“价值信仰”崩塌后，东证资管“换帅能续命”？

5月9日，一则高管变更公告让东证资管再次回到行业焦点。

上海东方证券资产管理有限公司（下称“东证资管”）发布公告称，成飞正式出任总经理，而此前由董事长杨斌代行总经理职责也随之终止。

在资管行业的版图中，东证资管曾成为行业标杆，如今却站在了十字路口。新总经理走马上任，但摆在他面前的，是过去几年规模下滑、业绩爆雷、核心人才流失等一大堆“旧账”。成飞“接盘”能否带领东证资管走出泥沼？

张锋掌舵为何“三年崩塌”

东证资管成立于2010年，是东方证券100%控股的公募平台，早期凭借“东方红系列基金”声名鹊起，一度稳居行业顶流。

但光环留不住人心，市场从不惯着谁。

在原总经理张锋的执掌下，公司管理规模从2021年的巅峰2697亿元一路缩水到2025年一季度末的1585.59亿元，三年“蒸发”超过千亿，直接跌出行业前40名。

而张锋早在4月就陆续卸任了在管的基金经理职务，最终彻底离开东证资管，留下的是一个“半空”的舞台和一地鸡毛。

三年期“封闭基金陷阱”，投资者深陷流动性泥潭

张锋时代最大争议之一，是其在2021年市场高点，大举发行封闭式三年产品。

但是在高点大量发新品，结果行情风格急转直下，这些基金被困在高位，动弹不得。数据显示：

截止目前，仍有不少三年封闭产品亏损超30%，最惨的甚至跌去将近一半（-44.51%）！

在后续市场反弹中，这些产品依然没“回血”，成为名副其实的“流动性牢笼”。

宣传时期信心满满，封闭三年，牺牲流动性的同时带来高收益，管住手脚，结果套牢逃不了。如今来看，净值亏损近半，投资者的体验只能说：糟糕透顶。还有等待三年的耐心？

投研固守蓝筹，错过新经济浪潮

在市场风格切换的大背景下，东证资管在张锋带领下固守大盘蓝筹路线，错过了新能源、AI、科技等成长股的“结构性行情”。

不仅如此，面对指数化投资崛起、ETF浪潮滚滚而来，东证资管也没能及时跟上节奏，战略“迟缓”成了行业普遍的印象。

方向没踩对，节奏没跟上，市场不等人，优势就这么一点点被拉平，甚至被后来者反超。

创始团队出走成隐痛

东证资管今天的局面，背后不只是市场波动，更是核心投研人才的“真空”。

早年间的东方红系，核心班底几乎全员出走——王国斌、陈光明、任莉等老将相继另起炉灶。

不仅带走了经验与策略，也带走了大量人才和市场认知度，留下的是“东方红”这个老牌品牌，却不再是那个时代的团队。

投研队伍换血之后，失去的是深厚积淀、风格统一的内核。新的“组合拼图”显然还没拼好。

新帅成飞到任，该如何破局？

新任总经理成飞并非“空降兵”，其简历相当厚实，公开资料显示，成飞拥有近20年资管行业经验，此前曾任国信证券副总裁、国信资管董事长。

据悉，掌舵国信资管期间，成飞带领团队，除聚焦主动管理外，还大力发展FOF等特色业务，致力于打造“投研、市场、产品”三大支柱，逐步构建资管品牌。任职期间，该公司资产管理业务收入稳步增长。

虽然成飞在此前公司战功显赫，但是此次履新仍挑战重重，在公募竞争激烈的境况下，东证资管如何保持优势并打通薄弱环节，成为重中之重。

而近年来，在创始团队相继离开、资本市场跌宕起伏的双重背景下，东方红资产管理确立了“平台化、多元化、市场化”战略发展方向，目前正处于“二次创业”的关键转型期。

张锋离场，成飞执掌东证资管，其将引领东证资管驶向怎样的未来，犹未可知。

是继续沉沦，还是华丽逆袭？东证资管接下来的每一步，都值得关注。

数据来源：wind、基金公告。

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