张尧浠：美经济恶化降息剧升、金价5月初技术调整将尽

张尧浠：美经济恶化降息剧升、金价5月初技术调整将尽

上交易周三(4月30日)：国际黄金遇阻回落收跌在5日及10日均线下方，空头力量加强，后市有望震荡偏弱，上方则以5/10日均线为阻力高空，等待触及中轨线（3237）或30日均线支撑(3180)目标附近位置。反之如重回10日均线上方持稳，则可跟进看涨反弹再探3500美元。

具体走势上，金价自亚市开于3315.23美元/盎司，在周二的触底回升动力下，先行录得日内高点3327.53美元，之后则受到技术阻力遇阻回落，并至欧盘时段，在美国与乌克兰签署自然资源开发协议，及印巴紧张局势缓解等情况下，空头力量加大，于欧盘尾录日内低点3267.12美元；

但随后，在小非农ADP爆冷+GDP负增长等美盘数据整体利好金价助力下，今年降息预期急剧升温，助力金价反弹收复跌幅，一度转强，不过动力未能持稳，最终再度遇阻回落转跌，受到阻力压制以及特朗普火速甩锅：经济收缩与关税无关等言论，而收于3288.32美元，日振幅60.41美元，收跌26.91美元，跌幅0.81%。

展望今日周四(5月1日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘回落之力，先行走弱，其美元指数近日走势有所转强，对其金价产生支撑，其日图走势横盘震荡后，再度运行在5-10日均线上方，附图指标也维持看涨信号发展，短期走势偏强，有望突破中轨线阻力，对金价产生压力，其周图的连续触底回升止跌信号，也对于后市来讲，将偏向触底止跌转反弹的倾向，而会打压金价。

不过，两者日图和周图走势仍处于今年以来的回落趋势压力之中，以及200日和200周均线下方，预计反弹空间有限，并且，月图级别，走势仍处于空头压力中，布林带开口向下扩散，附图指标维持空头信号，暗示后市至少会跌至95关口下方，因而对于金价来说，仍有再度走强的前景。

美债10年期收益率，日图走势处于200日均线下方，空头占据优势，周图运行在5-10周均线下方，布林带向下延伸，后市偏弱，月图也仍处于1年半背离走势行情，暗示后市将有持续走低的趋势性回落行情，因而对于金价来说也仍有再度走强的预期。

综合来看，对于金价来说，至少有再度上探3500美元关口的前景，但是在3500美元上方之后就不好说了。预计将有见顶回落或进行长达几年的调整行情了。

日内将可关注，美国至4月26日当周初请失业金人数(万人)、美国4月标普全球制造业PMI终值、美国4月ISM制造业PMI、美国3月营建支出月率等数据，根据昨日及市场预期来看，整体数据将再度利好金价，助力金价在美盘仍有再度走强的动力和空间。

基本面上，虽然市场对于历史高点而下的连续跳水压力，明显减弱，但仍处于震荡调整的阴跌当中，一方面受到上周见顶形态的看空压力而缺乏买盘需求，另一方面在五一劳动节前，仍有亚欧市场等部分投资者选择出局或获利出场，导致短期走势仍然偏弱；

不过，当下的整体环境和前景则仍是利好金价的；

首先，关税将导致的通胀担忧仍然存在，通胀的上升，在没有加息周期的背景下，也将提升黄金的商品属性价格，使其走高；

再者，美国公布的经济数据已经显现出经济的负增长，以及再加上国际货币基金组织IMF对于今明两年全球经济增长预期仍是下调态度，并暗示可能会进一步恶化等等，也将提升黄金的避险属性；

最后，经济放缓担忧加剧提振了降息押注，交易员完全定价美联储年内降息100基点！金价仍处于较强的降息周期中，和利好环境中。

所以，综合来看，金价近期的回落仍被视为技术调整，年内的看涨前景仍然未变，仍有再度冲击3500美元或其上方的潜力。

技术上：月图；金价4月剧烈震荡走盘，上下振幅达540多美元，最终收涨164美元，涨幅5.27%。形态上，有一定的震荡偏十字见顶形态，但走势仍维持的上升趋势中，以及保持力在上升趋势线（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方，多头仍占据优势，那么，后市只要维持在此趋势线上方，则暗示仍有继续走强上攻新高的潜力和空间。

周图：金价上周冲高回落收取巨长上影线倒垂见顶形态，这也使得本周走势面临较大的看空压力，目前也维持此预期表现走低，但鉴于基本面前景良好，技术支撑看涨趋势良好，下方众多均线支撑看涨排列，故此，如继续走低，下方5周均线或10周均线支撑位置，也是可以再度入场看涨攀升。

日图；金价昨日回升未能再度收线在扩展线上方，今日早盘也继续运行在此之下，5-10日短期均线也死叉转为阻力，附图指标也维持空头信号发展，暗示短期走势将有望回落触及中轨线或30日均线支撑位置，乃至60日均线支撑位置，但鉴于上升趋势良好，当下的走低，仍被视为牛市调整的回踩行为，故此，下方各均线支撑的触及，都可以先行看涨入场。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3237美元或3163美元附近支撑；上方关注3300美元或3320美元附近阻力；

白银：下方关注32.45美元或32.15美元支撑；上方关注32.80美元或33.10美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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