阿里影业盈利同比增61%，大麦收入20.57亿元增长236%｜财报观察

5月19日，阿里影业发布2025财年业绩报告，展现出公司在复杂多变市场环境下的稳健发展态势。受益于线下娱乐蓬勃发展和业务结构多元化布局，截至2025年3月31日，阿里影业实现收入人民币67.02亿元，同比增长33%；经调整EBITA连续5年盈利，盈利人民币8.09亿元，同比增幅61%。

阿里影业在报告期内成果丰硕，共参与出品、发行了《抓娃娃》《默杀》《封神第二部》等多部影片。同时，公司重点新片储备约40部，题材丰富，类型多元。其中，投资待映项目约20部，自主研发与合制项目约20部。业绩公告披露，《惊蛰无声》《东极岛》等多部影片将根据市场情况陆续上映或推进拍摄。

平台业务上，淘麦VIP在淘票票、大麦双平台呈现出超高黏性，高价值消费群体忠诚度持续凸显。买一赠一、演出优先购票、明星见面会等会员权益，深受会员好评。云智则充分发挥资源整合优势，搭建智能化影院经营中台，推进衍生品生态链建设，提升影院综合盈利能力。

报告期内，云智继续保持全国出票影院及出票人次第一，同时积极拓展海外业务，与东南亚其他地区多个影院签订了合作协议，为后续市场拓展打下基础。

在众多业务板块中，大麦业务表现突出，成为推动公司业绩增长的重要力量之一。

从财务数据来看，大麦分部在报告期内录得收入约人民币20.57亿元，与过往期间的约人民币6.13亿元相比，增长236%；录得分部业绩约人民币12.30亿元，与过往期间的约人民币2.81亿元相比，增长339%。

财报披露，之所以收入数字出现如此大幅度的增长，主要源于过往期间数据未包含大麦完整的经营业绩。但即便如此，这一数据仍凸显了这几年国内演出市场高速增长背景下，大麦业务强劲的增长动能。（回顾：）

在演出票务市场，大麦的领先地位进一步巩固。报告期内，大麦服务了张杰、周杰伦、孙燕姿、Ed Sheeran、Imagine Dragons等国内外多位艺人的大型演唱会，成为用户首选的演出购票平台。

通过为中国几乎所有大型演唱会提供票务服务，大麦连续两年创下了交易总额（GMV）高速增长的纪录。

在演出现场服务领域，大麦交付了逾3800场大型项目，实现了演出现场安全稳定、零事故，赢得了合作伙伴的赞誉。此外，大麦还实现了与内地与港澳多家头部场馆的深度合作，确保了在重要场馆的核心优势。

在内容投制方面，大麦加速演出内容生态布局，形成了Mailive、当然有戏、虾米音乐娱乐、艺展鸿图、酷小麦、好戏连台六大内容厂牌矩阵，覆盖演唱会、音乐节、戏剧、展览、脱口秀、儿童剧等多个核心内容赛道，自制内容影响力逐渐凸显。（回顾：）

报告期内，六大内容厂牌共参与投资、制作IP逾120个，包括2024阿那亚·虾米音乐节、莫文蔚演唱会、王源演唱会、陆虎演唱会、音乐话剧《受到召唤·敦煌》、舞台剧《魔幻时刻》、呼兰脱口秀专场、小鹿脱口秀专场等项目。这些高水准的演出与精美的舞台制作，给观众带去了绝佳的观演体验，也进一步提升了大麦在演出内容领域的品牌影响力。

在平台发展上，“买票上大麦”市场边界不断拓宽，电影、演艺旅游及海外演出项目覆盖持续增加，全品类消费优势加速凸显。同时，大麦不断加大对核心技术研发的投入，通过算力整合与云资源的升级，提升数据处理能力，优化购票系统产品功能，在高并发业务场景下保障系统稳定运行与交易流畅，以优质的用户体验巩固票务服务领域的领先地位。

报告期内，秒级并发购票用户超过10万的项目过千场，同比去年增加63%，这充分体现了大麦在技术保障和用户体验方面的优势。

在数字人方面，除了继续运营阿里大文娱首位数字人厘里外，阿里影业还推出了5个全新数字人，实现了包括代言、定制化合作等多元商业化发展。其中，厘里不仅签约北京大麦文化传播有限公司，将以虚拟音乐人身份进军音乐领域，还担任天猫双十一运动户外的推广大使，也将继续参演优酷独播剧集《异人之下之决战！碧游村》，是国内领先的数字人应用。

智能宣发方面，“灯塔AI”已经接入通义千问大模型，能理解并精准回答影片发行情况、档期分析等更多通用问题，助力宣发提效。通过科技赋能，阿里影业在影视行业的创新发展中占据了先机，为行业的高效运作和品质提升提供了有力支持。

在IP衍生业务板块，阿里鱼连年保持强劲增长态势。

报告期内，阿里鱼授权IP商品零售额同比大幅增长，带动阿里鱼收入同比增幅逾90%。目前，其IP矩阵已覆盖二次元、文博文创、影视综艺、教育体育等多个领域，已签约了三丽鸥家族、宝可梦、环球影业、蜡笔小新、Chiikawa等多个全球优质头部IP。

在报告期内，阿里影业财务状况稳健，投资策略保守。

财报显示，截至2025年3月31日，阿里影业持有现金及现金等价物以及到期日在一年内的银行存款约人民币33.65亿元（2024年3月31日：约人民币67.15亿元），涉及人民币、美元和港币。于2025年3月31日，集团的短期借款约为人民币3.97亿元（2024年3月31日：零），年利率介乎1.0%至1.2%。

在投资方面，集团三项最大投资为乐华娱乐集团、博纳影业集团有限公司及上海亭东影业有限公司，该等投资均涉及电影制作发行业务、艺人管理及其他泛娱乐业务。于2025年3月31日，集团概无持有占集团总资产5%或以上的投资。

于报告期内，集团对于其投资组合采取保守的投资策略。截至2025年3月31日，集团并无任何有关重大投资及资本资产的计划。

在开支方面，阿里影业员工规模扩大，人员福利开支稳定。截至2025年3月31日，集团雇用1733名（2024年3月31日：1,455名）雇员。集团于报告期内员工福利开支总额约为人民币8.85亿元（2024年3月31日：约人民币8.80亿元）。

市场分析师表示，尽管存在内容竞争加剧、市场环境复杂多变等短期挑战，但阿里影业凭借多元业务布局、全产业链协同及AI科技先发优势，已形成穿越周期的发展韧性。

综合：安然逸

排版：河清 / 审核：容容

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