北京
5月6日，国内产业数字金融平台中企云链再次向港交所递交招股书，拟在港交所主板上市。中信建投国际、农银国际、工银国际、迈时资本为中企云链联席保荐人。此前，中企云链曾在2023年10月向港交所主板申请上市。
中企云链是国内头部独立产业数字金融平台，成立于2015年。公司拥有产业数字金融平台“云链”，服务核心企业、链属企业及金融机构。核心企业主要是指在各自供应链中占据市场主导地位的大型企业，他们可以通过信用方式向链属企业采购商品及服务，促进金融机构利用其闲置授信及采用数字增信手段向供应商提供金融支持。
公司业务主要包括三大板块
根据弗若斯特沙利文的资料，2023年5月，中企云链的平台成为首个确权应收账款累计金额超过1万亿元的独立数字应收账款确权平台，2025年1月公司确权应收账款累计金额达2万亿元。
作为独立产业数字金融平台的一部分，独立数字应收账款确权平台指的是提供应收账款电子凭证或供应链票据相关服务并独立于核心企业或金融机构的服务供应商，确权应收账款是平台规模的直接体现。
中企云链业务主要包括三大板块：确权及保理业务、场景数字业务及其他生态业务。
其中，确权及保理业务主要包括通过中企云链云信驱动的服务，云信是企业应收账款电子凭证。公司于供应链金融提供撮合服务，利用核心企业的信用促成供应商资金流转。同时，中企云链也在此业务下提供保理服务以及供应链票据服务，以实现相似目标。
场景数字业务主要包括融资撮合服务，专注于收集、核实、分析及利用来自企业营运各方面的全面场景数据，以更深入地洞察其业务，协助企业更好地进行融资申请。
其他生态业务主要包括资产证券化服务以及其他与融资撮合有关的试点项目或测试订单。中企云链表示，这些项目尚未达到临界规模，无法成为公司业务组合中的主要服务。
经营业绩方面，招股书显示，中企云链2022年、2023年、2024年营收分别为6.52亿元、8.79亿元、9.91亿元；毛利分别为5.72亿元、8.21亿元、9.50亿元；利润分别为4568.5万元、1.52亿元、1.57亿元，利润率分别为7%、17.3%、15.9%。
目前，云链平台运营的确权及保理业务为中企云链主要收入及收益来源，2022年—2024年持续占公司营收的九成以上。三年间，中企云链云信服务的收入分别为5.16亿元、7.48亿元和8.77亿元，营收占比分别为79.1%、85%和88.5%；保理服务营收占比分别为11.6%、6.2%和2.1%。
产业数字金融业务发展与平台用户息息相关。为实现云信服务的持续发展，中企云链着力建立供应链金融服务生态。
招股书显示，2022年末、2023年末、2024年末，云链平台的用户数量分别为23万家、37.3万家、55.7万家。用户包括核心企业、链属企业及金融机构。2024年末，共有6601家核心企业、54.64万家链属企业、3574家金融机构注册成为平台用户。2022年—2024年，中企云链平台的核心企业留存率分别为88.5%、86%、87.8%。
招股书还提到，产业数字金融市场是一种快速发展的新兴业务模式，可能受到行业竞争加剧及监管环境变化等有关不确定因素的挑战。同时，公司需要调整业务模式并继续升级服务产品，以保持竞争优势。若未能适应最新市场发展推出具有竞争力的新服务，公司业务、财务状况、经营业绩及发展前景可能会受到重大不利影响。
股权架构多次变动
自成立以来，中企云链经历了多次股权架构变动。
2015年5月，公司由南车投资、北车投资、中国铁建投资、中国重机、北京服务新首钢基金、金蝶及智德盛资产管理各投资2000万元共同成立；2015年12月29日，公司员工持股平台云顶资产向公司注资2000万元。
2017年3月，多家企业及机构与中企云链订立增资协议，向中企云链注资共2.6亿元。其中，2亿元注入公司注册资本，余下6000万元注入公司资本公积。
自2019年起，中企云链部分股东陆续退出。招股书显示，2019年3月后，陆续有部分当时股东将其持有的公司全部或部分股权转让给其他投资者以获取财务回报。
截至本次招股书发布，中企云链股权占比超过10%的前三大股东分别为云顶资产、天津经开区国有投资和华舆国创基金，股权占比分别为23.11%、20.73%和10.31%。
中企云链表示，自2021年7月起，云顶资产持有公司单一最大股权，中企云链董事长刘江一直是云顶资产的实际控制人。截至报告期末，刘江作为有限合伙人直接持有云顶资产的64.79%合伙权益；云之泰为云顶资产的唯一普通合伙人，直接持有云顶资产0.01%合伙权益。刘江、云之泰及云顶资产构成公司的单一最大股东集团。
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