紫光收购对于展讯锐迪科的影响

，一时成为业内的热门。

紫光进入芯片领域，是贯穿中国半导体发展绕不过的重大事件，对整个行业都产生了巨大的影响。

时间回到2012年。

早在十几年前，国家就开展了所谓“核高基”的项目计划，但是项目多被高校、研究所、国企瓜分，真正有科研效率的民营企业却被拒之门外。很多国营机构拿到巨额的科研经费，盖了不少漂亮的科研大楼，很多经费用来发福利，需要项目验收的时候就拿一些论文和无法产品化的原型交差，于是就出现了汉芯的用MOTO芯片磨掉Logo交差的闹剧。

随着中国IT制造业向高端转型，核心技术成为了中国的一大痛点。紫光看到了这一点，决定走与联想“贸工技”截然相反的路径，即从核心技术入手，进军产业链上游，应该说，这个策略是极其有前瞻性的。紫光选择芯片作为突破口，确实是一个完美的策略。

2012年7月9日，国务院以国发〔2012〕28号印发《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，其中在电子核心基础产业方面，明确了：围绕重点整机和战略领域需求，大力提升高性能集成电路产品自主开发能力，突破先进和特色芯片制造工艺技术，先进封装、测试技术以及关键设备、仪器、材料核心技术，加强新一代半导体材料和器件工艺技术研发，培育集成电路产业竞争新优势。

2013年12月，紫光集团收购美国纳斯达克上市公司展讯通信，强势进军集成电路芯片产业。

2014年7月，紫光集团收购美国纳斯达克上市公司锐迪科微电子，加强在集成电路产业领域的整合与协同，全力打造中国芯片企业巨头。

2014年9月，英特尔公司决定向紫光集团集成电路产业板块投资人民币90亿元，双方将联合开发基于英特尔架构和通信技术的手机解决方案。

2014年10月14日，工信部办公厅宣布国家集成电路产业投资基金已经于9月24日正式设立，规模达到1500亿元。

2015年2月，紫光集团与国家集成电路产业投资基金和国家开发银行达成总额300亿元的战略合作意向，以产融结合的方式共同打造中国集成电路产业航母。

2015年2月13日，国家集成电路产业投资基金将向紫光集团旗下的芯片业务投资100亿元。这是该基金成立以来进行的首个大规模投资。

此外：

2014年10月，紫光集团又通过出资10亿元认购TCL股份，成为TCL第四大股东。TCL旗下的华星光电是国内主要的液晶面板制造商，TCL本身已经跻身全球第4大手机出货商。

2015年4月，紫光集团又出资30亿元，认购沈阳机床的增发，成为后者第二大股东。沈阳机床是中国乃至世界的机床龙头，是中国制造2025战略的核心企业。

2015年5月，紫光股份出资23亿美元收购惠普旗下新华三51%股份。包括本次收购新华三在内，紫光集团用两年时间、五次资本布局、投资超过360亿元，完成其消费电子、智能制造、信息战略的生态布局，年收入已超过500亿元，帝国雏形已成。

从2016年开始，紫光在投资并购道路上开始受挫。

在试图收购美光科技、西部数据等国际存储领域龙头企业时，遭遇当地政府阻力而未能成功。之后，紫光采取“曲线救国”策略。2016年10月末，在香港发起设立100亿港元的科技产业基金，用于投资全球领先的高新技术企业；以10.26亿元获得矽品苏州30%的股权（矽品母公司是全球领先IC封装公司 ）；旗下西藏紫光国微投资有限公司收购南茂科技全资子公司上海宏茂54.98%的股权 ；在并购西部数据未果后，与西部数据共同设立紫光西部数据有限公司（紫光股份出资8058万美元等值人民币，持股51% ）。这些举措旨在通过投资相关企业或设立合资公司的方式，继续拓展在芯片产业链上下游的布局。

由于收购美光科技、西部数据失败，2016年，紫光集团和武汉新芯集团合并，成立长江存储科技有限责任公司。长江存储专注于存储芯片的自主研发与制造，弥补了紫光在存储芯片领域的短板，开启了在存储芯片领域自主发展的新征程。

紫光在2009年的时候资产规模只有13亿元，随后的6年时间，总资产迅速膨胀至1000亿，到2019年接近3000亿。紫光的扩张速度令人咂舌，主要来自于大手笔的兼并收购，除半导体之外还广泛投资入股别的行业，包括彩票网、保险公司、小罐茶等等。

