宽松货币政策开闸为钢市趋稳助力

5月7日，国新办举行新闻发布会，邀请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。发布会上，央行推出三大类、十项措施，三大类政策主要包括数量型政策、价格型政策和结构型政策。对于钢铁行业来说，面对当前外部冲击加重、内需有所不足的形势来说，宽松货币政策开闸，将对钢铁行业发展及下游需求形成一定支撑。主要体现在以下几个方面：

一是数量型政策释放流动性，为钢铁行业及下游企业提供资金支持。

2024年12月份，中央经济工作会议明确提出“要实施适度宽松的货币政策“，货币政策由持续的稳健转为“适度宽松”，意味着在对外部不确定性预期增强的形势下，货币政策力度的升级。4月25日，中央政治局会议要求“加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”。中国人民银行宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），此次央行降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。

此次降准政策是继2024年9月份后、也是2025年以来的首次出台，将促进银行体系流动性保持合理充裕，提高服务实体经济水平。此次降准有利于钢铁行业及下游企业获得中长期流动性供给；此外，数量型政策第二条是要完善汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金制度，阶段性将其存款准备金率从目前的5%调降至0%。汽车金融公司、金融租赁公司两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资领域提供金融支持，其存款准备金率的降低有助于推进汽车消费和设备更新推进，进而提振该领域的用钢需求。

二是价格型政策降低钢铁产业链企业融资成本，特别是促进地产止跌企稳。

价格型政策包括以下几个方面，一是下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。二是下调结构货性货币政策工具利率0.25个百分点，包括各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率均从目前的1.75%降至1.5%，抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。三是降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。

此次利率下调，实体经济融资成本将明显下降，有利于推动实体企业增加融资体量、逐步释放相关用钢需求；特别对于房地产市场来说，政策通过降低房企融资成本和居民房贷利率，稳定房地产市场预期，缓解房企流动性压力，并刺激刚需购房需求，促进房地产市场止跌企稳。同时政策特别提到将引导金融机构加大对保障性住房建设的支持力度，目前商业银行审批通过的“白名单”贷款增至6.7万亿元，支持了1600多万套住宅的建设和交付，为房地产市场止跌回稳提供了重要支撑，也将有效促进地产投资逐步回稳，带动地产新开工降速逐步收窄，有效缓解地产对用钢需求的拖累。

三是结构型政策着眼长远，有利于促进钢铁产业链高质量发展。

结构性政策重点发力，一是将科技创新和技术改造再贷款额度由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施；二是设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持；三是增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放；四是优化两项支持资本市场的货币政策工具；五是创设科技创新债券风险分担工具。

结构型政策通过支农支小再贷款、科技创新再贷款等结构性工具扩容，定向支持绿色低碳、小微企业和科技研发领域，推动实体经济的结构性优化。对于钢铁行业来说，央行科技金融、碳减排支持工具等政策将有助于钢铁企业获得低成本资金，支持钢企研发高附加值产品，提升国际竞争力；同时，低成本融资也将促进钢企加快短流程炼钢、氢冶金技术应用等低碳发展方向推进，助力钢铁行业向高端化、智能化、绿色化发展转型。

此次货币政策通过三大类、十大措施发力，反映我国要发挥好货币政策工具的总量和结构性双重功能，引导金融资源更多投向亟需领域，不断提升金融支持经济结构调整、转型升级、新旧动能转换效能；短期内宽松货币政策出台将提振市场信心，并通过政策带动下游相关企业融资、支撑钢铁需求释放，有助于市场企稳反弹，受此带动，今日市场表现相对良好，螺纹钢期货收盘3098涨6；热卷期货收盘3217涨11；兰格钢铁全国综合钢价指数3566元，较昨日上涨7元；唐山迁安地区主导钢厂普方坯价格涨20-40元不等。

从长期来看，钢铁行业的发展及市场稳定仍取决于供需关系平衡；目前我国稳经济存量和增量政策不断出台落地，但全球经济和贸易环境仍面临不确定性，对于钢铁行业来说仍有很大的风险和挑战。钢铁相关企业需有效控制产能和产量释放，与不断变化的需求相匹配，同时，抓住绿色转型与高端制造机遇，优化产能结构，提升企业整体竞争力，方能在外部风险加大和减量提质阶段中获得发展空间。

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