万物新生2025年一季度财报：营收46.5亿元，同比增长27.5%

封面新闻记者 张越熙

北京时间5月20日，二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布了2025年第一季度业绩报告。财报显示，2025年第一季度，万物新生集团总收入46.5亿元，同比增长27.5%，超出收入指引区间高端。本季度non-GAAP经营利润为1.1亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同），连续十一个季度实现经营利润。

聚焦关键数据，一季度集团总收入46.5亿元，同比增长27.5%。其中，1P（自营）产品销售收入达42.6亿元，同比增长28.8%。3P（平台）服务收入为3.9亿元，同比增长14.2%。盈利能力方面，一季度，集团non-GAAP经营利润同比增长39.5%达到1.1亿元，non-GAAP经营利润率同比提升至2.4%。集团non-GAAP净利润为7804万元，non-GAAP净利率从去年同期的0.6%提升至1.7%。从GAAP层面看，集团一季度经营利润和净利润分别达到7269万元和4280万元，同比扭亏。

截至2025年一季度末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额等共计27.8亿元。财报也披露了本季度其线下交付能力建设方面的数据。截至2025年一季度末，万物新生的线下门店覆盖全国283座城市，门店总数达1886家。此外，上门交付团队总人数超过1000人，同比净新增约360名上门回收人员。

本季度，伴随着手机数码品类国家补贴的发放，以及京东场景的用户换新需求拉动，爱回收C2B手机数码回收额同比增长超过50%。除此之外，截至一季度末，拍机堂累计注册商家数突破100万。在销售端，一季度自营产品toC收入同比增长73.5%，1P收入的toC占比进一步提升至33%。

4月14日，由商务部流通产业促进中心和海南省商务厅联合举办的“绿色消费暨再生资源回收行业发展主题活动”公布了全国二手商品流通试点城市和企业名单，万物新生、转转、红布林等入选首批二手商品流通试点企业。

2025年1月8日，国家发改委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，部署将手机、平板、智能手表手环等3类数码产品纳入补贴范围。1月20日政策全面落地后对各平台回收业务的提振作用明显。

事实上，二手电商平台近年来通过以旧换新模式加速消费品再生资源循环利用，其核心策略包括构建激励体系、深化平台合作、优化服务链条等。闲鱼于2024年6月灰测“会员体系”，根据用户交易活跃度划分等级，提供流量券、回收加价券等权益。京东2024年宣布投入65亿元支持以旧换新，覆盖家电、家居等200个细分品类，预计2024年回收旧家电超3000万台。

业内人士评价，二手电商平台通过“积分激励+生态联动+技术赋能”构建循环经济闭环，爱回收、京东等头部企业已形成规模化回收能力。未来需进一步解决标准化与信任问题，推动行业向规范化、智能化发展，助力“双碳”目标实现。同时，建立良好的政企合作机制，引导国家资源和补贴政策向二手交易平台倾斜，通过在二手电商平台发放低残值商品消费券或补贴券等，从而鼓励用户在平台上出售和购买低残值商品。