定增3亿元同日，北京利尔斥资2.5亿元认购亏损企业，百亿营收豪言已改口

深圳商报·读创客户端记者 张弛

5月12日盘后，北京利尔 (002392)发布公告，公司和董事长赵伟分别出资2亿元和5000万元，认购上海阵量智能科技有限公司（下称上海阵量）新增注册资本。增资完成后，公司和赵伟分别持有上海阵量11.43%、2.86%的股权。不过，市场对于此次跨界投资的反馈并不积极，公告披露次日（13日），北京利尔股价大跌9.10%。

公告显示，上海阵量是由商汤科技联合三一集团、粤民投共同战略投资的国产AI芯片公司，专注于人工智能推训场景的GPGPU研发制造及智算基础设施的国产化替代。目前，上海阵量已量产两代AI芯片，最新一代GPGPU芯片2025年将按季度分批实现规模化交付。不过，公告显示，上海阵量的股权结构中，粤民投及华胥基金背后的三一系均持有份额，商汤系未直接出现在股东阵营中。

业绩方面，上海阵量尚在商业化初期，目前处于亏损状态。2024年公司实现营业收入24.07万元，净利润为亏损1.9亿元；2025年一季度公司实现营收0元，净利润亏损2285.72万元。截至2025年3月末，公司总资产为9425.73万元，净资产为8414.76万元。

北京利尔坦承，上海阵量仍处于亏损状态，营业收入水平较低，预计在2025年实现规模化收入，在未来实际经营中，可能面临行业政策、市场变化、经营管理、技术研发等方面的不确定因素，投资收益存在不确定性。北京利尔还表示，公司看好国产AI芯片未来的市场空间，同时也认可上海阵量的技术实力与发展前景。本次交易符合公司布局新兴产业的战略规划安排，有利于公司在新兴产业领域的发展。

关于此次交易的定价，北京利尔称，经各方协商一致，公司与本轮其他投资方均以投前估值15亿元的对价对上海阵量增资入股。北京利尔表示，公司本次投资资金来源为自有资金，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

值得注意的是，就在同日，北京利尔还公告，公司董事会提请股东大会授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。此次小额快速定增的发行对象尚未确定，北京利尔也未正面说明募集资金用途。

公开信息显示，北京利尔主营业务聚焦于耐火材料的研发、制造和销售，是钢铁行业的上游供应商。2022年下半年以来，受房地产调控等影响，钢铁行业供需关系出现了较大变化，行业效益明显下滑。

在此背景下，近年来北京利尔频繁运作“跨界”，布局新兴产业以开拓新的业务增长极。2024年2月，公司与实控人赵继增联合投资2.25亿元，取得洛阳联创锂能科技有限公司合计15%股权，标的公司是一家硅碳负极材料厂商。此外，2024年北京利尔还跨界收购了北京易耐尔信息技术有限公司、湖北冶晶新材料有限公司。但从2024年业绩报告上看，上述投资公司对北京利尔整体生产经营和业绩并无重大影响。

值得一提的是，早在2020年年报中，北京利尔就提出公司将于2025年实现三个“100”的战略目标，即营业收入100亿元、耐材制品产销100万吨、耐火原料产销100万吨。不过，回顾近几年来的财务数据，北京利尔在2021年度至2024年度分别实现营业收入49.12亿元、47.19亿元、56.49亿元、63.27亿元，距离突破百亿大关尚存不小的差距。至于当初的豪言壮语，北京利尔则已经改口，2024年年报显示，公司称三个“100”目标将于2030年实现，2025年的经营目标为全年实现营业收入70亿元，实现净利润3.82亿元。

二级市场方面，北京利尔近期股价原本走势强劲，年内累计涨幅近49%。然而增资消息一出，第二天该股股价即应声大跌9.10%，收报6.39元/股。截至5月14日发稿时间，北京利尔股价还在下跌，报6.39元/股，总市值74.88亿元。