供销大集减亏明显，消费全面复苏下未来何在？

最近一段时间，各家上市公司的成绩单可谓是备受市场关注，在一众上市公司当中大消费企业依然是市场的热门，就在最近知名零售股供销大集的成绩单公布，供销大集的业绩表现我们该怎么看？在消费全面复苏的大背景下供销大集未来何在？

一、供销大集净利减亏明显

供销大集2024年年报显示，公司实现营业总收入14.24亿元，同比增长1.69%；归属净利润为-13.24亿元，同比减亏47.48%；扣非净利润为-7.76亿元，同比减亏51.09%。

纵览供销大集的整个成绩单可以说还是相当不容易，成绩单的亮点也比较显著：

一是净利润减亏明显，优化调整成效显著。从财报我们可以看到，供销大集归母净利润亏损从上一年的25.20亿元收窄至13.24亿元，扣非净利润亏损也同比减少了51.09%，这标志着供销大集的优化调整初见成效。

二是营收稳定增长，盈利能力显著提升。供销大集营收增长虽然涨幅较为温和，但在竞争激烈的市场环境中仍展现出一定的业务活力。供销大集积极拓展增量赋能业务，推动变革并优化产业布局，这不仅促进了营收的稳定增长，也为盈利能力的提升奠定了基础。同时，毛利率虽有所下滑，净利率却显著改善，表明公司在成本控制和期间费用管理方面取得了重要进展。

三是费用有效控制，内控管理持续加强。2024年期间费用率从 2023年的70.44%下降至67.31%，销售费用、管理费用和财务费用分别有不同程度的变化，其中销售费用下降4.95%、财务费用下降5.39%，管理费用虽增长1.01% 但幅度较小。这显示出供销大集在优化销售策略、降低融资成本等方面取得了显著成效，内控管理持续加强，为供销大集盈利能力的进一步提升提供了有力支撑。

可以说，供销大集正在朝着正确的方向前进，逐步实现可持续发展，整体业绩的改善还是比较明显的。

二、消费全面复苏背景下供销大集未来何在？

从上面的分析我们可以看到，供销大集的减亏成果显著，那么在当下消费全面复苏的大背景下，供销大集的未来发展又将走向何方呢？

首先，消费全面复苏大背景下供销大集机会明显。当前，全面促消费已然成为政策面的核心，从国家层面来看，伴随着以旧换新政策的实施，极大地鼓励了消费者更新换代商品，刺激了相关消费领域的增长。同时，国家系列金融政策也为消费市场注入了强心剂，降准降息等措施，让消费者更有信心和能力进行消费，较低的贷款利率使得消费者在购买大件商品时，还款压力减小，从而更愿意进行消费决策。

在这样的大环境下，新一轮全面消费复苏已经启动，消费市场呈现出勃勃生机，各消费领域都在逐渐回暖。供销大集作为消费股中的龙头企业之一，自身优势明显。其优势的线下门店网络分布广泛，能够直接触达大量消费者。

其次，县域市场发力的行业机会也在支持供销大集。最近一段时间，整个资本市场聚焦于县域市场的消费企业表现十分亮眼。随着我国经济的发展，县域消费市场逐渐崛起，成为消费增长的新引擎。从消费数据来看，县域的消费增速连续多年超过一二线城市。在一些新兴消费领域，如品质家电、时尚服装、休闲旅游等方面，县域消费市场的消费需求呈现出爆发式增长。

专注于县域消费市场的企业具有较强的潜在机遇，供销大集便是其中的佼佼者。无论是在线下还是线上，以及供应链方面，供销大集都展现出了与行业趋势的高度契合。特别是在2024年，通过“政策赋能+消费升级+模式创新”三位一体的发展引擎，供销大集在下沉消费、即时零售、社区服务等领域取得了重要进展，推动传统商贸物流向智慧供应链转型，实现了长足的发展，为后续的业务增长奠定了较为坚实的基础。

第三，业绩基本面持续改善，供销大集的潜力更加明显。具体来看，供销大集的业务基本面也在向好的过程中：

一是供销大集的大股东优势正在凸显。2024年，供销大集成功实现了战投引进与实控人变更，以供销总社为依托，这为其发展带来了巨大的潜力。借助供销总社在推进乡村振兴、服务城市生活方面具有的独特优势，丰富的资源以及强大的网络优势，能够为供销大集提供更多的政策支持和业务合作机会，有利于公司长期战略发展布局，为实现公司高质量快速发展提供有力支持。而且，供销总社的品牌背书也有助于提升供销大集的市场形象和信誉度，吸引更多消费者和合作伙伴。

二是供销大集的业务基础也日益巩固。供销大集经过持续的优化调整，已日渐形成线上线下一体化，供应链全流程的业务体系。在商业运营方面，以实体门店为核心，采用“联营+租赁”双轮驱动模式，不断优化门店经营，降低门店空置率，满足消费者多元化需求。在商贸物流领域，聚焦“物流+商贸”，供销大集构建“生鲜直采+即时零售+社区服务”生态圈，通过数字化赋能，提升终端消费体验。这种完善的业务体系，使得供销大集的城乡流通生态日渐成熟，为其持续发展提供了有力保障。

三是引入供销系资产更带来了更多的想象空间。去年底，供销大集15.11亿元收购了北京新合作商业发展有限公司51%的股权，近期，公司完成了该项收购，并于4月起并表。供销系资产持续注入，为供销大集带来了更多的内部联动机会。新注入的资产与供销大集原有的业务形成了良好的互补和协同效应。通过不同业务板块之间的战略协同，能够实现资源共享、优势互补，从而拓展业务范围，提升供销大集的整体竞争力，为公司创造更多的盈利增长点。

从长期来看，供销大集目前已经日渐企稳，其在业绩修复方面取得了显著成效，未来的可能性正在不断提高。随着消费市场的持续复苏，供销大集的业务有望进一步增长。

从投资角度来看，供销大集的成长价值已经较为明显。公司的业绩改善以及未来的发展潜力，使其成为一个值得重点关注的投资标的。对于投资者来说，逢低吸纳供销大集的股票，还是有较大可能在未来获得更有潜力的投资回报。