利率跌了，但月供却贵了？意大利房贷背后的金融真相

意大利华人网消息：尽管欧洲央行于4月再度降息，将存款利率下调至2.4%，但意大利的购房贷款平均利率却逆势上扬。根据意大利银行协会（ABI）4月发布的月度公报，新签房贷的平均利率升至3.29%，为自2024年9月以来的最高点，而3月时该利率为3.14%。

此一涨幅与3月IRS利率（即互换利率）的上升密切相关，该指标是决定房贷成本的关键参考。虽然进入5月前半月后IRS保持在2.53%的水平未再继续上涨，但4月的数据仍反映出金融市场对风险的短期敏感性。此外，意大利10年期国债的平均收益率在4月为3.64%，比上月的3.71%略有下降。

4月初，美国特朗普政府就对外关税政策发表强硬声明，这一消息在全球引发不确定性，被认为是导致房贷利率走高的一个背景因素，虽然随后该声明有所缓和，但其影响仍短暂波及金融利率波动。

另一方面，企业融资成本则出现回落，平均利率降至3.82%，是自2023年4月以来的最低值，而3月为3.92%。整体贷款操作的平均利率也从上月的4.21%下降至4.13%。

值得注意的是，贷款总量自2023年3月以来首次转为增长，4月同比上涨0.3%。这可能反映出市场对生产性投资信心的回暖。此前3月数据显示，对企业的贷款同比下降1.1%，但对家庭的贷款则增长了1.1%。

在储蓄方面，尽管市场利率普遍较高，但新开定期存款的平均利率仍从3月的2.49%小幅回落至2.37%。该数字仍高于欧元区平均值（2.25%），并远高于2022年6月的0.29%。与此同时，银行发行的固定利率债券平均回报率为3.27%，而2022年中仅为1.31%。

然而，在银行整体吸收的存款中，平均收益率仅为0.73%，较3月的0.79%有所下降。特别是活期账户，其利率仅为0.35%，回落至比3月的0.38%更低的水平，远高于2022年6月时的0.02%，但与通胀相比仍显微弱。

在资金总量方面，各类存款年增1.9%，总额达1.811万亿欧元。通过债券进行的中长期融资保持稳定，同比增长0.1%。银行系统内的证券投资资产（间接集资）在2024年3月至2025年3月之间增长了1310亿欧元，其中家庭投资占294亿，企业占153亿，其余来自金融企业、保险和公共部门。

此外，银行体系的不良贷款（sofferenze bancarie）目前仍保持稳定，没有出现进一步恶化的迹象。