“TikTok难民涌入24小时后，我在留学生的小红书里笑不活了…”

这两天估计所有留子打开小红书被震撼了

你是谁，我是谁

我不是打开的小红书吗

怎么成小洋芋了？

中美网友不语，只是一味地逗笑对方

这次的红薯事变，导火索是拉扯了几年的TikTok禁用案。1月19日，是美国联邦法院给TikTok定下的最后期限。如果此前TikTok没有完成出售，将会被禁用。

结局大家也知道了，距离TT被禁只剩下不到一周，大批美国人要急死了：把TikTok禁了我去哪里发疯、爬行、搞抽象？！

图/TT网友表示死都不去Instagram

于是他们找上了另一个Made in China的知名内容创作基地：小红书。

一时间，小红书登顶美国App Store下载榜第一，涌入大量失去快乐老家的外国人，目前小红书上#TikTok Refugee#阅读量已经超过3.9亿了。

洋人都率先出击了，一生热爱造梗的老中人怎会错过？首先由这位英勇的间谍开启了歪果仁打破刻板印象之旅。

然后红薯人就一发不可收拾了...有让别人Pay Tax但不是那种Tax的。

有致力于传播中国文化但好像有部分传播歪了的。

还有一些让外国人帮refer的，帮解决绿卡的，帮做作业的，我说你们也真是物尽其用...

图/一生爱卷的留学生在小红书求refer

不止是我们在围观，这件事在国外也掀起轩然大波。《华尔街日报》等主流媒体都报道了这场小红书入侵事件，甚至Reddit已经在讨论小红书会不会和TT一样被政府禁用。

Business Insider认为这是美国Gen Z“对政府的一种反抗”，至于为什么他们没有选择国内版TikTok抖音而选择了小红书，是因为小红书是中国年轻人的风向标。

根据QuestMobile的数据，2024年小红书95后用户占比50%，00后用户占比35%。月活近3亿，每日搜索量近6亿，较2023年全部翻倍。

形势一片大好下，24年8月小红书迎来E轮融资，红杉、高瓴资本等纷纷入局。根据PitchBook的数据，在E轮融资完成后，小红书的估值已经达到170亿美元。

来，请现场给小红书估个值

170亿是怎么来的？如果要为一家没有上市的公司估值，在没有财报数据的情况下，只能通过类比的方式进行估算。

以同为内容社区且以广告营利为主的B站为例，峰值市值一度超过600亿美元，对比小红书的估值，后者的整体价值应该是B站的1/3左右。

这么一看大家可能觉得170亿的估值还挺合理的？但是现在的互联网内容行业早已今非昔比。

并且两家的各项指标也并非完全一致（比如DCF估值的指标之一自由现金流，小红书的电商盈利能力更强，可能会有更好的现金流情况）。

因此想要准确为一家公司估值，并不是简单对标就能完成的事情。

假如小红书原地IPO...

如果小红书今年真上市了，就这逆天的中外关注度，你90%会在金融公司的面试中遇到它的估值相关问题。

根据Break into Wallstreet《投行400问》对估值方法的分类，像小红书这类现金流稳定的企业，如果要进行IPO定价估值，主页君上文提到的DCF是最适合的方法。

图/《投行400问》估值教程，下滑领取视频课

对于商科留学生来说，想要求职投行，不论是Internship还是Analyst，都会花大量时间用Financial Models为各种公司估值。

因此，熟悉金融建模，并了解公司/资产估值的确定方法，是对实习生乃至应届生的核心要求。

不少金融公司都把会估值建模写进了岗位要求，面试遇到估值建模问题的概率几乎是100%。

比如J.P.Morgan开放的2026暑期实习，就在JD上公开表示：“应聘者必须熟悉估值建模，掌握Excel技能。

图/JPM

主页君采访了在秋招中经历过面试的同学，在回答估值建模相关问题时，根据他的答案面试官还追问了很多问题：

• Free Cash Flow为什么这样算？

• 有没有就某个数据做过交叉验证？

• 是否做了非正常损益等财务调整？

• 说一下WACC、Cost of Equity的定义？

如果你对估值建模不熟悉也没关系，它其实是一项可以自学的技能，高盛、摩根大通每年招收的实习生中，就有很多没有金融背景，全靠暑期突击自学的的学生。

图/JPM明星实习生India，进入公司前没有任何估值建模经验

所以为了帮助想进入投行的同学攻克估值建模这一难题，主页君为大家收集了自学的最佳课程

《投行400问》配套估值建模课

内含32节估值建模入门短课

配套提供Yahoo、Intel等公司估值案例

每天20分钟，干货讲解配合实操演示

由浅至深，小白也能快速掌握！

小白入门估值建模，只用掌握两种就够

虽然估值建模的模型非常多，但是通常来讲，留学生们参加校招只要掌握DCF和LBO两类模型，基本就能稳过估值建模这一关。

• DCF是张基础牌：能确定企业的估值，结论能被用于股票投资/IPO/收购/重组等，自然成为投行使用率/考核率最高的模型之一；

• LBO是张加分牌：难度高于DCF，更关注内部收益率 (IRR)，预测精准，很多私募股权公司用它评估收购项目，作为买方公司做估值的主要方法，也常常在精品投行面试中考到。

图/finexecutive

DCF模型：建议必须掌握!

投行前台部门整体对估值建模的要求都比较高，Morgan Stanley更是在官网上直白地写上：Everything is a DCF model！

图/Morgan Stanley

所以说想进入最吸金的投行前台部门，建DCF模型的技术一定要很丝滑，还得做好被刁难的准备。

Free Cash Flow为什么这么算？WACC是怎么做出来的……这些来自面试官的追问会完全暴露你的能力。

进阶：LBO模型你值得拥有

与DCF模型不同，LBO模型不需要计算WACC等，更重视内部收益率，并根据风险和机会来权衡回报。

换句话来说，它能够准确反映资本结构的变化，通常用在让人肾上腺素飞升的短期Big deal上。

LBO难度更高，也是面试时凸显个人水平的加分考题。

图/知乎

金融圈仰视链顶端的PE公司，KKR、贝恩资本等，面试时涉及模型的问题基本也只考LBO。

估值建模如此重要，但很多商科留学生都表示，自己在学习这两种模型时遇到了大量问题：

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