消费参考丨腾讯音乐变现为重：付费用户增长，整体月活下滑

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生谭伊亭 报道

腾讯音乐丝滑步入变现周期。

2025年5月13日晚，该公司披露业绩。财报显示，在一季度，腾讯音乐营收73.56 亿元，同比增长8.7% ；调整后净利润22.26 亿元，同比增长22.8%。

业绩增长背后是，腾讯音乐付费会员业务高速增长。

在一季度，腾讯音乐在线音乐收入同比增长15.9%至58亿元。其中，订阅收入同比增长16.6%至42.2 亿元。在线付费用户数同比增长8.3%至1.229 亿 ，单个付费用户月均收入（ARPPU） 环比提升0.3元至11.4元。该项业务主要推力来自， SVIP（超级会员）的增长和更审慎的促销活动。广告、艺人周边及线下演出也带动了非订阅收入的增长。

但代价也是明显的。

一季度，腾讯音乐在线音乐服务月活同比下滑4.0%至5.55亿。

需要注意的是，更重视付费用户，已经成为腾讯系企业的共同策略。2024年，腾讯旗下阅文平台整体平均月活为1.67亿 ，同比下滑19%。其中，付费用户数为910万，同比增长4.6%。这主要由于通过核心付费阅读产品分发更多内容，导致免费阅读渠道月活用户减少。

回到腾讯音乐，在资本市场重视利润的当下，该公司似乎也没有别的路。

政策等多重因素影响下，腾讯音乐原来的营收中心直播业务已经走出核心业务框架。具体到业绩来看，一季度，该公司社交娱乐收入同比下降11.9%至15.5亿元。在财报电话会上，腾讯音乐CFO胡敏表示，因战略聚焦核心音乐业务，未来将不再单独披露社交娱乐板块运营指标。

由此，为了增长，腾讯音乐必须推进音乐付费用户。事实上，网易云音乐也是类似策略。

总体来看，免费听歌越来越难了，整个音乐市场都在走向稳定却乏味的变现模型。

5月14日，腾讯音乐报收61.5港元/股，涨幅12.84%。

同日，上证消费80指数报收4836.73点，涨幅0.93%。

消费人事

Balenciaga 任命 Nathalie Raynaud 为副首席执行官

近日，Balenciaga 宣布了新的副首席执行官。据媒体报道，该品牌前首席产品官 Nathalie Raynaud 被任命为副首席执行官的新职位。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格上升

5月14日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.90元/公斤，较前一日上升0.4%。

国家统计局：5月上旬生猪价格环比下降0.7%

5月14日，据国家统计局，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月上旬与4月下旬相比，12种产品价格上涨，32种下降，6种持平。其中，生猪(外三元)价格14.8元/千克，下降0.7%；豆粕(粗蛋白含量≥43%)价格3241.2元/吨；下降12.9%。

三峡水库加大下泄 保障农作物时令灌溉用水

5月13日，水利部长江水利委员会召开防汛会商，滚动分析研判流域汛旱形势，安排部署近期水旱灾害防御和水库群联合调度工作。会商指出，今年1月至4月，长江中下游降水较常年偏少27.6%，来水整体偏少约24.3%。当前长江中下游干流主要控制站水位波动缓涨，仍较历史同期均值偏低。当前，长江中下游地区正处于中稻等农作物时令灌溉用水高峰期，为做好近期长江中下游灌溉用水保障工作，长江委调度三峡水库将日均出库流量由8390立方米每秒逐渐加大，5月15日加大至日均12000立方米每秒左右。

食品饮料

汇源集团成立惠农果蔬加工公司

近日，据国家企业信用信息公示系统，汇源惠农(乐陵)果蔬加工有限公司成立，法定代表人为张吉路，注册资本为2000万元，经营范围包含：食品生产；饮料生产；食品用塑料包装容器工具制品生产；货物进出口；食品销售(仅销售预包装食品)等。企查查股权穿透显示，该公司由北京汇源饮料食品集团有限公司全资持股。

李子园拟进军奶粉市场

5月13日，李子园披露的投资者活动关系记录表显示，2025 年计划进军奶粉及乳制品生产销售领域，通过向上游产业链延伸，以确保奶粉原材料的稳定供应。

星巴克宣布推出即饮茶咖系列新品

近日，星巴克即饮推出了两款茶咖新品——茉莉拿铁和铁观音乌龙拿铁。星巴克即饮咖啡旗舰店显示，新品售价59.9元/6瓶*270ml。

明治推出海盐柠檬味保加利亚酸奶

5月13日，日本明治乳业宣布将于2025年5月20日推出创新产品——海盐柠檬味保加利亚饮酸奶。

伊利旗下肉制品品牌伊知牛上新风干牛肉

近日，伊利旗下肉制品品牌伊知牛上新风干牛肉。

餐饮

库迪咖啡和临沧市政府签署战略合作协议

5月14日，库迪咖啡和临沧市人民政府在云南临沧签署战略合作协议。根据协议，库迪咖啡将临沧市作为公司在国内发展咖啡种植、鲜果处理、精深加工的核心基地，围绕咖啡全产业链发展的思路与临沧市开展全面深入的合作。

