新书推荐丨实用公司金融：从行业分析到投资决策的实操指南

注册估值师实务指南丛书

新书推荐

《实用公司金融：

从行业分析到投资决策的实操指南》

注册估值师协会　编写

构筑金融决策的底层逻辑

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自2017年习近平总书记提出“百年未有之大变局”这一重大论断以来,全球政治经济格局便处于深度调整与重塑之中,经济形势风云变幻,资本市场的波动日益加剧,企业面临的挑战与机遇并存。与此同时,AI技术迅猛发展,正逐步渗透到金融行业的各个角落。AI在数据处理、模式识别等方面展现出强大的能力,人工智能生成财务模型的速度以毫秒计,机器学习算法已能自动识别数千家企业的信用风险,且能快速分析海量的金融数据,但是,金融从业者应该清醒地认识到:工具革新解决的是计算效率,系统化知识体系锻造的才是价值判断的准绳,AI不可能完全取代人类在公司金融领域的专业判断。作为注册估值师协会会长,我郑重地向各位从业者推荐这本根植中国实践、直击行业痛点的《实用公司金融:从行业分析到投资决策的实操指南》。

在金融领域的广袤天地中,公司金融扮演着至关重要的角色,它是企业运作的血脉,是投资决策的指南针。注册估值师协会精心编写的这本书,犹如一把精准的手术刀,剖析了公司金融的各个层面,为从业者和学习者打开了一扇通往专业领域的大门。在复杂多变的金融市场中,掌握公司金融的底层逻辑才是立足之本。AI虽然能够高效地处理数据,但它缺乏对金融市场本质的深刻理解,无法准确把握宏观经济环境、行业竞争格局以及企业战略决策等因素之间的微妙关系。例如,我们在进行行业分析和企业估值时,需要综合考虑多种定性和定量因素,这不仅要求从业者对财务数据能精准地解读,还要求从业者对行业发展趋势、企业核心竞争力等有敏锐的洞察力。这种基于深厚专业知识和丰富实践经验的判断,是AI难以企及的。2018年开始的资本寒冬中,投资并购市场遇冷,投资并购金额大幅下降。这一现象警示我们,在金融投资中,不能再盲目跟风,而应回归本质,依靠扎实的专业知识进行决策。过往那种高估值、高业绩承诺和现金补偿的简单粗暴投资模式,只顾眼前利益,忽视了企业的长期价值,最终导致爆雷事件频发。而这些问题的根源,正是人们对公司金融底层逻辑的忽视。只有全面掌握公司金融知识,才能在复杂的市场环境中透过现象看本质,做出明智的决策,这也是AI无法替代的。

本书作为协会自编的考试教材和实务图书之一,具有鲜明的特色和不可替代的价值。从内容编排来看,它逻辑严谨、体系完整,涵盖了公司金融的方方面面。开篇导论部分,对公司金融的定义、重要性以及发展历史进行了全面梳理,使读者对这一领域的来龙去脉有了清晰的认识。随后,本书详细介绍了资本市场、货币的时间价值、公司及行业分析方法等基础知识,为后续深入学习打下坚实的基础。例如,在货币的时间价值章节,对现值、终值、利率、复利等概念进行了深入浅出的讲解,并通过大量实例帮助读者理解其在金融计算中的应用。在公司及行业分析方法板块,本书介绍了多种实用的分析工具,如SWOT分析、波特五力分析等。这些方法有助于从业者全面了解企业的内外部环境,准确评估企业的竞争优势和潜在风险,为投资决策提供有力依据。以战略型交易与分析章节为例,这部分不仅阐述了战略交易的概念、意义,还详细介绍了从战略依据、估值、财务影响到社会问题等多维度的分析方法,以引导读者进行全面、深入的思考。书中对公司盈利预测、项目投资决策、资本成本及预测等关键内容的讲解,尤其体现了本书的实务性和专业性。项目投资决策章节介绍了净现值、内部收益率、投资回收期等多种投资决策指标,并对它们的优缺点进行了对比分析,能帮助读者在实际工作中根据不同情况选择合适的指标进行决策,同时还探讨了财务杠杆、现金流与投资决策的关系,以及ESG因素对企业估值的影响,以紧跟行业发展趋势。

