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投资圈的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕。
96岁的“股神”巴菲特和72岁的接班人阿贝尔共同登台，吸引了全球超5万名投资者到场。在长达5小时的问答中，两位掌舵者不仅回应了宏观经济、行业趋势等核心问题，更首度系统性阐述了新的投资逻辑的变革。
巴菲特股东大会要点如下：
1）关于贸易
“贸易不应成为武器”，美国应寻求与他国进行贸易，做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。
2）关于美国
“财政政策是我在美国最担心的问题”，当政府采取不负责任的行动，货币的价值可能会“令人恐惧”。
巴菲特暗示全力押注美国、支持美国例外论，称他最幸运的日子是出生在美国那天，美国是资本主义的典范。
3) 关于日本
我们不会轻易在海外投资，除非我认为那是一个真正具备巨大潜力的机会。
打算继续持有日本商社的股票五六十年。就算日本央行加息，他也不考虑抛售。
伯克希尔目前在日本的投资已达200亿美元，我甚至希望当初我们投资的是1000亿美元而不是200亿。
4）关于美股
近期美股经历的“不是什么重大波动”，相比过去的崩盘，“还不算是一场剧烈的熊市”，也不是类似情况。
5）关于创纪录现金储备
对于如何利用伯克希尔创纪录规模的现金储备，未来五年内可能有投资机会。
最近伯克希尔差点进行100亿美元投资。
6) 关于接班人
伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔年底应该会接任CEO。他不会抛售任何所持的伯克希尔股份，将逐步捐赠。
7）关于伯克希尔
如果哪天伯克希尔的股价下跌一半，对我来说反而是个机会。不是说我没有情绪，而是股价的波动不会左右我理性的判断。它不会影响我对价值的评估。
从整体来看，伯克希尔的盈利能力在一段时间内仍会持续增长。
8) 关于投资公司
巴菲特认为资产负债表是评估一家公司是否值得投资的一个良好起点。
他说：“我花在研究资产负债表上的时间，比看利润表的时间还多。而华尔街其实并不太关注资产负债表，但我喜欢在看利润表之前，先查看一家公司八到十年的资产负债表，因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或操纵。”
9) 关于年轻人投资
如果你的人生有一个方向，那你就要努力让那些你尊敬、渴望成为的人成为你的朋友。
最快的成功路径，就是找到那种真正优秀的人，并与之同行。
巴菲特在问答环节尾声宣布，他计划向董事会提议，今年底就卸任CEO。那将是伯克希尔“巴菲特时代”落幕的开始。
投资者要为一个没有巴菲特掌舵的伯克希尔做好准备。
在股东大会问答环节开始前，伯克希尔哈撒韦还发布了今年一季度财报，伯克希尔已经连续第十个季度成为股票的净卖出方，一季度净卖出15亿美元的股票资产。
财报显示，伯克希尔的现金储备当季达到3477亿美元，再创历史新高。在关税导致不确定性极高的环境下，巴菲特对当前的投资持谨慎态度，预计未来五年可能有好的投资机会。
在世人眼里，巴菲特的投资哲学简单却深邃：安全边际是抵御风险的铠甲，经济护城河是穿越周期的底气，能力圈是抵御诱惑的盾牌。
他曾说：“如果你不想持有一只股票十年，就不要持有它一分钟。”这份近乎偏执的坚守，让无数人在市场的喧嚣中找到了锚点。
对全球投资者而言，巴菲特不仅是股神，更是一位躬身传道的导师。他的致股东信被奉为投资圣经，他的股东大会被称为“投资界春晚”。
他教会世人：投资不是投机，而是与时间做朋友；财富不是终点，而是责任的起点。当他在2008年金融危机中逆势抄底高盛，在2020年疫情肆虐时重仓日本传统行业，人们看到的是“别人恐惧时贪婪”的勇气，更是穿透迷雾的智慧。
华尔街见闻，孤客行之见龙在田
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