庞巴迪Q1业绩超预期，第一季度收入达 15 亿美元，交付 23 架飞机

加拿大知名飞机制造商庞巴迪公司今日公布了其2025年第一季度财报，展现出强劲的增长势头。报告显示，得益于飞机交付量的增加（共交付23架，包括12架挑战者系列和11架环球系列，较去年同期的12架挑战者和8架环球有所增长）以及售后服务业务的持续发力，公司一季度营收同比大幅增长19%，达到15亿美元。同时，庞巴迪也发布了此前因关税不确定性而推迟的全年业绩指引，预计2025年将交付150架飞机，实现营收92.5亿美元，向市场传递了积极信号。

穿越市场波动，关税阴霾渐散

庞巴迪总裁兼首席执行官埃里克·马特尔（Éric Martel）在分析师会议上解释了发布全年指引的背景。他表示，自今年二月以来，公司对潜在关税机制的走向有了更清晰的认识，特别是美国决定维持《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）中对飞机相关产品的豁免，这为庞巴迪的运营环境带来了更多确定性。马特尔坦诚，尽管外部环境更具波动性，但公司的订单活动持续，并未出现任何订单取消的情况。

他也回顾了市场在三月份经历的短暂“倒春寒”。受关税不确定性和全球宏观经济担忧的影响，买家一度出现观望情绪，导致销售活动在约三周的时间内有所迟疑。“我们有一些订单谈判在三月份左右停滞了，这与2023年银行业危机期间我们看到的趋势相似，”马特尔指出，“不确定性导致了一个短暂的减速带，交易各方都放慢了脚步来重新评估形势。但随着情况的进展，我们现在看到了更好的市场牵引力和活跃度。” 他形容当前的销售活动已趋于“更加正常”。

尽管新订单签约额与交付额之比（book-to-bill）为0.9，略低于1:1的目标，公司截至季末的储备订单总额为142亿美元，较2024年底的144亿美元略有下降，但这并未影响公司对全年稳健增长的信心。

稳产与增长并举，国防业务受关注

庞巴迪设定的2025年交付150架飞机的目标，较去年的146架略有增长，基本符合公司此前为追求生产稳定性而制定的多年维持在该水平附近的预期。马特尔强调，这份指引已经考虑了铝和钢材关税以及对非USMCA合规材料的互惠关税所带来的影响。

即便如此，凭借服务业务的持续增长、强劲的市场需求以及国防领域日益增长的兴趣，庞巴迪预计2025年全年营收将比2024年增加5.8亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）也将从去年的13.6亿美元增长至今年的约15.5亿美元。这显示出公司在核心业务稳健的基础上，正积极拓展新的增长点。

值得注意的是，马特尔特别提到，全球地缘政治紧张局势正推动对其国防业务的兴趣增加，尤其是在欧洲。他观察到，一些欧洲国家可能希望减少对美国产品的依赖。虽然庞巴迪也收到了部分因顾虑购买美国产品而转向庞巴迪的询问，但他谨慎地指出，庞巴迪飞机所含的美国部件与其他飞机（包括在美国制造的飞机）相当。这暗示了全球供应链的复杂性以及地缘政治对高端制造业的微妙影响。

一季度财务亮点

回顾第一季度财务细节，庞巴迪报告调整后的EBITDA同比增长21%，达到2.48亿美元。净利润为4400万美元，调整后净利润为6800万美元。虽然持续经营业务的净利润低于2024年同期的1.1亿美元，但调整后净利润同比增长了55%，显示出核心盈利能力的显著改善。其中，售后服务业务表现亮眼，季度营收达到4.95亿美元，增加了1800万美元，有力支撑了整体业绩。

综合来看，庞巴迪在2025年第一季度成功应对了市场的不确定性，核心业务展现出强大的韧性，全年业绩指引的发布更是提振了市场信心。公司在稳定生产的同时，正通过服务和国防等多元化业务寻求新的增长动力，并密切关注全球经济及地缘政治格局的变化。