本书的编写团队汇聚了协会的众多专家学者,他们在公司金融领域拥有丰富的实践经验和深厚的理论功底。在编写过程中,编者充分考虑了注册估值师(CVA)考试的要求和金融行业的实际需求,将理论知识与实际案例紧密结合,为每个知识点匹配了生动的案例分析,使抽象的概念变得通俗易懂,便于读者理解和应用。例如,在讲解SWOT分析时,本书利用宁德时代的分析案例让读者迅速将理论和实际分析相结合。

对于参加CVA考试的考生而言,本书是备考的核心资料。它涵盖了考试大纲中公司金融的所有重要知识点,能够帮助考生系统地学习和复习,提升专业分析与操作技能。通过本书的学习,考生可以掌握公司金融的基础理论及实际应用,熟悉各种实际分析操作案例,顺利通过考试,并在金融领域开启职业生涯,奠定坚实的基础。

在实际工作中,本书还是从业者不可或缺的实用指南。无论是企业集团投资发展部、并购基金、产业投资基金的专业人士,还是私募股权投资、财务顾问、券商投行部门的从业者,都能从书中获取有价值的信息。本书可以帮助从业者在进行行业分析、投资决策、财务规划等工作时,厘清思路,避免盲目决策,降低投资风险,提高投资回报率。

金融行业的发展日新月异,对专业人才的要求也越来越高。注册估值师协会一直致力于建立估值行业标准,培养金融投资人才。本书的出版,是协会在人才培养道路上的又一重要成果。希望广大读者能够充分利用本书,深入学习公司金融知识,掌握其底层逻辑,不断提升自己的专业素养。本书不是简单的知识汇编,而是从业者的能力图谱,它提醒我们:当机器可以瞬间完成十万次蒙特卡洛模拟时,对DCF模型中核心关键假设的审慎判断才是专业价值的试金石。

最后,祝愿各位读者在AI时代可以凭借扎实的专业知识和独特的判断力,完成技术操作员向价值决策者的蜕变,用本书锻造的“不可自动化能力”,在智能时代构筑专业护城河,实现更好的职业发展,为推动我国金融行业的健康发展贡献自己的力量。

注册估值师协会会长　刘振山

2025 年3 月于香港

关于注册估值师认证考试

注册估值师协会简介

注册估值师协会 (Certified Valuation Analyst Association) 是非营利性的专业机构, 总部设于香港, 致力于建立估值行业标准, 培养金融投资人才, 负责主理CVA考试认证、企业人才内训、第三方估值服务、出版发行投资专业书籍以及协会事务运营和会员管理。注册估值师协会于2021年起正式成为国际评估准则理事会 (the International Valuation Standards Council, IVSC) 的专业评估机构会员, 其专业性已得到国际权威机构及金融业界人士的认可。

注册估值师 (CVA) 认证考试简介

注册估值师(Certified Valuation Analyst,CVA)认证考试由注册估值师协会组织考核并提供资质认证,旨在提高投融资及并购估值领域从业人员的专业分析与操作技能。CVA认证考试从专业实务及实际估值建模等专业知识和岗位技能方面进行考核,主要涉及企业价值评估及项目投资决策。CVA认证考试分为实务基础知识和Excel案例建模两个科目,内容包括会计与财务分析、公司金融、企业估值方法、并购分析、项目投资决策、私募股权投资、Excel估值建模共七个部分。考生可针对各科重点、难点内容进行专题学习,掌握中外机构普遍使用的财务分析和企业估值方法,熟悉企业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、私募股权投资、上市公司估值建模、并购与股权投资估值建模等实际分析操作案例,快速掌握投资估值基础知识和高效规范的建模技巧。

考试科目介绍

【科目一　实务基础知识】

题型:120题单项选择题,考试时长3小时

考试语言:中文

分数设置:满分120分;获得84~120分为“通过”,83分及以下为“未通过”

