光伏组件“出货王”晶科能源也未保住一季度利润

界面新闻记者｜马悦然

光伏组件老大晶科能源(688223.SH)一季度也遭遇大幅亏损。

4月29日晚，晶科能源公布去年财报及一季报。今年一季度，因光伏组件价格下降，该公司营业收入138.43亿元，同比下降40.03%；归属于上市公司股东的净利润亏损13.9亿元。

晶科能源在季报中指出，光伏行业主产业链价格整体处于低位，叠加海外贸易政策变化扰动需求，行业一体化各环节利润水平承压，公司作为全球市场布局的一体化企业，在保证长期客户履约的前提下，组件交付均价和盈利水平同比成下降趋势。

今年一季度，晶科能源实现总出货量为19.13 GW，其中组件出货量约17.5 GW，硅片和电池片出货量约1.63 GW，总出货量较去年同期减少12.68%。

晶科能源给出预期，在平衡出货规模与盈利的前提下，二季度预计其组件出货量为20-25 GW。

在预测下方，晶科还给出了几行特别提醒，注明上述出货量及产能预测数据为公司根据目前对市场状况、生产能力，订单和全球经济环境等方面为基础进行的预测，可能会受到客户需求和销售时间表、国家产业政策、光伏行业发展及国际贸易环境等情况变化的影响，未来的执行情况具有不确定性，与最终的数据可能存在差异，敬请投资者注意投资风险。

晶科能源预测得“小心翼翼”，也体现出当下产业发展环境的复杂多变。

去年，晶科能源是光伏企业中位数不多仍实现盈利的公司，但其全年盈利额仅为0.99亿元，同比下滑98.67%。

这主要受去年四季度拖累严重，该季度就已开始陷入亏损，额度达11.16亿元。

连续两个季度的亏损，似乎表明在TOPCon产能“供大于求”的激烈竞争环境下，晶科能源的技术红利在不断减弱。

作为组件“出货王”的晶科能源，主推TOPCon技术。截至今年一季度，晶科能源光伏组件全球累计出货量已超过320 GW。同期已投产N型TOPCon电池量产平均效率达26.6%以上，基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池实验室效率达34.22%。

2024年度，晶科能源资产处置和计提各类信用及资产减值准备对利润总额的影响为21.86亿元，2025年一季度资产减值4.85亿元。

目前在前四大组件产商中，一季度天合光能(688599.SH)亏损额最少，亏损13.2亿元；隆基绿能(601012.SH)亏损14.36亿元；晶澳科技(002459.SZ)亏损最多，亏损额达16.38亿元。

晶科能源在2024年仍稳坐全球组件出货第一的宝座，全年实现全球组件出货92.87 GW，同比增长18.28%。其中，N型组件出货占比达88%。其目前已经形成了约100 GW的一体化产能。

去年，组件为晶科能源贡献了890.74亿元营收，占总营收比重高达96%，这部分毛利率约7.79%，同比减少了5.76个百分点。

该公司毛利率“最惨”的环节是硅片，为-27.24%，其次是电池片，毛利率为-23.41%。这说明这两项业务都在亏本销售。虽然这两部分营收不多，但仍给公司业绩带来负面影响。

年报显示，晶科能源去年的单晶硅片产销率低至2.46%，单晶硅电池产销率5.9%，电池组件产销率101.62%。

分地区来看，贸易壁垒最强的美洲地区，也是晶科能源毛利率最高的地区，达到26.21%，同比增加了9.1个百分点。去年，晶科在美洲营收达到224.3亿元，占总收入比重约24%，仅次于中国板块。

晶科能源在中国境内的毛利率为-10.41%，同比减少了15.59个百分点。同期，该公司欧洲地区毛利率7.35%；亚太地区毛利率0.23%。

2024年，晶科能源全年海外组件出货占比接近57.8%，海外销售额贡献68.6%。

该公司表示，其去年通过“多元市场+全球供应”的机制，打造了多元化供应链布局与市场拓展渠道。

针对壁垒较高的部分关键地区产能供应，晶科能源采取与全球化水平较高的战略合作伙伴制定多元化供应方案的措施，确保高溢价市场供应与市占率稳固，同时也在拓展增速较高的新兴市场。

截至去年底，除中国、欧洲、美国三大传统市场外，晶科能源重点布局了中东、东南亚等新兴市场。

在中东地区，晶科的组件出货量接近10 GW。通过高价长单提升利润率，其同期在东南亚区域的出货量同比增长超过50%。

晶科能源表示，积极通过浮动价格机制和灵活条款等应对部分市场由于贸易摩擦带来的不确定性风险。在政策波动较大的美国市场，去年仍实现出货量的同比显著提升。

晶科能源在财报中更新了此前沙特项目的进展。2024年7月，晶科与沙特阿拉伯王国公共投资基金(PIF)及沙特能源设备公司(Vision Industries Company)签署投资协议，计划在沙特建设10 G 高效电池及组件产能。目前项目进展顺利，如期推动施工建设，预计2026年下半年逐步投产。

同时，晶科能源美国工厂已完成升级改造与扩产建设，具备2 GW产能并实现满产运营。

2025年，晶科能源计划完成40%以上产能升级，形成40-50 GW高功率TOPCon产能。该公司透露，目前上述产品在手订单已达可观规模，但未披露 具体数据。

晶科能源未来计划进一步加大储能业务的投入。该公司财报数据显示，去年全年储能系统出货量突破1 GWh，较上年同期实现较高增长。

“未来将进一步加大储能业务的海外市场开拓力度，针对零碳园区、光储充一体化、微电网等细分场景，推出定制化解决方案。”晶科能源规划称。