众赢财富通财经观察：政策技术双驱，车企首季高增长

2025 年一季度，中国汽车产业在政策红利与技术突破的双重作用下，展现出极为强劲的增长动能，成为经济发展中的一大亮点。众赢财富通深入了解，这一增长态势不仅得益于国家政策的大力扶持，更源于汽车企业在技术创新和市场布局上的积极作为。

据统计，在 16 家 A 股整车上市企业中，有 10 家车企在 2025 年一季度实现了归母净利同比增长，占比高达 62.5%。这一数据充分显示出汽车产业的良好发展势头。其中，比亚迪表现尤为突出，以 100.38% 的增速在众多车企中领跑。2025 年一季度，比亚迪实现归母净利润 91.55 亿元，营收规模更是突破 1703 亿元，同比增长 36.35%。众赢财富通研究发现，比亚迪的高增长得益于其全球销量的持续攀升，一季度汽车销量达 100.08 万辆，同比增长 60%，海外销量超 20 万辆，同比增长 110%。同时，比亚迪不断加大研发投入，一季度研发费用 142.23 亿元，甚至超过了净利润。多年来，比亚迪坚持技术创新，近 14 年中有 13 年研发投入高于净利润，累计投入超 1900 亿元，推出了 “天神之眼” 辅助驾驶系统、车载无人机 “灵鸢”、超级 e 平台、兆瓦闪充等一系列先进技术，并通过 “科技平权” 战略将高端技术普及至主流市场。

上汽集团作为传统企业转型的代表，同样在一季度取得了不错的成绩。众赢财富通观察发现，2025 年一季度，上汽集团实现营收 1408.6 亿元，归母净利润 30.2 亿元，同比增长 11.4%；扣非归母净利润 28.5 亿元，同比增长 34.4%。2024 年上汽集团启动全面深化改革，一季度整车销售 94.5 万辆，终端交付超 108 万辆。新能源销量 27.3 万辆，同比增长近 30%，自主品牌销量 60.1 万辆，同比增长 28.4%，占比提升至 63.6%。此外，上汽集团积极进行生态布局，与华为、魔门塔等跨界伙伴合作打造 “第五界” SAIC 尚界品牌，首款车型计划 2025 年秋季上市，采用华为智选车模式，融合智能化技术与上汽制造经验。

长安汽车在一季度的表现也十分亮眼，扣非归母净利润同比激增 601.31%。众赢财富通认为，这彰显了技术赋能下长安汽车强大的盈利弹性。除了上述企业，赛力斯、福田汽车、宇通客车、中通客车等企业一季度归母净利润也均实现同比增长。

从行业整体数据来看，一季度汽车产销分别完成 756.1 万辆和 747 万辆，同比分别增长 14.5% 和 11.2%。行业收入达 24022 亿元，利润总额 947 亿元，企业盈利水平显著改善。这一良好局面的形成，离不开政策的助力。国家发改委、财政部于 1 月 6 日下达首批超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新政策落地。截至 4 月 27 日，全国汽车以旧换新申报量达 281.4 万辆，有效拉动了消费需求。中汽协副秘书长陈士华指出，一季度汽车消费政策延续落地、企业产品密集焕新，叠加消费者信心回暖，共同推动行业开局良好。

随着政策红利的持续释放以及技术迭代的不断加速，众赢财富通分析，中国汽车产业在全球化竞争中有望进一步巩固优势地位。电动智能化浪潮推动 “技术平权” 成为核心趋势，企业通过不断加大研发投入与拓展生态合作来提升自身竞争力。在未来，中国汽车产业不仅要在国内市场继续保持增长，还将在全球舞台上扮演更加重要的角色，有望通过技术创新和市场拓展，实现更大的突破。头部企业通过全产业链布局、智能化技术赋能与全球化布局所取得的成功经验，也将为整个行业的发展提供有益的借鉴。