成绩有效期:单科有效期为2年

考试内容:专业综合知识考试主要考查投融资、并购估值领域的理论和实践知识及岗位综合能力,考查范围包括会计与财务分析、公司金融与财务管理、企业估值方法、并购分析、项目投资决策、私募股权、信用分析。

【科目二　Excel案例建模】

题型:Excel财务建模形式(Excel2013及以上),考试时长3小时

考试语言:中文

分数设置:满分100分;获得A级和B级为“通过”,C级和D级为“未通过”

(A:85~100分;B:75~84分;C:60~74分;D:60分以下)

成绩有效期:单科有效期为2年

考试内容:财务估值建模与分析考试要求考生根据实际案例中的企业历史财务数据和假设条件,运用Excel搭建出标准、可靠、实用、高效的财务模型,完成企业未来财务报表预测、企业估值和相应的敏感性分析。

注册估值师持证人资质技能

注册估值师资格获得者已具备投资估值基础知识和高效规范的建模技巧,能够掌握中外机构普遍使用的财务分析和企业估值方法,并熟练进行企业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、上市公司估值建模、并购与股权投资估值建模等实际分析操作。

注册估值师持证人职业前景

注册估值师(CVA)资格获得者已具备企业并购、项目投资决策等投资岗位实务知识、高效规范的建模技巧,能够掌握中外机构普遍使用的财务分析和企业估值方法,可以熟练进行企业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、上市公司估值建模、并购与股权投资估值建模等实际分析操作。

注册估值师可胜任企业集团投资发展部、并购基金、产业投资基金、私募股权投资、财务顾问、券商投行部门、银行信贷审批等金融投资机构的核心岗位工作。

注册估值师持证优势

职业发展与薪酬提升——注册估值师(CVA)持证人具备的投资估值实操及分析能力是金融行业广泛认可的专业技能和职场必备工具,符合市场需求并能得到雇主青睐,注册估值师证书已成为雇主和从业人员双向认可的投资估值实用资质证书,注册估值师在金融行业竞争中更具核心优势。

实操技能跨越式提升——注册估值师(CVA)考试内容紧密联系估值建模技能应用场景,掌握相关内容后能提高从业人员的实务技能并迅速应用到实际工作中,使持证人达到高效、系统和专业的职业水平,并使其在工作流程中遵循标准化估值体系,全面提高效率与专业化水平。

投资人际关系圈扩充——注册估值师持证人可入职企业集团投资发展部、基金、投行、私募股权、券商、银行等金融行业,在社群中的交流互动中,可增加业务往来与职业发展沟通。

知识体系与国际接轨——注册估值师(CVA)考试采用的教材是协会在吸收国际先进、实用、优秀教材基础上,与国内实践应用相结合,推出的更适合中国读者学习的本土化教材。协会推行高效标准的估值建模方法,以帮助学习者提高标准规范化的职业素养,为企业、客户与个人赋能,提高价值。

