北京
纳思达近期发布重组报告书草案，计划以现金形式向施乐公司出售其控股子公司美国利盟100%股权。交易对价预估在0.75亿至1.5亿美元之间。交易完成后，纳思达将不再持有美国利盟任何股权。
这项交易背后牵涉复杂历史。纳思达曾于2016年联合太盟投资、朔达投资合计斥资39亿美元完成对利盟国际的收购。此举被视为中资企业"蛇吞象"式跨境并购的代表案例。然而近年来，外部经营环境发生重大变化，利盟国际业务发展受到严重制约。
美国利盟在纳思达业务版图中占据重要位置，其营业收入占上市公司最近一个会计年度合并口径营业收入超过60%。此次交易将对纳思达财务状况产生显著影响，交易后公司总资产将由373.5亿元减少至190.81亿元，营业收入由264.15亿元降至114.87亿元。值得注意的是，扣非净利润预计将从3.53亿元提升至3.99亿元。
纳思达表示此项交易有多重战略考量。交易完成后，公司资产负债率将从超过70%降至低于50%，财务风险得以大幅降低。同时，公司将面临的境外经营风险显著减少，能够集中资源发展打印机自主品牌。纳思达强调，尽管打印机业务收入将有所减少，但主营业务范围未发生变化，打印机业务依然是公司未来业务重心之一。
造成此次交易的直接原因在于外部环境变化。2023年6月起，利盟国际业务拓展及供应链持续受到负面影响。纳思达认为难以通过美国利盟的持续经营获取更大商业价值，通过资产出售变现更可能获得更高的可收回价值。2023年，纳思达对利盟国际计提了78.84亿元的商誉减值损失，导致当年公司扣非净利润亏损近63亿元。
交易后，纳思达仍将依托子公司奔图电子继续经营打印机业务。公司承诺将继续大力发展打印机全产业链业务，对耗材业务和芯片业务不会造成重大不利影响。
此举被视为纳思达优化资产结构、降低财务风险的关键一步。交易完成后，公司将能够更专注于打印机自主品牌的发展，摆脱境外经营风险带来的不确定性。
本文源自：金融界
作者：观察君
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