近4个月才回复交易所问询 小小科技IPO业绩危机来袭

《电鳗财经》文/林妍

5月8日，安徽省小小科技股份有限公司(以下简称“小小科技”)北交所IPO回复了第一轮审核问询函，对内控规范性等12个问题做了说明解释。据了解，2024年12月30日，小小科技北交所IPO申请正式获受理，保荐机构为国元证券;2025年1月22日，北交所对小小科技进行了首轮问询，涉及财务波动、内控规范性等问题。也就是说，小小科技足足用了近4个月才正式回复。

《电鳗财经》经调查研究发现，该公司招股书存在很多疑点，小小科技还未上市，却被业绩危机所笼罩。

业绩绷不住了

3月17日，小小科技发布了2024年年度报告，其2024年营业收入为59709.86万元，与2023年相比下降5.58%;毛利率也由2023年的27.00%下降至26.68%;归属于挂牌公司股东的净利润9060.63亿元，同比下滑4.98%;归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 8696.28万元，同比下滑3.69%;加权平均净资产收益率(依归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算)更是由2023年的18.60%降低至14.86% 。

营收扣非净利润双双下滑，是彼时小小科技不得不面临的尴尬局面。

另据招股书，2021年至2023年，小小科技营收分别为4.92亿元、4.65亿元、6.32亿元，对应扣非净利润从2021年时的4713.95万元，下滑至2022年的2446.15万元，到了2023年又猛增至9029.33万元。在2022年时，小小科技营收同比下滑了5.43%，实现扣非净利润更是同比下滑了48.11%。

在回复问询函时，小小科技分别对2022你啊业绩狂降和2023年的业绩狂增做了解释，但投资者似乎还是不踏实。

敏感的投资者发现，其综合毛利率下滑更为严重，在2021年时，其综合毛利率还超过了20%达到24.70%，但到了2022年，毛利率大幅下跌至17.74%，创下了2013年以来的最低值，盈利能力显著下降。

虽然在2023年中，小小科技毛利率终于重回20%以上达到27.00%，但不可改变的是其2021年至2023年三年间营业收入复合增长率仅为13.43%不及20%的客观事实。

虽然改道北交所上市，但在IPO报告期内其业绩波动幅度较大，在IPO审核时就需要小小科技给出充分的理由来自证业绩增长具有可持续。

触发22条财务风险预警

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，小小科技已经触发22条财务风险预警指标。

在盈利质量方面，毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为24.7%、17.74%、27%，最近两期同比变动分别-28.19%、52.21%。毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为27%高于行业均值21.79%，存货周转率为3.7次低于行业均值4.25次。毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为27%高于行业均值21.79%，应收账款周转率为3.12次低于行业均值4.34次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.42%。刚刚披露的2024年年报显示，公司研发费用占营业收入之比为3.97%。

在资产质量上，公司应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.12低于行业均值4.34。存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率3.7低于行业均值4.25。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.5亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.5亿元，公司产业链话语权或待加强。

在近日披露的2024年年报中，公司应收票据较2023年期末增加 59.15%，公司称主要系2024期末已背书未终止确认的应收票据增加所致;其他应收款较上年期末增加86.74%，主要系应收代垫博格华纳美国公司应承担的出口关税增加所致;长期借款较上年期末增加 81.19%，主要系本期公司根据资金需求，增加借款规模所致;营业外支出较上年增加 784.75%，主要系不满足重点群体税收减免申报而补缴的增值税及对应的滞纳金所致。

截至2024年12月31日，小小科技公司应收账款账面余额为20359.40万元，坏账准备为1140.42万元，账面价值为19218.99万元。

在财务危机之下，小小科技该如何回应市场质疑，回复交易所问询?