别再吹歼10了，这次真正的赢家是... ...

印巴边境在搞超视距空战；俄乌边境在搞战壕Cosplay二战。

中国边境呢？

长刀、三叉戟、狼牙棒等冷兵器。

是中国没有现代化武器吗？

事实上，印巴冲突正是中国现代化武器的一次华丽亮相，而且是十年前的技术。

有人说，中国产的歼10CE碾压式摧毁了法国产的阵风战斗机。

其实这种说法是不对的，阵风的飞行员连歼10CE的影子都没看到就被击落了，然而如果视距内狗斗一对一，歼10CE依然有优势，但没有如此大的优势，如果遇到阿汤哥那种开挂的王牌飞行员驾驶阵风，还是有机会翻盘的。

歼10CE赢在体系作战，在体系面前，一千个阿汤哥也都是活靶子。

据不可靠消息，首先发现阵风的不是歼10CE，而是红旗-9，红旗-9锁定了阵风（及其他飞机），阵风发现被锁定后，迅速离开红旗-9防区范围，但红旗-9通过数据链把信息传给了ZDK03预警机，预警机锁定了阵风，通知歼10CE发射霹雳15E。

霹雳15E作为外贸版本，射程缩短到145km，依然是全球最强的空空导弹。给霹雳15E导航的，是主动雷达制导系统，还接入了北斗。

不是说阵风不好，这些成体系的东西，别说印度，连法国都没有。法国人连伽利略都没玩明白，更不用提氮化镓雷达了。

中国造雷达最niubility的是三十八所，关于他们的产品，所里有一句话：我们的目标不是竞争对手，而是物理极限。

在强大的雷达系统支持下，别说歼10CE了，就是靠弹弓，都能用霹雳-15E击落阵风。

如今，中国所有的高端武器，无论是歼20还是歼36还是歼50还是055还是003还是六爷.....

都是为了一件事：发射导弹，各种高超，发现即摧毁。

所有的武器都是导弹的载具，不得不感叹战略家的高瞻远瞩。

让中国雷达成为世界顶级的原因，是白菜价的稀土。

一、军事、高科技的催化剂：稀土

中国是稀土最大的产地国，同时还有另外一个身份：掌握最先进稀土提炼技术的国家，中国是全球唯一一个拥有完整稀土产业链技术的国家。

也就是说，全球的稀土矿，大部分都要运到中国来提炼分离。

这种技术堪称稀土届的“光刻机”。

这要感谢另外一个战略家，徐光宪。

2008年，徐光宪院士获得“国家最高科学技术奖”。

1975年，他经过刻苦攻关，提出了串级萃取理论，实现了稀土分离技术的重大突破。也由于技术突破，从上世纪90年代初起，中国单一高纯稀土大量出口，使国际市场的稀土价格大幅下降，一些国外生产商不得不减产、转产甚至停产。

美国曾经有400多家稀土生产厂家，由于中国稀土厂家的挤压，如今仅剩不到五家，且经营困难。现在美国本土稀土产量为0。

虽然中国在极短时间内很难实现芯片的全产业链设计生产，但是美国也很难在短期内实现稀土产业链的生产。

2016年2月，美国政府问责局发布报告《稀土材料：制定综合性手段有助于国防部更好管控供应链中的国家安全风险》，称美国如果建设完整的稀土产业链，至少需要15年的时间。

所以，限制稀土矿进口，其实等于给国外稀土下游产业链“断供”。

也许有人问了，美国会不会通过补贴发展自己的稀土产业呢？

星空君微微一笑，尽管放心，2000多年前，管仲就把这一套玩的娴熟了：齐纨鲁缟。当美国的稀土公司开始成长的时候，廉价的中国稀土会将其冲击到溃不成军。

二、齐纨鲁缟，北方稀土

世界上最大的稀土生产企业，是北方稀土。

而北方稀土2024年和2025年（一季报）的业绩对比，正是齐纨鲁缟的翻版。

2024年，公司营收329.66亿元，同比下降1.58%；归母净利润10.04亿元，同比大幅下降57.64%，净利润率从2022年的27.8%降至3.05%。

分产品线来看，稀土氧化物、金属、磁性材料销量分别下降20.57%、28.62%、18.42%，但氧化镨钕和钕铁硼价格环比上涨6.86%、3.81%，部分抵消销量下滑影响。

一方面，2024年稀土开采指标增速放缓至5.88%，《稀土管理条例》强化供给约束；另一方面，新能源汽车、风电、人形机器人等新兴领域需求增长，但全年市场整体弱势。

2025年一季报显示，公司业绩大幅反弹。

一季度营收92.87亿元，同比增长61.19%；归母净利润：4.31亿元，同比激增727.3%；毛利率11.21%（环比下降1.32个百分点，因成本涨幅大于售价）。

一季度业绩暴涨主要有三个原因，一是价格回升，氧化镨钕均价环比上涨3.2%，钕铁硼价格持平；二是销量增长，稀土氧化物、金属、磁性材料销量分别环比增长81.4%、47.8%、16.8%；三是公司内源性的降本增效，期间费用环比下降34.27%，资产负债率维持37.69%的较低水平。

价格和销量的主要影响因素，和一定程度上增加稀土配额有关。

2025年，稀土开采指标预计增长10%，配额分配向轻稀土倾斜，北方稀土占轻稀土配额75%以上。

三、经营风险

对于北方稀土来说，当稀土成为战略性物资，公司就要面临着政策性的经营风险。

稀土价格方面，稀土价格受供需关系、地缘政治及下游需求影响显著。2024年氧化镨钕均价同比下降，导致公司净利润同比下滑57.64%；2025年一季度价格反弹推动业绩增长727%，但若价格再度下行，将面临库存减值和毛利率压缩风险。

原材料类型方面，公司轻稀土资源占比超80%，但中重稀土依赖进口。中国对镝、铽等7种中重稀土实施出口管制后，海外价格飙升，但公司因资源结构失衡难以充分受益。

另外，从资金链状况看，公司2024年年报并不乐观。

现金流量表显示，公司经营活动现金流净额同比下降57.76%，应收账款达34.18亿元，占净利润比例高达340.39%，回收风险显著。短期借款占比上升，货币资金/短期债务比率接近1，流动性压力需警惕。