【Web3.0】释放全球流动性：DeFi 未来的关键 | 观点

目前，协议陷入了困境：随着提供商追求越来越高的回报，流动性在激励驱动的流入和不可避免的流出之间循环。即使有现有的桥接和包装解决方案，由于对复杂性和安全性的担忧，大多数散户投资者无法或不愿跨协议有效地分配资产。

这使得价值超过4000亿美元的闲置资产被锁定在孤立的区块链上，而DeFi各协议则在争夺有限的流动性，其需求远远超过了现有的供应量。如果没有全球流动性来解锁这些闲置资产，并实现共享的流动性来源，DeFi将难以取代传统金融并实现全球普及。

流动性问题

传统金融的繁荣依赖于深度整合的资本市场。全球银行的中心化结构意味着可以主动调节流动性门槛，以维持偿付能力；而全球市场渗透性强，参与者众多，这意味着任何特定体系内都有资本在流通。

相比之下，DeFi 仍然碎片化。竞争链之间缺乏兼容性，导致本已较小的用户群流动性进一步受损，而非技术参与者可能难以利用现有的互操作性解决方案转移资产。这限制了 DeFi 作为金融系统的功能；简而言之，人们能够利用的资金越来越少。这个问题体现在停滞和利用率不足的双重打击中。

由于缺乏足够的流动性，新兴产品难以维持交易量、借贷能力和用户活跃度。为了吸引流动性，新项目会发行原生代币，并提供高额年化收益率或治理奖励。然而，尽管这些策略在短期内取得了成功，但这些资金仍然被困在各自的生态系统中。

当奖励逐渐减少或其他地方的奖励增加时，这些生态系统就会遭受资金的急剧外流，从而减缓新兴和具有创新潜力的项目的增长。我们甚至在曾经占据主导地位的协议中也看到了这种情况，例如以太坊以太坊2.43%以太坊 去年陷入困境。这是由于 DeFi 的文化发生了转变，不再承诺长期实用性，而是转向基于 Solana 的 memecoin 的快速回报。

索尔3.29%索拉纳，在此过程中将资本从一个孤岛吸引到另一个孤岛。

一些流动性问题的根源和表现都在于DeFi领域存在大量未充分利用的资金。释放这些资金也提供了一个关键的解决方案。当我们谈论DeFi领域价值4000亿美元的闲置资产时，我们指的是像XRP这样的“优质”代币。XRP3.09%XRP、比特币比特币1.42%比特币, 狗狗币总督5.54%狗狗币；市值较高但 TVL 相对较低的代币。

这些代币要么缺乏有效利用质押和交易的机会，要么许多持有者缺乏技术能力或兴趣进行质押和再质押以获得最佳收益。这代表着整体资产估值和相关DeFi协议活动存在严重失衡。如果我们能够纠正这种失衡，市场将迎来大量流动性，这将推动DeFi所需的投资和创新进程。

迈向全球流动性层

DeFi若想摆脱流动性碎片化和短期激励的怪圈，就必须效仿TradFi的做法。最重要的是，DeFi需要构建一个共享的流动性基础设施，以实现潜在用户所期望的资产无摩擦流动。

业界并非对这些问题视而不见，迈向全球流动性的早期举措已在进行中。Wormhole 和 LayerZero 等协议允许智能合约跨链完成订单。此外，基于意图的协议和零知识证明的进步正开始突破 DeFi 用户体验的界限，使资金流动变得像传统金融产品一样简单。

统一的流动性层可以创建例如 Solana 上的 XRP 市场、Avalanche 上的 DOGE 市场艾伐克斯2.86%雪崩，以及一个卡尔达诺艾达1.09%卡尔达诺Base 上的市场。这将使DeFi项目能够像大型 TradFi 机构一样运作，受益于深度稳定的资本池，减少对持续激励计划的需求。

随着时间的推移，这将消除年利率战争的短期效应，鼓励贷款机构更有信心地配置资产，并通过统一的流动性框架降低风险敞口，同时不影响收益。资本将得到充分利用，流动性将自由流向需要的地方，DeFi 的增长也将加速。

对于散户来说，这将是一次突破。有了可访问的跨链市场，散户投资者可以轻松实现资产多元化，无需费力寻找复杂的桥接或承担不必要的风险。此外，简化的用户体验将降低技术门槛，让用户从第一天起就能轻松进行质押、借贷和交易。由于风险敞口降低，散户可以安心地参与 DeFi，从而推动 DeFi 的普及，为新市场带来数十亿美元的资金，并让 DeFi 充分发挥其巨大的潜力。

然而，如果 DeFi 真正重视全球流动性，主要的生态系统必须超越孤立的解决方案，通过可互操作的流动性中心或去中心化的协调机制建立共享标准。创始人和开发者必须携手合作，共建一个健康繁荣的生态系统，而不是争夺有限的资源。

要解锁 DeFi 未来自由流动的市场，需要的不仅仅是一款能够打破市场格局的产品。这需要整个行业的持续努力：实现文化转型，打造雄心勃勃、用户友好的产品，兼顾未来市场和客户的需求。

结论

DeFi 的流动性问题不仅仅是效率低下的问题，它还指向了行业内部的结构性、文化和系统性问题。只有协调一致的应对措施才能让 DeFi 发挥其潜力。该行业陷入了短期激励的循环，关键资产各自为政，各种协议争夺分散的资本；如果不向全球流动性层进行结构性转变，DeFi 将难以扩展规模、创新，也无法提供真正的传统金融替代方案。

这种转变的基础已经存在；甚至可能正在发生，但仍然缺乏协调一致的应对措施。然而，对于那些相信 DeFi 使命的人来说，流动性跨链自由流动的未来是不可妥协的；这是唯一的前进方向。

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