由于不断拿银行和债券市场融到的钱去投产业，长期投资短期退不出来，无法偿还债务，旗下芯片公司的收入利润也没有特别大的起色，紫光在2021年7月进入破产重整程序，当时这个消息在网上炸开了锅。

回过头去看，紫光收购的展讯和锐迪科是当时中国最好的两家芯片设计企业，都在美国Nasdaq成功上市，退市被紫光强行收购后，如今却半生蹉跎，在行业地位大不如前，尚未能够挂牌科创板，让人不禁唏嘘。

从另一个角度，从展讯、锐迪科培养散落出去的人才却燎原点燃了中国国产半导体，成为名副其实的国产芯片黄埔军校。也算是紫光收购之后的副产品。

那么紫光对于展讯锐迪科的收购到底造成了什么影响？由于很多当事人都是业内熟人，不便发表评论，就咨询了Deepseek，AI的回答如下：

紫光的收购确实为两家公司带来了资源整合的机遇，但后续发展中暴露的管理、战略及外部环境问题，也在一定程度上影响了其发展轨迹。以下是关键分析点：

一、收购的初衷与短期成效

1. 战略整合与行业地位提升

紫光集团在2013-2014年以总计约27亿美元收购展讯和锐迪科，目标是通过整合两家企业的技术优势（展讯强于基带芯片，锐迪科强于射频芯片），打造中国芯片设计的龙头企业，与高通、联发科等国际巨头竞争。

- 展讯在被收购时已是全球第三大手机基带芯片供应商，锐迪科在射频芯片领域占据重要市场份额。

- 收购后，紫光展锐在低端手机芯片市场快速扩张，2016年展讯营收达125亿元，出货量6亿套，4G芯片市占率达11%。

2. 资本与政策支持

紫光的收购被视为“海外高科技资产回归”，符合国家集成电路产业战略，后续获得国家大基金、英特尔等投资，进一步推动技术研发。

二、整合过程中的挑战与问题

1. 管理混乱与内部消耗

- 收购初期，紫光采取“合而不并”策略，展讯和锐迪科独立运营，导致资源分散。2018年正式合并后，内部流程冗杂、项目冲突、管理低效等问题凸显，甚至出现“手工录入数据”“团队骗取加班费”等乱象。

- 高管频繁变动（如CEO楚庆被突然解职）进一步加剧了战略不连贯性。

2. 技术滞后与市场竞争压力

- 展讯长期聚焦低端功能机市场，未能及时转向智能手机芯片研发，导致技术代际差距拉大。例如，其2017年推出的中高端芯片SC9853因押注英特尔架构失败，未能打开市场。

- 尽管紫光展锐在5G基带芯片领域有所突破，但2021年其5G手机芯片市占率仅0.07%，远落后于高通和联发科。

3. 人才流失与创业潮

- 收购后，展讯和锐迪科的核心高管及技术团队大量离职创业，例如锐迪科创始人戴保家创立翱捷科技，展讯创始人武平、陈大同转向资本领域。这些人才的流失削弱了紫光展锐的研发实力。

- 仅锐迪科离职团队就衍生出恒玄科技、燧原科技等十余家芯片企业，形成“中国芯片创业摇篮”。

三、外部环境与集团层面的影响

1. 紫光集团的债务危机

紫光集团因过度扩张和债务问题于2020年爆发危机，导致展锐的上市计划搁浅，融资受阻。尽管2021年集团完成重整，但管理层频繁变动（如赵伟国卸任）进一步影响展锐的战略稳定性。

2. 股权代持争议与合规风险

展锐8.37%的股权因早期违规代持问题长期悬而未决，引发法律纠纷和融资障碍，直到2023年才通过司法途径逐步解决。

四、结论：收购的双刃剑效应

紫光的收购并非直接“搞垮”展锐和锐迪科，而是通过整合放大了原有问题，并叠加了新的挑战：

- 积极面：收购提升了行业集中度，为中国芯片设计业参与国际竞争奠定了基础，紫光展锐目前仍是全球少数具备5G基带芯片能力的厂商之一。

- 消极面：管理不善、技术路线偏差、人才流失及集团债务问题，导致其未能充分释放潜力，长期处于“追赶者”位置。

关键矛盾点在于：紫光通过资本运作快速扩张的“捷径”策略，与需要长期技术积累和稳定管理的芯片行业特性之间存在根本冲突。若未来能优化管理、聚焦核心技术突破，紫光展锐仍有扭转局面的可能。

文章来源于土人观芯，作者土人观芯

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