广东新增一家上市失败的公司，员工超200人，年营收超2亿元！

近日，广东IPO传来坏消息，一家来自深圳龙华区的公司拿到了北交所发布的关于终止其在北交所IPO审核的通知，宣告了此行上市的失败。

该企业名为深圳市控汇智能股份有限公司（下文简称：控汇股份），成立于2010年9月，这是一家主要研发生产工业自动化控制产品的高新技术企业。截至2024年，公司员工数量为206人，较2023年减少了20人。

控汇股份主要产品包括：智能工控机、物联网主板、图像采集卡、驱动产品、控制器、HMI人机界面等。产品可广泛应用于物联网、新能源、3C制造、人工智能、机器视觉等多个领域，可以为客户提供“云-边-端”一体化的工业边缘计算硬件解决方案。

公司创始人为吴有才，1979年出生，华中农业大学毕业，先后在联想、科迪亚担任研发工程师和主管。2008年，开始自主创业，2010年成立了控汇股份。

公司的主营产品，主要有两大类，分别为智能工控机和工控板卡。智能工控机具有高可靠性、模块化设计特点，适用于复杂的工业环境。具体包括：锂电池生产过程中用到的百轴卷绕机、托盘自动化检测设备等。截至2023年上半年，智能工控机的营收占比达到了83.38%。

工控板卡是工控机的核心部件，公司采用了自主设计的贴片工艺和焊接技术，可满足客户的定制化需求，占营收的12%-15%。

截至2023年6月，公司拥有2项发明专利，28项实用新型专利和61项软件著作权，获得了深圳市专精特新中小企业称号。

从全球市场来看，工控机市场主要由研华科技（台湾）和西门子（德国）主导，大陆的企业市场占有率较低，但是增速比较明显。2022年，中国工控机的市场规模达到了96亿元，2025年预计会增长到120.4亿元，年复合增长率为7.41%。

公司前五大客户占比超68%，比亚迪、富士康、大族激光、科大讯飞、英特尔等公司为公司主要客户。公司的产品毛利略低于同行，这可能跟公司为了稳住大客户有关。据招股说明书显示，公司给比亚迪的产品毛利比其他客户毛利低5%-10%。

公司在2021年10月进行上市辅导备案。公司的IPO申请于2023年11月获得受理，经过多轮问询之后，公司始终没能过会，最终撤回了IPO，宣告了上市的失败。

公司此次上市准备募资1.63亿元，其中，1.05亿元用于工控机及核心零部件扩产建设项目，3878万元用于研发中心建设项目，还有1884万元用于信息化建设项目。

公司2021年-2024年的营收分别为2.09亿元、2.59亿元、3.09亿元、2.58亿元，同比增速分别为35.07%、23.87%、19.05%和-16.34%。净利润分别为2544万元、2914万元、3736万元和258万元。净利润同比增速分别为63.95%、14.53%、28.23%和-93.08%。

公司此次IPO受挫，主要跟以下几个原因有关：

第一、公司业绩下滑严重。2024年净利润出现“雪崩”情况，下滑幅度超90%。这是上市过程中绝对不能出现的情况，否则“神仙难救”。

第二、公司应付账款增速过快。公司2021年-2024年应收账款分别为6309万元、1.13亿元、1.17亿元、1.33亿元。监管担心公司2024年之前的业绩高增长跟应收账款存在联系。

第三、公司业绩增速与行业趋势相反。2023年，工控机行业的可比公司平均营收同比增速从正变成了-5.38%，但是公司却逆势增长19.05%，公司营收逆势增长的合理性在哪里？

第四、公司财务数据、内控、信息披露等存在问题。公司曾在2022年10月被深圳证监局实施了监管关注函，主要因为公司财务核算不规范、信息披露不准确、内控不健全等涉嫌违法违规事项。

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