「经济发展」余永定：帮助最贫困国家须量力而行

余永定：帮助最贫困国家须量力而行

经济发展

2008年次贷危机爆发后，中国持有大量美国国债和政府机构债，这引发了对海外资产安全的高度关注。2009年中国决定另辟蹊径，通过人民币国际化来降低其海外资产安全风险。然而，由于人民币从升值预期转为贬值预期，人民币国际化进程受阻，2015年之后的一段时间由于资本外流和外逃严重，中国不得不加强资本管制。易纲行长在多个场合强调“人民币国际化应由市场驱动，央行不会主动去推动”，这一提法实际上是对以往人民币国际化历史经验的总结。

当前，美元的武器化趋势在一定程度上为人民币国际化提供了新的推动力，中国政府也在持续为人民币国际化提供最大的便利，但人民币国际化仍将是长期和渐进的过程。在区域合作层面，东亚地区的区域货币合作前景似乎也不光明。亚洲金融危机爆发后，东亚国家深刻意识到在全球化浪潮下，单一国家难以独自抵挡实力雄厚的国际资本冲击，而现有国际经济组织如IMF在危机期间对受冲击国家的援助往往不够及时有效。在此背景下，地域相邻的国家自然寄希望于通过区域内的互助合作来增强抵御风险的能力。2000年东盟十国（ASEAN）与日本、韩国、中国达成“清迈倡议”，但在全球金融危机期间该倡议未能充分发挥预期作用。近年来，随着地缘政治因素和经济实力的变化，东亚区域金融一体化进程愈发艰难。

国际货币体系碎片化的进程会进一步发展，未来在经济和地缘政治基础上形成货币集团的可能性不能排除。面对这种可能的趋势，中国的立场是明确的：中国将进一步推进“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的战略调整，保持国际收支平衡，完善汇率形成机制，落实金融服务业自由化承诺，在对跨境资本进行有效管理的同时有序开放资本项目下人民币的自由兑换，继续推进人民币国际化进程。中国将继续努力维护IMF和其他多边国际组织的权威、遵守IMF和国际清算银行（BIS）的既定规则，继续推进不同形式的国家间金融合作。以美元为中心的国际货币体系可能终将被一个新的多元国际货币体系所取代。

当前，发展中国家在发展融资领域面临严峻挑战，存在巨大的资金缺口。为实现联合国制定的可持续发展目标（SDG），发展中国家在基础设施建设、粮食安全保障、应对气候变化以及提升健康和教育水平等关键领域亟需大规模投资，资金缺口高达2.5万亿美元。与此同时，联合国统计数据显示，2022年发展中国家外债存量已攀升至11.4万亿美元，相较于十年前增长了1倍，其中低收入发展中国家的债务还本付息负担尤为沉重，债务形势持续恶化。联合国报告指出，最贫困的发展中国家需支付的债务利息占其收入的比重高达14%，这一比例几乎是发达国家的4倍。在新冠疫情的冲击下，许多发展中国家被迫削减原本用于教育和基础设施建设等重要项目的预算，进一步加剧了发展融资困境。2020年，G20提出《暂缓最贫困国家债务偿付倡议》（DSSI），中国在率先提出缓债倡议后，G20进一步推出《债务处理共同框架》，旨在解决债务违约及流动性不足等长期困扰发展中国家的问题。

近年来，中国对低收入发展中国家的贷款规模迅速增长，已超越巴黎俱乐部成员的贷款规模，成为低收入发展中国家的首要债权人。然而，这一现象引发了诸多争议和误解，部分学者认为中国可能重蹈20世纪70年代的覆辙，如投资建设一些未能充分发挥效益的“白象项目”（如无人使用的港口）；另一些观点则质疑中国贷款在评估债务国偿还能力方面考虑不足，可能对债务国的经济增长前景和债务可持续性产生负面影响；还有一些观点指责中国贷款模式因政府和国有银行主导而存在条款不透明、过于商业化、项目管理不规范等问题，甚至被西方政客恶意歪曲为“债务陷阱”，声称债务国在无法偿还债务时将被迫作出不公平的让步，将其视为中国的外交手段。但事实上，相较于美国和世界银行的贷款，中国贷款在促进债务国经济增长方面具有显著优势，尤其在推动工业发展等关键领域表现突出。中国贷款能够通过融资、投资和还款三个关键渠道促进债务国经济发展。在融资环节，中国贷款可以直接填补债务国国内融资缺口，间接撬动其他外部资本；在投资环节，中国贷款有效促进债务国生产性投资，助力债务国的资本形成、全要素生产率的提高、基础设施建设和工业发展；在还款环节，中国贷款并未加重债务国的债务负担，反而起到一定缓解作用。

发展融资是帮助最贫困发展中国家实现经济可持续发展的重要外部条件，但实现发展主要还是要依靠发展中国家的自身努力。联合国“金融问责、透明和诚信”（Financial Accountability, Transparency and Integrity，FACTI）高级小组在其报告中指出：大约相当于世界GDP的10%的金融资产是离岸金融资产，估计高达7万亿美元的世界私人财富被转移到秘密管辖权。据统计每年用于行贿的各类资金高达1.5万亿~2万亿美元。如果腐败毒瘤不被彻底切除，发展融资和DSSI解决不了发展中国家的可持续增长问题。

中国今后应该继续在发债融资领域作出自己的贡献。但也必须看到，虽然是第二大经济体，但中国的人均收入只有美国的1/5~1/4，中国还有6亿人的月均收入不到1000元人民币。中国必须量力而行。中国必须坚持改革开放，做一个负责任的大国，但同时也不要忘记必须首先把自家的事情管好、做好。

【 余永定：长安街读书会主讲人、中国社会科学院学部委员】

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