第一张商事制度改革营业执照的颁发，富德集团进军能源化工领域，业务主要由深圳市前海富德能源投资控股有限公司进行开展。

富德集团能源板块业务为各种常规能源和新能源的开采生产和销售，投资和经营甲醇产品、MTO（甲醇制烯烃）等，并无煤炭相关业务。

近两年，富德集团加快了在能源方面的布局，业务渗透至新疆，连续成立了富德（新疆）新能源有限公司、富德（新疆）新能源开发有限公司和新疆富德能源投资有限公司。三家公司主要承担富德集团在新疆煤炭、煤化工、新材料、物流运输等产业布局。

因此，从业务上看，广汇能源已建成以煤炭开发转化产业链为核心，富德系此次入股广汇能源或有利于实现富德系的“产融结合”战略。

另外，从投资属性上看，在能源价格不断波动的大背景下，广汇能源的高股息率、高分红率成为吸引长期投资者的重要因素。自去年下半年以来，高股息标的成为险企的主要投资方向，在新会计准则下，保险公司增加配置高股息资产已成为潮流。

数据显示，2022年至2024年，广汇能源累计实施现金分配金额合计137.2亿元，占近三年归母净利润的70%。尤其是2024年，广汇能源分红比例达到134.27%，将年度利润全部进行了分红。截至5月20日，广汇能源的股息率（TTM）为10.3%，在全行业领先。

不过，在连续大额分红后，广汇能源能否保持高分红的姿态仍未可知。此外，连续两年“腰斩”的盈利能力，也为富德集团本次投资蒙上一层阴影。

2023和2024年，广汇能源业绩连续下滑，归母净利润分别为51.58亿元和29.61亿元，同比下滑54.50%和42.60%。

富德系亦有困扰

富德系的发展可以追溯至上世纪80年代，经过四十余年的发展，已逐步成长为多元化综合性控股企业集团。业务涉足金融保险、资产管理、股权投资、能源化工、新能源、矿产、地产等众多领域。集团的实际控制人是张峻。

张峻是广东普宁人，留学归国后涉及电子加工和房地产生意，并于1992年成立新亚洲实业。2001年，新亚洲实业先后推出了新亚洲花园、新亚洲广场等楼盘。旗下还有亚洲第一电子商业街“华强北”的新亚洲电子城。其后张峻开始踏入保险业，其公司也逐渐向银行、保险、能源等领域进军，富德系的雏形就此形成。

作为富德系的核心，富德寿险的前身为成立于2002年的生命人寿。张峻自2006年起持续对其加码，2014年9月，生命人寿更名为富德生命人寿（富德寿险）。

富德寿险凭借万能险曾实现了规模快速上涨，2015年时，公司的营业收入就突破千亿。不过随着次年万能险受到监管部门重点规范，张峻也被协助调查，富德寿险随之调转向下。直至2022年末，张峻才重新回归到大众视野中。

官网显示，富德集团旗下公司总资产超6000亿元，管理资产规模近万亿元。金融板块下有富德生命人寿、富德财险、生命保险资管、国民信托、富德资产管理（香港）以及富德保险销售几大公司。

目前，富德寿险依然是资本市场中的重要玩家之一。本次广汇能源股转协议中披露，富德寿险持股在5%以上的上市公司共有9家，包括5家港股公司、4家A股公司。

但富德寿险已经连续四年未披露年度报告，最近一期的偿付能力报告也停留在2021年第四季度。截至2021年末，富德生命人寿的保险业务收入807.50亿元，净利润-6.84亿元。核心偿付能力充足率87%，综合偿付能力充足率103%，综合偿付能力指标已逼近监管“红线”。

胡润研究院数据显示，近几年张峻的身价持续缩水。2023年胡润全球富豪榜中，张峻、陶美萦夫妇以260亿元人民币财富位列榜单第820位。2025年榜单上，二者的财富已缩水至200亿元。

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