麦当劳中国“500大卡套餐”上线6款全新套餐

5月13日，据麦当劳披露，麦当劳中国“500大卡套餐”上线6款全新套餐。

喜茶：持续推广地方风物，已推出8款相关产品

5月13日，喜茶全国限时上新限定饮品“江边里·芝芝柑普”。据介绍，该款产品高峰时期待制作杯数超过1000杯。截至目前，喜茶已推出8款地方风物产品。

电商零售

京东：目前京东外卖系统故障已经全面恢复

5月14日，京东外卖官方微博发布消息，当日午间，因京东外卖618活动订单量暴涨，导致系统出现短暂故障，目前已全面恢复。

微信成立电商产品部

5月14日，腾讯发布全员信，涉及WXG事业群调整。主要内容包括：成立电商产品部，负责微信内交易模式的探索，加速发展交易基建及交易生态，运营微信交易新模式；开放平台基础部更名为开放平台部，负责微信公众号和小程序产品的策划、研发和运营工作。

李佳琦直播间首轮618加购GMV同比增超10%

5月14日，李佳琦直播间公布首轮618战报。5月13日晚8点，天猫618大促正式开始，开售一小时，李佳琦直播间加购同比增超10%。今年李佳琦直播间618首日预售共上架近500件产品，涵盖美妆、家电、母婴、宠物等，其中国货占比超四成。预售开启一小时内，国货护肤品牌可复美、珀莱雅、同频、毛戈平、薇诺娜销量升至直播间前五名。

物流货运

90天“抢运潮”来临？美线舱位紧张状况正再度上演

5月14日，据人民财讯，中美达成重要共识后，宏观层面利好消息直接强化了集运指数(欧线)期货主力合约价格的抢运逻辑，集运指数(欧线)期货主力合约价格在经过快速大幅调整后迎来显著上涨，本周以来累计涨幅达32%，升至1700点关口上方，创一个月来高位。目前，出海企业正抢抓90天关键“窗口期”，对90天后贸易政策不确定性的担忧或许正催生新一轮“抢运潮”。不少货代公司负责人都表示，本周开始，大家都在抢发货，市场节奏非常紧张，美线整体已经接近爆舱。但需注意的是，在上一轮因贸易政策造成的抢运期内，美线并未对欧线带来实质性的影响。海通期货研究所航运组负责人雷悦认为，若美线货量回升，有望缓解欧线6—8月的运力压力，但预计运力仍将高于去年同期，后续欧线运力是否会通过调拨至美线被削减，则需航司依据货量回升幅度及港口拥堵情况来判断。

时尚鞋服

太平鸟：控股股东太平鸟集团增持2.27%股份

5月14日，太平鸟公告，控股股东太平鸟集团于2024年11月15日发布增持计划，计划6个月内增持公司A股股份，增持总金额不低于1.5亿元，不超过3亿元。截至2025年5月13日，太平鸟集团通过集中竞价交易方式累计增持公司股份1074.15万股，占公司总股本的2.27%，累计增持金额1.61亿元，增持均价14.97元/股。本次增持计划已实施完毕。增持后，太平鸟集团及其一致行动人持股比例由67.87%增至70.14%。

配饰

周大生：4月新增门店11家

5月14日，周大生公告，公司2025年4月份新增门店11家，包括长沙、天津、乐山、北京、重庆、太原、绵阳、重庆和深圳等地。主要商品类别包括素金和镶嵌。

奢侈品

Dior 透露罗马邮轮展地点

近日，法国时装公司 Dior 宣布，它将在罗马的一座 18 世纪别墅 Villa Albani Torlonia 展示其即将推出的邮轮系列，该别墅拥有壮观的花园。

Crocs推出与G-Shock 的合作

近日，手表公司 Casio America， Inc. 公布了其品牌 G-Shock 与舒适鞋类品牌 Crocs 之间的首次合作。

文娱

腾讯视频会员数增长

5月14日，腾讯披露业绩。财报显示，在一季度，腾讯视频付费会员数为1.17亿，去年同期为1.16亿。