上海
2025年5月14日早盘，港股三大指数集体高开，昨日低迷的科网龙头集体上行。京东系绩后领涨，京东健康涨超6%，昨日盘后，京东发布亮眼财报，公告显示，京东健康一季度实现营收166.5亿元，同比增长25.5%；经营利润10.7亿元，同比增长119.8%。此外，美团-W、阿里健康-W涨超2%，腾讯控股、阿里巴巴-W涨逾1%。
图片来源：Wind
重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格现涨1.45%，开盘半小时实时成交额近2亿元，交投活跃。
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海外方面，根据联合声明，国务院关税税则委员会发布公告称，自2025年5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。
中美关税会谈成果大幅超出了市场预期，释放了积极信号，市场情绪提振明显，利好中国权益资产。尤其是前期受中美关系影响较大的港股科技龙头获情绪修复型利好，短期内或迎来估值回升机会。
此外，港股科网龙头财报密集披露，盈利催化接踵而至。继京东系后，腾讯控股、阿里巴巴-W将于5月14日发布2025年1季报，其资本支出指引及AI应用布局进展有望成为市场关注的焦点。
国信证券预计腾讯实现Non-IFRS下归母净利润609亿元，同比增长21%；Non-IFRS下归母净利润率34.5%。国信认为，腾讯业绩稳健，并蕴含较大发展潜力，腾讯生态里用户+场景的天然优势仍然使得腾讯为AI时代最佳卡位的企业之一。
基于彭博一致预期，预计阿里最新财季度总收入同比增7%，预计经调整EBITA同比增36%，经调整净利润同比增20%。机构认为阿里云收入及估值双提振带动公司整体估值重塑的中长期逻辑仍稳固。看好阿里在AI周期中的2B/2C生态、技术先发优势。
华源证券表示，港股互联网龙头企业正展现显著的平台经济韧性，其业绩基本面的持续向好印证了这一优势。这些头部企业也在围绕算力、算法和数据板块加码研发投入，争相布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。互联网头部公司在AI发展层面有望实现价值重估。
变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。
注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
截至2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.71亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
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