中美差距又扩大！第一季度中国GDP跌至美国的60%，问题到底在哪里

经过“贸易战”的洗礼，美国的经济也是进入到“衰败期”，迎来了近三年来首度萎缩。

可令人意外的是，美国进入出现负增长，但中美GDP的差距却没有拉近，反倒是跌到了美国的60%。

这究竟是怎么一回事呢？这笔经济账，究竟是怎么算的？

汇率不同

中国的经济成果是以人民币计价的，要与美国比较，就必须兑换成美元，而汇率，恰似一把伸缩不定的尺子。

2025年第一季度，人民币兑美元的平均汇率约为7.18，较去年同期的7.1有所走低，这意味着，同样数额的人民币，能换取的美元减少了。

即使中国的经济总量按人民币计算确实在增长，但经过汇率折算后，其美元价值会相应“缩水”，国内第第一季度总值318758亿元，但粗略估计，仅此一项，就可能使中国一季度的美元GDP数值减少几十甚至上百亿。

而美国那边，为抑制通胀而采取的加息政策，推动了美元走强，强势美元如同给美国自身的GDP数据加上了一层“增厚滤镜”。

即使经济本身表现不佳，换算基础的坚挺也撑起了美元计价的总量，一来一去，以美元衡量的两国经济差距，看起来自然就扩大了。

据悉，美国第一季度GDP在7.32万亿美元，而中国经过换算，在4.44万亿美元左右，占比也从曾经的70%左右，跌落到了60%左右，这令人十分诧异，虽然汇率是一个因素，但其他方面也是非常关键的。

“冷热”物价

汇率波动是其一，物价水平的差异也加剧了这种账面上的反差，通常国际比较使用的是名义GDP，它包含了价格变动的因素。

美国经济虽显疲态，实际增长为负，可通货膨胀压力并未完全解除，一季度CPI仍在3%左右徘徊。商品价格上涨会直接推高名义GDP总额，即使生产并未增加甚至减少。这无异于通胀给经济数据“注水”。

中国的情况则有所不同，一季度CPI同比微涨0.2%，几近持平，更值得注意的是，反映工业品出厂价格的PPI指数仍在下跌。这意味着企业的产品售价降低。

如此一来，即使工厂生产了更多商品，但因售价下滑，计算出的名义GDP增长会放缓，甚至可能低于实际增长速度。

一边是通胀为名义GDP“加温”，另一边是低物价给名义GDP“降温”，两相对比，名义GDP的差距显得更加悬殊。

统计“棱镜”

进一步看，统计口径的差异，也让两国经济表现的呈现方式有所不同，美国惯用“环比折年率”来公布季度GDP增速。这种方法是将一个季度的环比增长乘以四，模拟全年的增长态势。

其优点是能迅速反映短期经济冷暖，但波动性也很大。本次公布的-0.3%即是此算法结果，可是，如果按照中国常用的“同比增长”（与去年同期比较）计算，美国一季度经济实际增长了约2%。这种算法更能体现中长期趋势。

中国公布的5.4%正是同比增长率，显示了经济的稳定恢复势头。若也按美国的环比折年率计算，中国一季度环比增长1.2%，折算成年率高达4.8%，远超美国的-0.3%。

一季度GDP年化季率增速为-0.3%

美国GDP核算更侧重消费、投资等需求端指标，认为支出即贡献，中国则相对更倚重工业增加值等生产端数据。疫情期间美国的大规模财政刺激推高了消费，也“美化”了其GDP数据。

不同统计方法和侧重点，导致了观察角度的差异，在单纯比较最终美元总额时，这些“玩法”上的不同，确实可能造成理解上的偏差。

数字的波动固然引人注目，但其背后的真实经济质地更为重要，美国名义GDP虽有通胀和强美元支撑，但高通胀与经济疲软并存，潜藏“滞胀”风险，不断膨胀的政府债务也是一个长期隐患。

3月份零售数据显露疲态，前期关税政策刺激下的进口激增反而拉低了当季数据，这种寅吃卯粮的做法可能预示后续乏力。

而中国经济则在承压中显现韧性，“新三样”新能源汽车、光伏、锂电池出口表现亮眼，产业升级步伐稳健，巨大的国内市场、持续的城镇化进程和消费升级趋势，提供了增长的内生动力。

各项旨在激发内需的政策，如降息降准、设备更新和消费品以旧换新等，也在逐步发力，评价经济发展，终究要看是否促进了产业的真实进步和民生福祉的持续改善。

若以更能反映实际购买力的平价购买力衡量，中国的经济规模早已被许多机构认为超过了美国，国内相对低廉的生活成本、强大的工业制造能力，都是实实在在的优势。

结语

短期账面数字的起伏，受汇率、通胀、统计等多重技术性因素影响，未必完全反映长期实力对比，经济结构的健康度、科技创新的活力以及持续改善人民生活的能力，才是决定未来走向的关键。

文章信源：
原文刊登于每日经济新闻---2025.05.03：《美国一季度GDP萎缩0.3%，企业提前备货，家庭正大幅削减支出》
原文刊登于第一财经---2025.04.30：《美股盘前丨美国一季度GDP负增长 股指期货下挫》
原文刊登于中国质量新闻---2025.04.18：《一季度我国GDP同比增长5.4%》