广东
看到大家最近都在讨论2024年全球主流车企年报，今天本教主就个人观点也来聊聊，其实从 2024 年财报数据来看，国内外主流车企资产负债率普遍较高，多在 60% 以上，部分甚至超 80%。像福特 2024 年负债率 84.27%，通用 76.55% ，大众 68.92%；国内方面，奇瑞负债率88.64%、比亚迪74.64%、上汽集团63.77%。
大家肯定很好奇为什么资产负债率怎么这么高？这完全是因为汽车产业属于重资产、长周期行业，前期需大量资金投入，回报相对缓慢。不过，高负债并不等同于高风险。就像比亚迪的有息负债占比仅 5%，约 286 亿元，远低于通用的 61%、福特的 66%。有息负债才是反映企业真实债务压力的关键，低有息负债意味着债务成本低，财务风险是可控。
同时企业规模越大、营收越高，往往总负债也越高，这是因为大规模车企采购、合作体量巨大，应付账款相应增多，不过，比亚迪向上游供应商付款的平均周期是127天，与吉利控股并列最短，奇瑞为143天（截至三季度末），长城汽车是163天，蔚来是195天，长安则超200天。既保证对供应商付款及时，又合理利用资金促进自身发展，实现与供应商互利共赢，对比大众、丰田总负债超营收的“以债养债”模式，中国车企正通过供应链整合能力压缩风险敞口。
另外本教主发现，国内主流车企 2025 年一季度负债率呈现加速下降态势，比亚迪已降至 70.7%。随着比亚迪销量持续提升，厂房和生产线不再需要大规模投资，负债率有望进一步降低。所以，总负债与企业规模和营收相关，我们在判断的时候需综合多方面因素来分析企业的财务健康状况与发展潜力 。
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