企业内训

紧密联系实际案例,侧重于提高从业人员的实务应用技能,使其具备高效专业的职业素养和优秀系统的分析能力。

■ 以客户为导向的人性化培训体验,为学员特别定制独一无二的课程体系。

■ 专业化投融资及并购估值方法相关的优质教学内容,行业经验丰富的超强师资。

■ 精选国内外优秀教材,提供科学的培训测评与运作体系。

考试安排

CVA认证考试于每年4月、8月、11月的第三个周日举行,具体考试时间安排及考前报名,请访问协会官方网站www.cncva.cn。

目 录

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第一章 导 论

第一节 公司金融的定义与重要性

第二节 公司金融的发展历史

一 、 公司金融的起源

二 、 20 世纪——公司金融的全球化与现代化

三 、 21 世纪——数字化的公司金融

第二章 资本市场

本章学习重点

第一节 资本市场概述

一 、 资本市场的定义与功能

二 、 资本市场的主要类型与结构

第二节 资本市场投资分析

一 、 基本面分析概述

二 、 行业发展前景与潜力

三 、 宏观经济分析

第三章 货币的时间价值

本章学习重点

第一节 货币的时间价值

一 、 货币的时间价值的基本概念

二 、 货币的时间价值的重要性

三 、 什么是投资

四 、 现值与终值

第二节 利率的计算

一 、 折现率和利率

二 、 现值与终值

三 、 什么是复利

四 、 名义利率与实际利率

五 、 年金与永续年

第三节 风险与回报

一 、 什么是风险

二 、 影响权益资本成本的风险

三 、 资本市场中的风险类型

四 、 风险的量化

第四节 债券的估值

第四章 公司及行业分析方法

本章学习重点

第一节 SWOT 分析

一 、 SWOT 分析的基本概念

二 、 SWOT 分析的应用

三 、 案例分析

第二节 波特五力分析

一 、 潜在进入者的威胁

二 、 替代品的威胁

三 、 供应商议价能力

四 、 购买者议价能力

五 、 行业竞争者的竞争

六 、 案例分析

第三节 行业分析

一 、 行业环境分析

二 、 产业生命周期分析

三 、 价值链分析

四 、 波士顿矩阵分析

五 、 3C 分析方法

六 、 案例分析

第五章 战略型交易与 分析

本章学习重点

第一节 战略型交易

一 、 什么是战略交易

二 、 企业的创建与收购

第二节 战略交易的意义

一 、 增加股东价值

二 、 协同效应

第三节 战略型交易的分析

一 、 战略依据的分析

二 、 估值分析

三 、 财务影响分析

四 、 社会问题分析

五 、 影响力成员的分析

六 、 案例分析

第六章 公司盈利预测

本章学习重点

第一节 公司历史财务信息搜集与数据整理

一 、 为什么要搜集财务信息

二 、 如何整理并分析财务信息

三 、 关键财务指标

第二节 盈利预测方法

一 、 销售收入预测

二 、 成本预测

三 、 资本性支出预测

四 、 折旧摊销预测

五 、 营运资金预测

第七章 项目投资决策

本章学习重点

第一节 投资决策指标

一 、 净现值

二 、 内部收益率

三 、 投资回收期

四 、 投资决策指标总结

第二节 财务杠杆 、 现金流与投资决策

一 、 财务杠杆与内部收益率

二 、 自由现金流 、 权益现金流与股利现金流

三 、 ESG 与企业估值

第八章 资本成本及 预测

本章学习重点

第一节 资本结构理论

一 、 有效资本市场假说

二 、 MM 理论

三 、 权衡理论

四 、 优序融资理论

第二节 资本资产定价模型

一 、 资本市场线与证券市场线

二 、 CAPM 模型

第三节 预测资本成本

一 、 资本成本的定义与基本特征

二 、 加权平均资本成本

三 、 债务成本

四 、 权益资本成本

五 、 资本成本的应用

第四节 经济附加值

一 、 经济附加值的定义

二 、 经济附加值的功能

三 、 经济附加值的计算

四 、 经济附加值的优缺点

第九章 公司融资工具与股利政策

本章学习重点

第一节 公司融资工具

一 、 股权融资工具

二 、 债务融资工具

三 、 混合融资工具

四 、 案例分析

第二节 公司股利政策

一 、 股利概述

二 、 股利政策概述

三 、 股利政策的影响因素

第十章 公司信用分析

本章学习重点

第一节 公司信用分析基础

一 、 信用分析

二 、 公司财务报表解读

三 、 关键财务比率分析

四 、 案例分析

第二节 评级机构与信用评级

一 、 评级机构

二 、 信用评级和评级计量表

三 、 信用评级调整

第十一章 国际公司金融

本章学习重点

第一节 影响国际公司金融管理的主要因素

一 、 货币不同

二 、 语言不同

三 、 文化差异

四 、 法律与税务不同

五 、 经济系统不同

六 、 国别风险不同

第二节 国别风险与汇率风险

一 、 国别风险概述

二 、 国别风险的主要类型

三 、 国别风险的应对措施

第三节 汇率风险与汇率预测常见方法

一 、 汇率风险

二 、 汇率风险的应对措施

三 、 汇率预测常见方法

《实用公司金融：

从行业分析到投资决策的实操指南》

注册估值师协会　编写

中国财政经济出版社 出版

ISBN：978-7-5223-3575-9

定价：82.00元

中国财政经济出版社

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